脆弱的，
不是A股，
而是A股的散户。
全球局勢，風起雲湧（《下週，關鍵一戰！》）。
今天，A股再次大跌。
這是預料中事，其徵兆從上週五港股的尾盤大跳水，就可以提前預知了。
在上上週，我就提出，外資不撤（2月中上旬瘋狂湧入的），反攻不止，反攻不止，回調不止。
上週四，在A股大漲時，我更是提醒（《A股反攻，暫停了？》）。
這是一場爭奪籌碼（核心資產）的遊戲。
籌碼在誰手中，這個比較重要，但不是最重要，最重要的是，誰掌握籌碼的定價權。
對內資機構而言，一邊下跌一邊吸籌，是對我們最有利的。
對外資機構而言，一邊上漲一邊拋籌，是對他們最有利的。
但是，想在下跌中吸籌，就必須先拋籌打壓股價。想在上漲中拋籌，就必須先吸籌推高股價——這就是矛盾所在。
內資機構和外資機構，目前表面上看，彼此還不能決出勝負。
2月下旬至上上週，內資機構佔據主導優勢，打得外資在一路下跌中拋出籌碼。
從上週開始，外資機構開始不甘心了——在震盪下跌中，外資開始不拋籌碼，反而漸進增加籌碼了——今天，在A股一路大跌中，外資的代表信號，北上資金依然淨入近37億元。
儘管，從籌碼上看，內資機構是佔據絕對優勢的。
而這種優勢還是壓倒性的——截止今年1月15日，內資機構持有A股流通股18.44%，外資持有A股流通股5.12%。
但是，整體上，A股還是明顯的散户市，散户的情緒，在特定的短期內，對市場構成巨大影響。
所以，説到這裏，點一下今天的題。
最近兩年，每逢A股大跌，都有無數散户感嘆，“A股太脆弱了”，“你看美股多麼堅挺”……
其實，相比美股，A股無論是成長性、還是盈利能力，以及A股背後中國經濟的堅挺程度，都要顯著優於美股。
不是A股太脆弱，而A股的散户太脆弱！
這種脆弱性，在投資心理上，導致散户偏好短期滿足。
——其實，從去年至今，大盤整體還是漲的，深證成指和創業板指，還保持着較高的漲幅，但是，超過90%的散户，事實還是虧了。
這種脆弱性，在投資行為上，導致散户喜歡追漲殺跌。
比如，春節後，內資機構對外資的這一輪反攻（邊壓低邊搶籌），散户先是死扛，缺少配合內資機構向下打的意識。
但是，從上上週開始，在A股持續大跌（上證最低3328點）、黃金坑漸進臨近（本輪下探不會超過3200）之時，本應逢低搶入優質藍籌，散户卻開始扛不住了。
所以，不要怪內資機構（證金、社保、匯金、券商等國資力量為主）誤傷了散户，只能怪散户自己還需要成長。
散户的成長，要有全局思維。
當前全球市場，最大的局，就是注水美元的資本局。
注水美元的資本局，美國財富鐵三角主導，貪婪而兇狠，不僅要高位收割美股，而且要收割新興市場、尤其是中國的核心資產。
在這個激盪的時代，如果你還不能體悟這一終極的資本博弈，那隻能算你太小白兔了，而小白兔，註定是要被收割的。
散户的成長，要有價值定力。
投資，與時間為伴，與優秀公司一同成長——這句話是有道理的，關鍵是你不能買在最高點。
與優秀公司一同成長，這需要發現優秀公司的能力，更需要堅持優秀公司的定力。
任何市場，其牛市，都是震盪上升的（我堅信，A股的未來5年，會是一個結構性震盪向上的牛市），再好的公司，其股價走勢，也都不間斷回調中，再一步步上漲的。
這一輪博弈，已經棋近尾聲了，最遲下週，博弈雙方必分勝負。
所以，不要在臨近底部區域（極限狀態，上證跌幅最多6%左右）再殺跌了。
現在，製造業龍頭股、5G和人工智能龍頭股、零售業務佔比高的金融股、以及去年漲幅不大的農業龍頭股，已經金光閃閃了，其中的相當一部分，年內再創新高是沒有問題的。
當然，大消費和生物醫藥的龍頭，階段性的底部，也已經臨近了，但今年再創新高的概率不太大。
A股不脆弱，
關鍵是你的心態。
回調回調，
只為更健康，
更為主場定價權。