11億撬動150億氫能項目？厚普股份連收關注函，股民深夜苦等回覆

本文來源：時代財經 作者：魏亞霖

4月22日深夜，厚普股份（300471.SZ）的股吧異常熱鬧，大批股民在等待公司如何回覆深交所的關注函。隨着臨近零點，股民們越發焦躁，放言如果不發公告，“明天有損失就去告你”。

4月23日上午9時，時代財經致電厚普股份董秘辦。對方稱，回覆已經提交給深交所，具體內容目前不方便透露。但截至發稿時，深交所網站上仍未出現厚普股份的回覆內容。

就在4月21日，深交所一天之內對厚普股份連發關注函與年報問詢函。深交所的連環追問透露出急切，要求厚普股份4月22日前回復關注函。

深交所對厚普股份的關注，源於4月20日厚普股份披露的一筆高達150億元的項目協議。

4月20日晚，厚普股份公告稱，公司與成都市新都區政府簽訂了《厚普國際氫能產業集羣項目投資協議書》（下稱《協議書》），擬投資150億元建設厚普國際氫能產業集羣項目。

加氫站。圖片來源：L.Willms

看似對企業重大利好的消息，但放到厚普股份身上卻讓人不禁懷疑，其年報顯示，2020年營業收入僅有4.78億元，虧損達1.68億元。

業績慘淡的厚普股份哪來的錢完成150億元的項目？

深交所在發給厚普股份的關注函中，不僅質疑該150億項目的可行性，還追問其中是否涉及房地產開發及運營業務。在同日發出的年報問詢函中，深交所進一步追問厚普的經營狀況，並要求在一週內回答。

受此影響，厚普股份4月22日收盤下跌5.59%；4月23日開盤一度跌破3%，但隨即迅速拉高，截至上午收盤，厚普股份股價上漲5.74%。

圖片來源：厚普股份股吧

150億從哪兒來？

厚普股份近年來財務狀況並不樂觀。深交所4月20日發出的兩函，主要都圍繞着一個問題：150億從哪兒來？

根據財報顯示，厚普股份2019年營收5.43億元，對比上市之初2015年的營收已近腰斬，2019年淨利潤也只有2082.76萬。2020年，厚普股份的業績進一步下滑，全年營業總收入4.78億元，同比下降11.87%，歸母淨利潤為-1.68億元，同比下滑905.35%。

而根據《協議書》內容，氫能裝備產業園項目一期用地約300畝，當一期項目固定資產（不含土地）投資金額達到400萬元/畝及以上時，新都區政府才會啓動二期項目供地；同樣，厚普國際氫能 CBD 項目一期建設用地面積約118畝，固定資產 （不含土地）投資金額達到750 萬元/畝及以上才啓動二期供地。

時代財經按此數據估算，氫能裝備產業園項目一期至少需要投入20.85億元。

然而，截至2020年末，厚普股份的總資產為19.12億元，貨幣資金餘額僅為1.36億元；同期其流動負債為7.5億元，其中包括1.16億的短期借款。

圖片來源：厚普股份2020年報

新都區政府在《協議書》中表示，支持和鼓勵區屬平台公司參與厚普股份發起的清潔能源產業基金，一期產業基金規模5億元，其中區屬平台公司投資2億元，分兩批次進行投資；另外，區政府還鼓勵和支持區屬國有企業參與本協議項目的股權投資，投資總金額不超過2億元。

此外，《協議書》要求厚普股份在新都區註冊相關具有獨立法人資格的項目公司， 至少一個項目公司註冊資本金 5 億元。4月16日，燕新控股集團有限公司（文中稱“燕新控股”）與厚普股份子公司——北京厚普氫能科技有限公司在新都區註冊成立成都厚普氫能科技有限公司，註冊資本5億元，其中北京厚普氫能認繳4億元，燕新控股認繳1億元。

即使不考慮負債，據時代財經估算，加上2021年2月厚普股份擬向王季文定向發行股票募資的1.7億元，以及成立成都厚普氫能時燕新集團出資的1億元，厚普傾盡全力在國際氫能產業集羣項目上能動用的資金在11.06億元左右，距離一期所需的20.85億元仍有很大缺口。

圖片來源：時代財經整理

厚普股份或許會選擇向外尋求融資。時代財經發現，在厚普股份官網4月21日發佈的150億項目簽訂通稿中，世界工業氣體巨頭——法國液化空氣集團（Air Liquide）大中華區董事會主席路躍兵也出席了簽約儀式。2019年，液空集團曾與厚普股份合資成立液空厚普氫能源裝備有限公司（下稱“液空厚普”）。

