隨着公司門店規模狂飆、業績陡增，管理真空顯現，這已影響到公司經營和品牌。
就在上週，華士食品旗下7家連鎖門店被湖北黃岡當地勒令停業整改、相關負責人被行拘，再給華萊士敲響了警鐘。
深陷採購門
今年上半年，儘管遭遇疫情影響，華士食品的業績也持續向好，營收和歸母淨利潤分別實現11.84億元和0.26億元，同比分別增長10.68%和19.15%。
然而，業績狂飆之際，公司的管理真空顯現。
上週，黃岡市黃州區新冠疫情防控指揮部發布通報，該區7家華萊士因採購銷售未按規定進行檢疫的冷凍冷藏肉品被現場查封，相關責任人被移交公安機關依法處理。
隨後，這7家華萊士門店同時被停業整改，負責運輸的全日（武漢）供應鏈管理有限公司也在處罰名單上。
針對此事，未見華士食品（836475.OC）及時向公眾回應。只是在公司官網貼出聲明，稱從未對外開展加盟業務，嚴打各地山寨華萊士。
媒體報道顯示，涉事的全日（武漢）供應鏈管理有限公司供貨售貨情況正常，對外否認給華萊士供貨，“從來沒有合作過”。
啓信寶顯示，全日（武漢）供應鏈管理有限公司系武漢當地一家供應鏈企業，主要為連鎖餐飲和便利店提供冷鏈配送服務。該公司實際控制全日（長沙）物流、湖北全日敏順物流和武漢全日銘菜鮮食等3家企業。
12月5日，黃州監管部門認定，當地7家華萊士連鎖店違規採購銷售冷凍冷藏肉品的違法違規行為，事實清楚、證據充分。
作為中國本土最大的連鎖餐飲品牌，華萊士的食品安全問題始終存在。
去年10月，呼和浩特市24家華萊士門店違法出售廢油脂，就被當地監管部門重罰。
此外，“華萊士”產品雞米花裏有蟲子、漢堡裏吃到蟑螂以及食物腐壞等這樣的投訴頻繁出現，網絡上投訴比比皆是，公司鮮有回覆或解釋。
公司控股股東之一、董事長華懷餘曾對外表示，好壞的聲音都聽過不少，“儘量都不去解釋，清者自清”。
開店速度放緩
在中國很多縣城，往往肯德基、麥當勞還沒有進入，華萊士就已率先安營紮寨。
“華萊士”是華士食品旗下運營的快餐品牌，靠着平價、洋快餐標籤，成為中國版的“肯德基”。
華士食品官網披露，截至目前，其連鎖門店規模已有萬家。
1987年、1990年，肯德基、麥當勞一前一後進入中國市場，二者在中國一線城市酣戰不休，無暇兼顧其他市場。
彼時，中國的二三線城市市場尚無雙巨頭的身影，市場出現真空。
華士食品創始人華懷慶、華懷餘兄弟受此啓發，選擇二三線城市作為主要戰場，以較低的價格策略招攬開設加盟店。
在華萊士連鎖門店裏出售的同樣是漢堡、炸雞和薯餅等產品，這不是華士食品首創。這些高度模仿友商的產品，在公司精心包裝下，在低線市場獲得好評，門店規模得以提升。
2014年1月，華萊士在全國連鎖門店數量超過4800家，超出當時擁有4600家門店的肯德基，躋身亞洲最大快餐連鎖企業之列。
公開數據顯示，截至2019年底，肯德基、麥當勞在中國大陸門店數量分別為6534家、3383家，華萊士門店總量甚至比二者之和還多。
華萊士門店短期內迅速膨脹，主要是商業模式與肯德基、麥當勞有較大差別。
斑馬消費梳理華士食品多年財報發現，首先，“加盟”門檻較低，經華士食品諮詢指導在國內開設快餐店，每開設1家店，收取1萬元的諮詢服務費；第二則是直接供應西餐原料及設備，定價往往比個體自行採購價格便宜。
公司披露的數據顯示，2013年至2015年，公司諮詢服務費收入分別為456.60萬元、336.12萬元和141.86萬元，意味着每年開店100至400家以上。
2016年，公司在新三板掛牌後，開店速度放緩。2018年-2019年，諮詢服務收入分別為243.95萬元和239.66萬元。
毛利率低，盈利能力弱
2017年至2020年上半年，華士食品實現營業收入分別為16.45億元、23.26億元、25.50億元和11.84億元，歸母淨利潤分別為0.35億元、0.51億元、0.55億元和0.26億元。
斑馬消費梳理發現，公司業績真正獲得爆發式增長，是在2015年之後。
2016年，公司收入首次躍過10億元門檻，達到11.08億元，2018年收入邁進20億元門檻。短短几年，公司歸母淨利潤翻倍增長，從2016年的0.22億元增至2019年的0.55億元。
通過授權“華萊士”品牌使用，鎖定西餐原料及輔助設備採購業務，是華士食品的重要收入來源。最近幾年，來自這兩個業務板塊的收入，佔比公司營收的99%。門店規模的增長，是帶動原料及設備銷售的重要因素。
從公司商業模式來看，公司切入的是快餐領域的上游原料及設備供給，與兩大全球快餐巨頭模式確實不一樣，這或許是公司最終成為中國本土規模最大快餐連鎖企業的原因之一。
值得注意的是，公司業績雖然持續向好，但增速已明顯放緩。2019年，個位數的增速，已遠不及前兩年40%的增長水平。
更重要的是，華萊士坐擁萬家門店，以低價策略與肯德基、麥當勞錯位競爭，也導致了公司的毛利率始終在6%上下浮動，整體盈利能力不強。