8月16日，頭部SaaS企業微盟發佈2021年上半年財報。財報顯示，上半年微盟集團營收13.83億元，同比增長44.5%，毛利7.66億元，同比增長81.8%。在互聯網行業萎縮的大環境下，微盟營收與利潤兩大核心指標增速都堪稱亮眼，但更值得一提的是業務結構。
微盟主要營收來自於數字商業，上半年這部分收入高達9.59億元，同比實現翻倍增長。數字商業又由兩部分構成：一個是訂閲解決方案收入，即SaaS服務產生的收入；另一個是商家解決方案收入，即給商家提供TSO全鏈路營銷獲得的相關收入，這兩塊正好對應到其主營業務“數字商業”，簡單地説，就是幫助各行各業的商家進行數字化轉型，包括對應的SaaS軟件服務以及數字營銷服務。
2013年成立，2019年1月登陸港交所，應該説微盟已經是一家成熟公司。上市以來微盟營收結構未曾改變過，這表明其一直聚焦在商業數字化服務領域。在保持主業不變的同時，卻依然可以實現營收倍速增長，這對於上市公司來説並不容易。那麼，微盟到底做對了什麼？
大客戰略落地，SaaS營收暴增159.2%上半年，微盟訂閲解決方案收入（SaaS收入）5.49億元，同比增長159.2%，訂閲解決方案的付費商户數增長15.2%至101867名，每用户平均收益增長 56.5%至人民幣 5395 元。ARPU值提高的原因在於大客轉型的成功，大客户的數字化需求更強勁、更復雜、更多元，因此有更強的付費意願與能力。
按照行業來看，智慧零售與智慧餐飲是微盟數字商業大客轉型的牽引者。
上半年，微盟智慧零售收入同比大幅增長298.3%，佔SaaS業務收入三成（去年同期只佔15.1%）；一共服務4699家商户，其中品牌商户830家，每用户平均訂單收入為人民幣 23.2萬元，中國零售百強企業超過 40%使用其智慧零售服務。微盟吸引和服務零售大客户主要靠“共建共創”模式，與大客户特別是頭部零售品牌、服務商一起探索方興未艾的智慧零售，積累行業經驗，形成產業深度。對於大客户來説，標準化的產品不一定能滿足其數字化轉型需求，微盟的定製化能力正好符合其需求。
上半年，微盟智慧餐飲商户數 7297 家，收入為人民幣 2800萬元，同比增長24.4%，佔訂閲解決方案收入的 5.0%，餐飲商户的每用户平均訂單收入1.5萬元。2021年上半年，微盟智慧餐飲以“三店一體”為核心、以“企微運營”為抓手，幫助眾多餐飲品牌構建高效、精準的私域增長路徑。
發力核心賽道、抓住頭部品牌，使得微盟SaaS解決方案得以築深壁壘，同時也形成更強的變現能力。
數字商業能力補齊，TSO漸入佳境上半年，微盟商家解決方案營收4.10 億元，同比上升 63.8%；服務商家獲取流量的精準投放毛收入56.4億元，較2020年上半年增長38.6%（可以理解成廣告流水）；付費商户數27484名，每用户平均收益14909元，同比增長46.6%。
廣告流水、營收與ARPU值的增長得益於微盟數字商業能力的補齊，基於此，其可給商家提供更加豐富的解決方案，進而獲取更多價值。
上半年，微盟採取“一橫一縱”戰略補齊數字商業能力，橫向佈局多元化流量渠道，在牢牢佔據微信流量生態服務商一哥的基礎上，拓展字節跳動、百度、快手、微博等流量生態，實現全域流量範圍下的“公私共振”；縱向則進行區位場景和服務場景延伸，不只是幫助商家解決流量問題，而是圍繞“數字化”這一核心命題完善能力，形成商業操作系統的完整組件，全方位助力商家數字化經營，從流量到工具到運營給商家提供全鏈路服務。
微盟在2020年提出的“TSO”全鏈路智慧增長解決方案，其中T代表Traffic（流量），S代表SaaS（工具），O代表Operation（運營），意在通過數字化營銷、數字化系統、數字化運營三大能力，幫助企業構建全鏈路營銷閉環，實現私域業態的增長。後疫情時代，在直播帶貨等風潮下，商家日益重視私域流量經營，微盟商家解決方案服務直接吃到對應紅利，實現快速增長。
今年616微盟零售購物節，微盟與聯想、上海家化、鄂爾多斯諸多品牌聯合進行了一場私域電商的大秀。在微盟TSO模型的支持下，依託視頻號直播，參與品牌打通自有公眾號、小程序、微信羣、朋友圈以及微信外流量資源，聚集私域流量到特定時間與特定平台集中釋放，實現私域流量變現效率最大化，同時沉澱更多私域流量，最終，這場購物節GMV高達18.15億，相比第一年增長超過1800%，整體活動曝光人次超過2.5億。
上半年微盟商家解決方案營收同比上升 63.8%，每用户平均收益（ARPU）的增長，均反映出微盟TSO全鏈路增長解決方案的客户變現能力提升，TSO戰略正在且將繼續給微盟帶來真金白銀。
