嘉實成長增強混合基金最新淨值跌幅達2.01％

　　金融界基金05月25日訊 嘉實成長增強靈活配置混合型證券投資基金（簡稱：嘉實成長增強混合，代碼001759）05月22日淨值下跌2.01%，引起投資者關注。當前基金單位淨值為1.1720元，累計淨值為1.1720元。

　　嘉實成長增強混合基金成立以來收益17.20%，今年以來收益8.52%，近一月收益5.11%，近一年收益17.20%，近三年收益18.26%。

　　本基金成立以來分紅0次，累計分紅金額0億元。目前該基金開放申購。

　　基金經理為邵秋濤，自2016年11月10日管理該基金，任職期內收益17.20%。

　　最新基金定期報告顯示，該基金重倉持有浪潮信息（持倉比例4.77%）、北方華創（持倉比例4.44%）、億嘉和（持倉比例3.55%）、寶信軟件（持倉比例3.37%）、數據港（持倉比例3.29%）、數字政通（持倉比例3.28%）、中環股份（持倉比例3.27%）、樂普醫療（持倉比例3.04%）、光環新網（持倉比例2.92%）、立訊精密（持倉比例2.91%）。

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　2020年1季度突如其來的新冠肺炎演變為蔓延全球的世界性疫情，給中國經濟帶來了嚴重的負面影響。

　　??2020年2月中國工業增加值增速為-25%、2月固定投資增速-24%、2月社會消費品零售增速-20%、2月PMI?35.7%，經濟短期受到嚴重衝擊。

　　??國際經濟和金融市場更是遭遇到了2008年以來最嚴重的打擊，美國股市1個月暴跌36%，全球股市、大宗商品都大幅下跌。

　　??受新冠疫情影響，中國A股市場在一季度先揚後抑，震盪下跌，上證綜合指數、滬深300指數下跌10%。

　　??在當下的恐慌情緒和悲觀論調盛行時，我們對中國經濟和A股的長期前景反而更加看好。

　　??首先，傳染病疫情作為一個外部事件，對宏觀經濟的衝擊只是暫時的，不會改變經濟的長期發展趨勢。

　　??人類歷史上曾經歷過多次更加惡劣的傳染病襲擊，如14世紀中期導致2500萬歐洲人死亡的黑死病、1918年導致2000多萬人死亡的西班牙大流感，以及21世紀以來我們經歷過的SARS等一系列傳染病。

　　??當處於傳染病爆發窗口期時，人們的恐慌絕望情緒可想而知。當時也的確付出了慘痛的生命和經濟代價，但是並沒有影響經濟的長期發展趨勢。

　　??黑死病疫情結束後，15世紀開始歐洲進入了商業革命、文藝復興的復甦期，之後更是出現了由科學革命、工業革命驅動的500年史詩級大繁榮。西班牙流感結束後，美國進入到大發展的1920咆哮年代，科技、經濟、軍事實力都一躍成為全球領先者。2003年SARS疫情結束後，中國經濟繼續保持穩定增長態勢。

　　??其次，從目前的疫情數據和發展態勢看，得益於中國疫情防控治療經驗的全球推廣、和各國當局的積極應對，市場對疫情可控和可治的信心在逐步恢復。東亞地區基本受控、歐洲地區的新增病例的拐點已經出現、北美疫情也得到了高度重視和認真治理。即使後期出現反覆，也無礙疫情最終得到有效管控。

　　??最後，此次新冠疫情給全球各國來了一次突然的全方位的壓力測試，中國政府、企業、居民的良好表現得到了國內外的高度認可。

　　??穩定的政治和社會環境、強大的政府管理和社會運轉、高效的企業經營運作、堅實的基礎設施和科技支撐、極具韌性和理性的民眾，既是本次中國成功應對疫情的法寶，也是中國經濟未來率先走出低谷、引領全球發展的基石。

　　??當特斯拉削減美國工廠產量、但上海工廠高速生產時；當很多國家居民抱怨網絡信號質量、而中國互聯網穩定運營時；當全球國家向中國尋求物資供應援助時，我們對中國經濟的國際競爭力，就更有信心。

　　??和歷史上瘟疫災難一樣，此次新冠疫情最終會結束，也不會影響經濟發展的長期趨勢，但是會改變經濟的某些結構，會對政府管理、企業投資、居民消費帶來一些深刻的變化。

　　??中國經濟依然處於新舊增長動力交替的盤整期，2019年貿易戰不會改變這個特徵，2020年的新冠肺炎疫情也不會改變。但是新冠肺炎對中國經濟的結構性影響卻相當深遠，在警示風險之後，也預示着投資機遇。

　　??新冠疫情是對經濟舊增長方式的風險警示。擁有6000萬人口、4.5萬億元GDP，經濟實力不遜於一個普通國家的湖北省，因為新冠病毒而陷入停擺，付出了慘痛的生命和經濟代價。它在提醒我們，當面對病毒死亡威脅時，再多的房子、再寬的馬路、再多的GDP，也挽救不了人的生命。反而是中國前期積累的科技實力、網絡設施、製造能力，幫助政府高效管控局勢、企業積極復產、居民有效應對生活。

　　??新冠肺炎導致中國的人流暫時停擺，但是卻打開了”非接觸經濟“的窗户，保證了疫情期間的社會平穩運轉，也為中國經濟未來的轉型創新指明瞭線索。

　　??能信息化的經濟活動將加速向互聯網、物聯網、人工智能、大數據等方向遷移。

　　??面臨復工難、用工荒的製造業，必將在自動化、智能製造、機器人等領域加大投資力度。

　　??過去側重水泥鋼鐵基礎設施的政府，也會高度重視在信息基礎設施、衞生基礎設施等領域的投資。

　　??新冠肺炎也將逐步改變國人的消費習慣，家庭衞生、個人健康、環境友好等新消費理念將更受重視。

　　??所以從這個意義上講，它也是中國經濟新增長動力的加速器。以5G應用、電動車、智能駕駛、新能源、VR/AR等為代表的新科技、新消費、新服務等，將在中國經濟的版圖中佔據越來越大的權重。

　　??隨着政府的得力管控措施開始見效，新冠肺炎疫情的影響將逐步消散。憑藉龐大的內需市場、和巨大的產業升級空間，中國經濟和A股市場依然有巨大的發展空間。疫情和貿易壓力，都將倒逼中國加快轉型創新。

　　??新科技、新消費、大健康等領域將呈現蓬勃生機，成為推動中國經濟進入長期可持續良性增長的新發動機，為投資者帶來眾多投資機會。

　　??深度挖掘這些行業裏的優秀龍頭公司，以合理的估值買入並長期持有，必然會有長期穩定的較好收益。再次感謝持有人對我們的信任。

　　報告期內基金的業績表現

　　截至本報告期末本基金份額淨值為1.012元；本報告期基金份額淨值增長率為-6.30%，業績比較基準收益率為-3.19%。（點擊查看更多基金異動）