佈局家族辦公室 券商尋求財富管理新賽道

隨着國民財富不斷增加，居民財富管理需求日益提升，家族信託迎來高速發展。

高淨值人羣的需求也在變化，除財富傳承需求外，還有企業股權增值、家族企業融資等。在這一背景下，證券公司優勢漸顯，多家券商入局家族財富管理新賽道。

家族信託

蓬勃發展仍存短板

據招商銀行發佈的《2020中國家族信託報告》顯示，2020年家族信託意向人羣數量約24萬人，預計到2023年底，意向人羣數量突破60萬人。2020年意向人羣可裝入家族信託資產規模約7.5萬億元，但預計到今年底將突破10萬億元。

在投資管理方面，淨值化轉型的大背景下，家族信託在資產配置過程中面臨挑戰。上述報告中，受訪者認為排前三位的困難有：第一各類資產收益率普遍下降；第二資本市場波動太大；第三不知道如何優化資產管理配置方案。部分受訪高淨值人羣表示需要藉助財富管理機構的專業投資能力，以實現信託資產的穩健增值。

另有業內人士認為，如何通過家族信託方式進行企業股權的傳承和增值，甚至是A股上市公司實控權的平穩交接，成為業內探索的重要話題。

長安信託表示，當前股權類家族信託仍然存在着侷限性：一是當前已設立的股權家族信託，多側重於對持有的公司股權進行傳承設立與隔離保護，缺乏後續推進股權增值、輔助公司上市而促進資產升值的後續服務；二是目前國內的股權家族信託基本都是持有的非上市公司的股權，鮮有由家族信託直接或間接持有上市公司股份情況。

券商佈局

家族財富管理

業內人士認為，相對於商業銀行、信託公司，券商因更接近資本市場，在解決上述問題中有一定優勢，可在資金端和資產端提供家族財富管理服務。

一位上海券商人士表示，券商除了對權益類有專業投研能力外，同時還能為家族企業提供投融資管理，比如股票質押、上市融資、收購兼併等。也就是説，券商在協同財富管理、投行、資管、研究等部門具有優勢，可以整合資源提高效率。

證券時報記者從信託人士處獲悉，正由於券商在資本市場領域的優勢逐漸顯現，有信託尋求與券商合作。廣州一名信託人士向證券時報記者表示，隨着註冊制的實施，越來越多企業家謀求上市，這當中就有巨大的家族財富管理需求。

記者注意到，近年來繼商業銀行、信託公司之後，券商陸續入場“家族財富管理”，為民營企業家這類超高淨值客户提供財富管理服務。

2019年中金公司推出環球家族辦公室業務（GFO），稱將立足於投行背景，提供“金融”和“非金融”兩大領域的服務。“金融”是藉助中金投行業務和投資管理資源，提供量身定製的金融方案，併為企業提供投融資、海內外併購、一二級聯動等全生命週期的專業服務；在非金融方面，中金GFO包含家族事務和諮詢顧問，為客户需求提供一攬子解決方案。

2020年11月，興業證券創設的興證財富家族辦公室，就計劃深度融合興業證券大財富和大機構業務，主要包括綜合運用投融資工具助推家族企業發展；幫助家族及企業資產保值增值；提供企業資產與家族財富的隔離保護，制定和落實代際傳承規劃，實現資產優化配置、風險有效隔離和財富平穩傳承的三重保障等。