本文轉自：中國基金報
中國基金報記者 李樹超
本週A股大跌，聰明資金卻借道股票ETF，逆市淨申購約200億份，對應金額約129億元！
伴隨着全球通脹持續走高，俄烏衝突加劇能源價格上漲，本週A股市場迎來大跌。但是，在股市大跌行情中，各路資金積極借道股票ETF產品抄底市場，各類股票ETF產品再現資金淨流入的態勢：本週前3個交易日淨流入資金就達到129億元，跌幅較大的創業板ETF、科創50ETF，相對抗跌的光伏ETF、半導體ETF，都逆市受到資金的追捧。
多位投資人士表示，在股市大幅波動或震盪下行市場環境中，投資者要有“逆向思維”，不宜盲目追漲殺跌，可以通過定投方式、分批買入基本面和景氣度向好的投資標的，才能夠在中長期提升盈利的概率。
“越跌越買”
3個交易日淨申購約200億份
Wind數據顯示，截至3月9日，本週前3個交易日滬指跌幅逾5%，而全市場605只權益類ETF產品（統計股票ETF+跨境ETF），三個交易日總份額增加196.67億份，按照上述產品區間成交均價測算，淨流入資金達到128.87億元。
談及股市大跌中資金淨流入的現象，華夏基金數量投資部副總裁魯亞運表示，從投資角度來看，隨着部分板塊估值走低，投資者對於相關ETF的佈局意願也在逐漸升温。從產品特徵來看，ETF作為可交易的指數基金，最大的優勢是簡單和透明，從產品名稱中就能一目瞭然它的投資方向，同時倉位透明，交易像股票一樣靈活，無論是搶反彈還是波段操作，相較於選個股，ETF更省心省力；相較於選主動基金，ETF則更精準。
魯亞運認為，當前權益類ETF越跌越買的現象與2018年有一定相似點，經歷下跌之後，2018年10月至-1月大量資金大幅申購權益類ETF參與底部佈局。未來股市若能企穩回升，當前選擇權益類ETF逐步分批進行左側佈局或是較好選擇。
“ETF市場存在較明顯的‘越跌越買’現象，近期ETF淨流入較大的品種基本上都符合此特徵。”魯亞運稱。
北京一位股票ETF基金經理也分析，股票ETF產品確實存在“越跌越買”的特點，隨着今年全球通脹持續走高，俄烏衝突等外圍因素影響，A股市場出現非理性下跌，部分板塊和行業估值迴歸合理區間，部分板塊短期出現超跌或進入低估區域，都會吸引資金在市場相對底部區域“抄底”，而股票ETF則是資金佈局市場的很好的投資工具。
創業板、科創50ETF淨流入
中證500ETF淨流出接近45億
從資金流入結構來看，創業板ETF易方達、創業板50ETF、科創50ETF、恆生互聯網ETF等近日跌幅慘重的板塊，遭到資金越跌越買，淨流入資金相對較多；其中，創業板ETF易方達、創業板50ETF兩隻產品，3個交易日淨流入資金都在20億體量。
另外，表現相對抗跌的光伏ETF、半導體ETF也受到資金青睞，基金區間跌幅2%上下，但淨流入資金也都超過5億元。
寬基指數中，跌幅較大的恆生科技指數ETF、H股ETF、中概互聯ETF等指數產品，三個交易日最大跌幅超8%，但也都呈現了資金淨流入的態勢。
華夏基金魯亞運對此表示，ETF資金流向就好比每日北向資金流向變化，一方面，資金的增量變化可作為市場情緒的風向標，淨流入或淨流出數據能夠真實反映市場在關注哪些行業，看好哪些行業。
另一方面，魯亞運認為，資金的存量持倉也同樣重要，近幾年新能源車ETF、碳中和ETF、芯片ETF、科創50ETF等聚焦綠色經濟、科技創新領域的產品規模擴張更為明顯，新興產業已成為當下經濟增長新引擎。往後看，市場確定性比較高的投資方向是中國經濟的產業升級，也符合當前投資者持有權益類ETF的規模分佈變化情況。
而從資金淨流出榜單看，在本週前3個交易日的大跌中，大盤寬基指數中，跌幅超7%的中證500ETF，受到資金淨贖回，淨流出資金接近45億元；滬深300ETF、上證50ETF同期跌幅也超過5%，淨流出資金也超過5個億。
另外，標普500ETF、MSCI中國A50ETF等寬基指數產品，以及消費ETF、煤炭ETF等也出現了資金淨流出的現象。
投資者要有“逆向思維”
建議通過定投方式在底部積累籌碼
事實上，從歷史來看，每當市場出現大幅波動，作為機構資金“風向標”的權益類ETF產品，都出現了明顯的“大跌大買，大漲大賣”的操作特點。這種投資操作行為，對普通投資者做好權益類基金投資也有較大的啓發。
在華夏基金魯亞運看來，從ETF的成交數據來看，除了基於中長期基本面的配置價值外，市場對ETF還有一部分交易需求，尤其是一些高彈性高波動的細分行業主題ETF，此類ETF較大盤寬基指數彈性大，無論是逢跌佈局，還是搶反彈，特別是在大漲大跌的市場環境下，更是提升了ETF的交易需求。
“對於普通投資者來説，擇時固然重要，但長期持有更重要，投資更好的是收穫時間的玫瑰。”魯亞運表示，雖然市場短期波動很難預測，但更好的投資方式是在震盪或震盪下跌的市場環境下，挑選好的景氣指數，通過定投的方式積累籌碼，通過分批的方式來逢跌佈局，把握長期大方向，更能幫助我們提高獲取正收益的概率。
上述北京股票ETF基金經理也認為，參考權益類ETF “大跌大買，大漲大賣”的操作特點，普通投資者在權益類基金投資中也要有逆向思維，在市場大跌中尋找估值便宜、但長期基本面向好的投資標的，而在市場過熱時要有風險意識，不可盲目從眾去追漲殺跌。
“2018年下半年，伴隨着A股一路下跌，股票ETF也成為資金抄底的‘神器’，該類型產品的規模也是一路攀升，並在2019年一季度股市快速反彈時，定投參與的資金很快盈利。普通投資者可以參考股票ETF的這種交易特點，可以很好提升投資取勝的概率。”該基金經理稱。
編輯：艦長
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