唐人神：招商證券、交銀施羅德基金等2家機構於1月20日調研我司

2022年1月23日唐人神（002567）發佈公告稱：招商證券熊承慧、交銀施羅德基金傅愛兵於2022年1月20日調研我司。

本次調研主要內容：

問：公司三年規劃出欄量及龍華農牧出欄佔比?

答：公司依據現有產能及資金情況，結合養豬事業部經營目標，合理安排出欄規劃，計劃2022-2024年分別出欄生豬200、350、500萬頭，其中龍華農牧出欄量佔比預計約為30%、40%、40%。

問：龍華農牧樓房養豬情況?

答：龍華農牧大部分生豬養殖產能為樓房養豬，已有樓房豬舍運行了一年多，各項生產經營指標較平房養豬更加優異。今年興建的100萬頭全自繁自養樓房豬舍，是兩點三段式模式，即母豬舍一個點，保育舍和育肥舍一個點，保育舍和育肥舍分為兩段，點與點之間物流和人流是完全分開的，更有利於生物安全防護。

問：樓房養豬對養殖成本的影響?

答：樓房豬舍建造成本較平房豬舍要高，但其攤銷年限更長，對生豬養殖成本的影響並未明顯增加。此外，樓房豬舍有許多其他養殖方式不具備的優勢：採用自動喂料系統、自動環控系統、自動清糞系統等自動化設備設施，降低了飼養員工作量，有利於提升人均效率；採用集中排氣通風，配備空氣過濾系統、豬糞有機肥處理等環保設施，有利於環保處理、生物安全防控；高樓層易於採光通風和保暖，有利於豬隻健康成長，綜合來看，樓房養豬成本要優於平房養豬。

問：龍華農牧管理團及隊情況?

答：龍華農牧是一家經營了三十多年的豬企，團隊凝聚力強，創始人龍秋華先生養豬經驗豐富，經歷過多個豬週期。龍華農牧歷史經營業績優秀，頭均盈利處於行業前列。公司基於以上情況，對龍華農牧實施特區管理體制，為其提供資金、技術、管理等賦能，保持龍華農牧管理團隊穩定，支持龍華農牧創新合作機制，推進事業合夥人機制、非洲豬瘟防控合夥人機制等。

問：公司資本開支和資金情況?

答：公司今年資本開支約30億元，預計今年上半年需要幾億到10億的資本開支，完成待完工的養殖項目。公司資金相對充足，並可以通過銀行項目貸款等方式融資。此外，公司目前生豬產能相對充足，管理層考慮穩健經營，適度擴張的策略，今年資本開支相對放緩。

問：公司生豬期貨套保規模和交割庫情況?

答：公司生豬期貨團隊基本搭建完成，目前有嘗試在做小規模的套保交易。此外，公司正在積極申請生豬期貨交割庫，以方便企業參與套期保值、增加生豬現貨銷售渠道等。

問：非洲豬瘟發生後,行業防疫成本增幅來自哪些方面?

答：自非洲豬瘟發生以來，生豬行業防疫費用有較大幅度的增加，主要是以下幾方面：車輛費用：需要新增車輛，做到專車專用，專用飼料運輸車、專用生豬運輸車；洗消費用：車輛消毒和烘乾流程增加或延長，消毒藥物使用量增加；人員費用：豬場外巡邏人員增加、進出人員隔離時間更長；此外還有豬場設備改造費用等。

唐人神主營業務：飼料產品的研發、生產和銷售。

唐人神2021三季報顯示，公司主營收入162.64億元，同比上升22.49%；歸母淨利潤-39763.05萬元，同比下降156.29%；扣非淨利潤-36623.37萬元，同比下降153.24%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入54.26億元，同比上升0.92%；單季度歸母淨利潤-57340.06萬元，同比下降308.78%；單季度扣非淨利潤-56201.01萬元，同比下降309.94%；負債率54.38%，投資收益793.71萬元，財務費用1.04億元，毛利率7.14%。

該股最近90天內共有4家機構給出評級，買入評級2家，增持評級2家；近3個月融資淨流入3346.05萬，融資餘額增加；融券淨流入79.05萬，融券餘額增加。證券之星估值分析工具顯示，唐人神（002567）好公司評級為3.5星，好價格評級為4星，估值綜合評級為4星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)

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