日前正值A股市場上市公司年報和一季報披露期，持有“白馬股”的投資者卻過得膽戰心驚。4月6日，健康體檢領域的頭部企業美年健康股價跌停；原料藥行業頭部企業華海藥業4月7日和8日連續兩日觸及跌停；4月9日，因業績預告不及預期，順豐控股更是毫無懸念的一字跌停……“白馬股”突然成了投資者手中燙手山芋，更有人戲稱“一天殺一個白馬股”。
從美年健康閃崩跌停開始，近期已經有美年健康、華海藥業、順豐控股、康弘藥業、中國中免、恆瑞醫藥等行業龍頭接連出現股價大幅下跌。業內人士分析稱，前期估值過高和業績不及預期是各只“白馬股”頻遭重挫的主要原因。
從具體閃崩的股票看，順豐控股無疑是近期A股最大的一顆“地雷”。4月8日晚間，順豐控股發佈一季度業績預告，該公司預計一季度淨利潤虧損9億元至11億元，而去年同期淨利潤為9.07億元。4月9日開盤，順豐控股開盤一字跌停。截至4月14日收盤，順豐控股股價報收64.42元／股，近四個交易日跌去逾20％。
4月13日，2020年機構重倉的“白馬股”中國中免放量跌停，盤中有市場傳言稱該公司一季報業績或不及市場預期。當日收市後，中免隨即發佈2021年第一季業績快報，公司2021年度一季度實現總營收181.34億元，同比增長127.48％，實現淨利潤28.49億元，上年同期虧損2186萬元。有業內投資人表示，該公司淨利潤未到30億元以上，或未達到市場預期。
所謂“白馬股”，通常是指長期績優、回報率高並具有較高投資價值的股票。其中的核心考量維度就是業績優良，也因此一旦該公司業績出現虧損或不達預期，其股票價格往往會因短期資金出逃而出現下跌。
“因前期股價漲幅過大，已提前透支了業績預期。‘白馬股’的估值較高，在市場預期貨幣政策將進一步縮緊的背景下，業績不達預期成為了資金流出的促發因素，機構調倉拋售導致‘白馬股’被超賣，接連閃崩。”投行從業者何南野對記者表示。
“白馬股”接連閃崩會對近期市場產生什麼影響嗎？川財證券首席經濟學家陳靂表示，“白馬股”近期的接連走低不侷限於某一個行業，而是一些前期的熱點行業出現了其代表性個股輪動性的閃崩，這種情況或將加大市場部分投資者的焦慮情緒，出現助跌的情況。
何南野認為，一是不利於股票指數的走穩。年後至今，市場主要指數均呈下跌趨勢，要止住跌勢，作為股票指數重要組成部分的‘白馬股’必須走穩。二是會對投資者的心理預期產生較大的波動，“白馬股”走穩是市場信心恢復的重要保障。
在“白馬股”股接連遭遇閃崩之際，記者卻發現北向資金在果斷買入。4月12日至14日的3個交易日中，北上資金累計淨買入金額達185.06億元。其中，4月13日北上資金單日淨買入金額達84.71億元，為近一個月來的最大單日淨買入額。
值得注意的是，中國中免、中國平安、歌爾股份、伊利股份等“白馬股”依然是北上資金的追捧的熱點，4月12日至14日，中國中免的北上資金淨買入額達12.06億元。
“整體來看‘白馬股’依然擁有最好的基本面，依然受到各路資金的追捧，特別是外資的青睞，但由於過去幾年漲幅過大，累積了大量的獲利盤，因此一旦出現年報或者季報業績低於預期的情況，就會出現短期回調，但這種回調屬於短期現象，並不是長期趨勢。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示。
對於後市投資“白馬股”應注意些什麼？陳靂認為，白馬股雖好，但投資仍要看估值，對於一些漲幅前期過大的個股，對應的業績釋放或技術突破等一些長久因素要加以考量，看能夠是否跟得上、支撐得住估值。
何南野建議，如果已經持有白馬股，投資者要做好長期持有的準備。從歷史波動的角度，短期的衝擊對‘白馬股’影響有限，其價值相對容易實現修復。如果是準備投資的人士，則建議進一步觀望或定投，待股票指數走穩之後再加大倉位。“從目前的‘白馬股’股價走勢看，年後至今的回撤幅度相對較大，對於一些好的行業或個股，有調整才有機會，很多股票已經體現出較好的投資價值，其股價的上漲依然值得期待。”（經濟日報-中國經濟網記者 馬春陽）