近段時間，雖然管理層對股價爆炒行為採取了嚴打的態度，但是資金“炒新”“炒小”的風氣並未減退。一個典型的表現是，創業板註冊制新股羣體始終高温不退，代表這一羣體的“深註冊制指數”在過去14個交易日裏，拉出了13根陽線，在同期所有板塊中錄得階段最佳紀錄！
盤面看，山科智能天量漲停刷新了上市以來的新高。其實，38家創業板註冊制新股中，在過去14個交易日裏，就有卡倍億、松原股份、愛美克、穩健醫療、銅牛信息5家股票股價突破了上市以來的新高。隨着這些個股股價連續走高，38家創業板註冊制新股的市盈率已達到100倍的水平。
在創業板註冊制新股的鼓舞下，上海科創板市場本週以來也連續走強。科創50最近3個交易日，漲幅分別是1.46%、2.19%、1.47%，成交金額也從184.4億元增長值243.1億元。
那麼，為什麼資金要抱團註冊制新股？這與低估值藍籌持續低迷有關嗎？上游新聞·重慶商報記者採訪的申萬宏源高級投顧何武分析認為，第一、流動性不足迫使資金抱團。簡單地説，不管上海還是深圳的註冊制個股，都屬於次新股的範疇。由於次新股的股本結構較小，因而資金抱團取暖顯然更容易獲得實質性收益。加上註冊制新股的具有前五天不設漲跌幅限制，之後漲跌幅擴大為20%的彈性優勢，因此很容易成為大資金圍獵的對象。
第二、業績靚麗吸引資金炒作股價。通常情況下上市不久的新股次新股，之所以能受到資金的爆炒，是因為它們的業績相比其他股票而言較為靚麗。尤其是在註冊制實施後，部分資金更加重視“業績”這條準繩，而剛上市的註冊制新股，恰好戴着“績優成長”的光環，受到資金追捧也就不足為奇了。
第三、估值泡沫風險不能不防。雖然註冊制新股確實有業績優勢和股本優勢，但是股價過高引發的估值泡沫，卻不能小覷。一方面，剛上市的新股並未經歷過多少大風大浪的洗禮，能否打破“一年績優二年績平三年績差”這個魔咒，猶未可知；另一方面，在大環境不佳的背景下，股價爆炒是否會遭到監管層的整頓，也是必須重視的問題。
第四、技術面已發出賣出信號。從深註冊制指數來看，最近7根陽線中，有5根重心下移，本週三是放量上漲突破了陰跌的下降趨勢，卻未能刷新高點。根據以往經驗，這種技術組合的結果大概率是連續暴跌走勢。至於科創板那邊，放量滯漲甚為明顯。如此分析下來，註冊制股票面臨大級別調整，是在所難免的了。
上游新聞·重慶商報記者 王也