2022-03-13國盛證券有限責任公司王磊,楊潤思對邁為股份進行研究併發布了研究報告《2021年業績亮眼，HJT設備龍頭加速成長》，本報告對邁為股份給出增持評級，當前股價為546.54元。證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，該研報作者對此股的盈利預測準確度為72.20%，對該股盈利預測較準的分析師團隊為招商證券的時文博、劉榮。
邁為股份(300751)
事件： 邁為股份發佈《2021 年年度報告》 。
出貨快速增長，疊加盈利能力改善，電池片設備龍頭加速成長。 公司 2021年實現營業收入 30.95 億元，同比增長 35.44%， 主要源於設備出貨快速提升，全年實現光伏電池成套設備銷量 393 條， 同比增長 46.10%；盈利方面，公司實現歸母淨利潤 6.43 億元，同比增長 62.97%， 銷售毛利率受益於研發+零部件國產替代帶來的持續降本，同比提升 4.28pcts 至 38.30%，帶來盈利能力提升。 截止 2021 年底，公司預收貨款金額為 24.05 億元，相較年初15.98 億元增長 50.48%，驗證公司產品的下游需求高景氣，有望加速公司2022 年的業績增長。
HJT 整套設備： 訂單快速增長， 龍頭地位穩固， 加速推動技術變革。 公司作為 HJT 電池整線設備提供商， 2021 年斬獲較大規模的 HJT 核心設備/整線訂單， 國內核心客户包括安徽華晟、金剛玻璃、通威股份、 愛康科技等，此外，進軍 HJT 領域的明陽智能也通過定增方式持有公司 15.50 萬股， 雙方有望達成深度合作，同時公司已與海外客户 REC 集團簽訂了 400MW HJT 電池整線設備訂單， 實現 HJT 設備走出國門， 在 HJT 技術路線發展初期，公司已確立穩固的行業龍頭地位。 此外，公司持續推動 HJT 技術進步，將同華晟一起開發 500MW+的 HJT 單面/雙面微晶產線，目標實現單面微晶 HJT 電池量產平均效率大於 25%，雙面微晶效率大於 25.5%，同時在生產成本上實現對 PERC 產線的超越，開啓 HJT 電池技術的新時代。
顯示/半導體設備：積極切入泛半導體領域，打造公司新成長極。 公司基於光伏設備已有研發經驗，積極向泛半導體領域拓展， 相繼研製半導體封裝核心設備、 顯示面板核心設備等。在半導體晶圓激光開槽設備方面，公司已實現向長電科技的設備交付，且已與三安光電簽訂了供貨協議，並與其他五家企業簽訂了試用訂單；在顯示面板設備方面， 公司中標京東方的第 6 代AMOLED 生產線項目，將供應兩套 OLED 柔性屏彎折激光切割(Bending Cut)設備，分別應用於京東方的綿陽、重慶工廠，實現高端柔性 AMOLED 面板的生產。
盈利預測： 預計公司 2022~2024 年實現歸母淨利潤 8.66/12.96/18.09 億元，對應估值 68.2/45.6/32.7 倍，維持“增持”評級。
風險提示： 行業需求不及預期，異質結進展不及預期
該股最近90天內共有14家機構給出評級，買入評級10家，增持評級4家；過去90天內機構目標均價為656.44。證券之星估值分析工具顯示，邁為股份（300751）好公司評級為4星，好價格評級為2星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
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