公司調研|多因素疊加致磷肥價格上行 *ST六化預計全年淨利轉正

財聯社(銅陵,記者 查道坤 劉夢然)訊,2020年即將落幕,截至12月30日,A股已有714家公司披露2020年業績預告,其中ST股也將迎來摘帽大考,*ST六工(600470.SH)預計全年累計淨利潤扭虧為盈。

此前,由於連續兩年虧損,六國化工被實施退市風險警示。日前,公司董秘邢金俄對前往調研的財聯社記者表示,今年企業效益提高,不僅是由於公司對新戰略的縱深推進,更重要的是農化複肥市場轉好。

海外出口增加

六國化工主要從事磷複肥、精細磷化工、合成氨和甲醇等生產與銷售。今年以來,受供需變化等因素影響,磷複肥價格整體出現上漲。

卓創資訊分析師肖莉對財聯社記者表示,二三月是春耕備肥的時候,湖北主產地受疫情影響生產停滯,雲貴地區運輸受阻,前期市場上的社會庫存在短期內迅速消化,現有企業也沒有將產能完全釋放出來,仍然穩定在五六成的開工率,疊加原材料價格上漲,造成磷肥整體價格的提升。

財聯社記者注意到,海外市場銷售行情改善,也是間接導致國內磷肥價格上漲的原因之一。董秘邢金俄對財聯社記者表示,公司在2019年海外出口產能約為10萬噸,而2020年全年預計出口20萬噸,出口與否主要取決於國際市場環境,今年市場不錯,出口產品的毛利率相對國內較高。

肖莉對財聯社記者表示,四季度是冬儲備肥時間,今年因為出口環境比較好,很多企業重心在出口上,所以今年往東北的肥料供應是從11月下旬才開始,目前冬儲在有條不紊推進中,從到貨量來看,供應還是比較緊張。而今年磷肥價格基本呈現穩中上揚的態勢,對企業而言是不錯的市場行情,利潤比往年要好。

業績預計扭虧

財聯社記者注意到,六國化工目前擁有300萬噸設計產能,今年前三季度公司共生產化肥174.86萬噸、銷售化肥154.69萬噸,同比分別增長16.71%、13.11%。

邢金俄對財聯社記者表示,雖然疫情對企業生產造成壓力,但也在客觀上緩解過去產能過剩的局面。期間,受益於磷酸二銨、複合肥等化肥產品價格明顯上漲,公司毛利率較上年有較大幅度增長。

三季報顯示,公司今年前三季度實現營收34.5億元,同比增長7.8%;歸屬於上市公司股東的淨利潤1.49億元,同比增長1040.03%。

此外,財聯社記者注意到,六國化工業績好轉與子公司關係密切。2018年,受子公司江西六國計提的減值及預計損失影響,當年減少歸母淨利潤約4億元。2019年,由於持續虧損且資不抵債,江西六國宣佈破產。

邢金俄繼續對財聯社記者稱,江西六國出表後,雖然公司在磷酸一銨、磷酸二銨、複合肥合計設計產能減少,不過對於現管理層而言,輕裝上陣有利於公司真實盈利水平的體現。

受益行業集中度提升

化肥在農業中佔有重要的地位,分析認為,未來我國磷肥行業原料結構將持續改善,產品結構進一步升級。

據瞭解,目前磷肥市場集中度比較高,主產地分佈在湖北以及西南地區。其中,六國化工是華東地區規模相對較大的磷複肥和磷化工一體化專業製造企業,是磷酸二銨生產企業第一家上市公司。

邢金俄對財聯社記者介紹稱,市場集中度提升將有利於公司未來市場的開拓,公司的優勢主要體現在品牌以及價格上:公司“六國”品牌為磷複肥行業主流品牌。在成本控制上安徽地區硫酸資源儲備豐富,在節省運輸費用和管理費用等成本後,硫酸相比市場價格低10%左右。

一位長期觀察化肥和肥料行業的人士對財聯社記者表示,行業洗牌進行很多年,大部分中小型企業還是以退出為主,規模以上企業則以重組合並的方式,對產能進行優化調整。對於六國化工而言,從生產型企業向營銷型企業轉型後,將在綜合產業鏈地位、規模、經銷商資源等方面受益。

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