4月22日，時代財經致電液空集團媒體聯絡人金晶，其表示，液空集團與厚普的合作只限於之前成立的合資公司——液空厚普，近期厚普股份與新都區政府的項目與液空集團無關。

時代財經也在同日聯繫了成都市新都區投促局與新都區現代交通產業功能區管委會，試圖詢問厚普國際氫能產業集羣項目詳情。對方工作人員稱，會記錄問題向相關負責人反饋，但截至發稿時仍未收到回覆。

在同日舉辦的厚普股份2020年度網上業績説明會上，時代財經就“是否會引入其他投資方加入新都區的項目”等問題向厚普股份總經理黃耀輝提問。對方表示，具體情況要等待公司對《關注函》的回覆。

水泥老闆入局氫能

2020年底，厚普股份才更換了實際控制人。厚普股份的當前實控人王季文的另一個身份是燕新控股董事長。

根據其官網介紹，燕新控股是一家集建材、環保、冶金、金融、投資、物流、房地產、裝備製造於一體的多元化集團公司，總資產超過40億元。其建材板塊每年可生產水泥400萬噸，熟料225萬噸，龍頭產品有“鑽牌”、“鈞牌”水泥。

水泥老闆王季文入主厚普股份，還要追溯到三年之前。

2018年11月，為緩解所持股份的質押情況，時任厚普股份董事長兼總經理、實際控制人的江濤計劃向北京星凱投資有限公司（下稱“北京星凱”）進行融資。據天眼查顯示，王季文及燕新控股擁有北京星凱99.02%的股份。

2019年初，厚普股份高管層進行了密集調動。先是2019年1月，江濤辭去總經理一職，由原燕新控股副總裁黃耀輝接任；接着2019年3月，王季文接替江濤，當選厚普股份董事長；2019年4月1日，厚普股份完成法人代表變更，由江濤變為王季文。

不過，直到2020年底，王季文才真正變成厚普股份的“主人”。2020年11月17日，厚普股份公告稱，江濤將其所持的20%股份，轉讓給王季文及北京星凱。交易完成後，王季文及其控制的北京星凱持有厚普25.51%的股份，為該公司實際控制人。

王季文當年上任董事長後不久，就將公司名稱由“成都華氣厚普機電設備股份有限公司”改為“厚普清潔能源股份有限公司”。

曾有厚普相關人士在公開場合表示，新老闆王季文看好氫能發展。

改名可能彰顯了王季文對於氫能和其他清潔能源業務的信心，但是沒能幫助厚普股份扭轉下滑的業績。

轉型氫能7年，收入佔比不到1%

近年來，氫能產業越來越熱。

開源證券認為，在“碳達峯”、“碳中和”的背景下，氫氣有望在推動能源轉型及提高能源系統靈活性方面發揮重要作用。四川、北京、浙江嘉興等多地政府也紛紛推出自己的氫能產業“十四五”規劃。

4月21日，中國氫能聯盟在“十四五”氫能產業發展論壇上透露，截至2020年末，中國已經建成加氫站128座，氫燃料電池汽車累計保有量達7000多輛。

同日發佈的《中國氫能源及燃料電池產業白皮書2020》顯示，當前中國氫氣產能約每年4100萬噸，產量約3342萬噸，是世界第一產氫國；到2060年碳中和情景下，可再生能源制氫規模有望達到1億噸。

萬聯證券分析師江維4月22日告訴時代財經，未來隨着燃料電池成本降低、加氫站佈局以及光伏制氫的推廣，氫能有望成為非電領域的首選替代能源，在交通、儲能等方面大規模運用。

為了趕上這輪氫能熱潮，厚普股份已經準備了7年。

2014年厚普股份提交的招股書中還未提及公司有任何氫能項目。但在其2015年年報中，出現了“氫能充裝裝置取得階段性成果，研發樣機已在現場進行測試”的信息。此後每一年，厚普股份都公佈了在制氫與加氫領域的進展。

但截至目前，氫能還沒有成為厚普的主要業務。厚普股份在4月8日的公告中提到，2020年度，公司主要營業收入佔比較高的依然為天然氣加氣設備及零部件業務，公司氫能業務2020年度確認的營業收入不足總營收的1%。

或許為了突破這1%，厚普股份要一擲千金猛投氫能產業園。但以11.06億的資金去撬動150億的項目？難。