除了帶來真金白銀，全鏈路服務能力也讓微盟的護城河更寬更深。私域電商爆發，越來越多服務商在出現，有的瞄準精準營銷服務，有的專注SaaS服務，但很少有像微盟這樣擁有全鏈路能力的玩家，且其精準營銷與SaaS服務均在實現全渠道和全平台覆蓋。2021年4月微盟成立上海緹盟普洛信息科技有限公司（TEAM PRO）控股子公司，進一步深化全鏈路營銷服務佈局；同月其與騰訊廣告聯合發佈“騰盟計劃2.0”，強化全鏈路私域經營服務能力，表明其將“全鏈路”長板築長的思路。
微盟佈局私域、加碼全鏈路營銷的策略獲得機構一致認可。中信建投發表研報表示看好微盟在以微信為主的私域流量平台的競爭優勢，看好微盟集團大客化以及TSO全鏈路營銷策略；中信證券則認為，TSO有望在年內沉澱較成熟案例，進一步打開大客貨幣化案例，貢獻中期業績增長點。
三大戰略同步落地，微盟前路越來越寬對任何企業來説，今天的結果反映的都是過去的戰略執行情況。上半年，微盟大客化、生態化和國際化三大戰略的落地成功，直接驅動了其營收與毛利的大幅增長。接下來，微盟將會繼續推動這三大戰略的落地，實現更大規模的增長，微盟的今天，即是未來。
首先，大客化直接拉動微盟SaaS訂閲收入和商家解決方案收入，以及對應業務的ARPU值的增長，接下來，微盟將繼續深耕零售、餐飲等頭部行業的頭部品牌客户，進一步提高大客户業務佔比，比如在智慧零售業，微盟在鞏固時尚類零售領域優勢的同時，將加速向商業地產、商超便利、家居建材、數碼電器等行業滲透，提升大客佔比。
其次，生態化使得微盟形成更強的資源與服務能力，基於此可更好地滿足其客户特別是大客户的需求，在技術、產品和服務外形成新的護城河，同時獲取更多收入。微盟生態呈現出立體化的特質：
- 在流量生態上，微盟“走出微信”接入抖音、快手、QQ、百度、支付寶多平台生態流量，開始對接海外主流媒體渠道如Google、Facebook、Twitter等，流量生態的豐富無疑將直接提高其商家解決方案收入；
- 在投資生態上，今年2月微盟成立微智數科產業基金，對AI、雲計算和大數據等領域進行前沿佈局，同月與一村資本聯合成立微盟產業基金，上半年通過華映微盟產業基金成功參與跨境電商SaaS服務商“馬幫軟件”的A+輪融資。截至目前微盟投資版圖已覆蓋零售、餐飲、酒旅、短視頻、直播等數字商業相關賽道的10+項目。圈建投資生態的做法，讓微盟專注核心領域，在特定領域將專業的事情交給專業的人去做，可以“花錢買時間”減少試錯成本，快速建立話語權，比如投資“馬幫軟件”將直接助力其業務出海；
- 在開發者生態上，截至2021年上半年，微盟雲平台已經接入超過550名第三方開發者，累計提交1500多個應用，這些開發者和應用與微盟服務能力一起，更好地滿足其客户需求、增加其客户粘性，未來還有機會形成新的商業模式。
最後，國際化對微盟來説這意味着一塊新大陸。中國市場數字化正處在朝陽時期，數字商業市場的蛋糕本身就很可觀，但理論上來説全球市場規模將會大出數倍。今天是大航海時代，任何一家有野心的中國科技公司都在積極出海謀求更大的增長，作為中國SaaS企業領航者，微盟自然不滿足於本土市場。雖然海外市場有Salesforce等優秀的SaaS同行，但微盟依託中國本土市場積累的私域經營等獨特的經營優勢，依然擁有核心競爭力。此外，伴隨中國企業積極出海會出現大量的數字化需求，微盟自然可以“近水樓台先得月”。2021年7月，微盟集團發佈跨境獨立站產品ShopExpress，為中國出海商家提供全鏈路數字化出海解決方案，目前已經有超100家企業加入ShopExpress內測。
值得注意的是，微盟的三大戰略不是孤立的，而是互相促進和協同共進的，比如微盟生態化戰略讓其流量、能力與資源更加豐富，讓TSO全鏈路營銷方案具有對應的基礎，促進其大客化和國際化戰略落地。
既然是戰略，短期內就不會輕易變動。一直以來微盟發展思路都很清晰：圍繞商家數字化轉型這一核心需求，完善自身各方面能力，給商家提供力所能及的服務，幫助商家創造價值的同時獲取價值。
下半年，微盟表示，在復甦增長和企業數字化轉型的宏觀背景下，將長期堅持大客化、生態化、國際化的核心戰略，加快推進微盟雲平台建設和TSO業務發展，具體來説將圍繞“構建開放生態、提升大客業務佔比、升級全鏈路運營能力、加快國際化佈局、探索更多戰略合作機會”五大方向發力。應該説微盟的戰略方向沒有變，增長點十分清晰：提升大客佔比、提供更多服務（包括SaaS、企業微信CRM和TSO數字化經營等）、拓展更多市場（出海），每一塊蛋糕都會膨脹，且可能會膨脹得很大。
疫情前，全世界已在加速數字化轉型的進程。後疫情時代，全世界數字化進程被加速了三五年。作為專業的第三方數字化商業服務商，微盟經過8年多的沉澱，在客户資源、技術產品、服務方案、開放生態等維度均已形成深厚的積累，既有很深的壁壘不懼競爭，更有很強的基礎多維擴張，可以説，數字化時代是屬於微盟的時代，微盟的高速增長，才剛開始。