【廣發策略】上週新發基金擴張，兩融持續回升——廣發流動性跟蹤週報

報告摘要

●股市流動性跟蹤

一級市場：上週IPO上市規模為53億元，前一週IPO規模為56億元。

二級市場：上週在新發基金加速擴張、兩融融資上升等帶動下，A股二級市場整體呈現淨流入。流入方面，上週國內基金新發行597億元，北上資金淨流入204億元，兩融融資餘額上升200億元；流出方面，重要股東減持100億元，交易費用76億元。

2020年6月北上資金淨流入493億元，淨流入前五名行業是電子、醫藥生物、非銀金融、化工、電氣設備，淨流出行業為銀行、休閒服務、紡織服裝、建築裝飾。

投資者情緒：上週融資交易佔比9.5%，日換手率1.2%，機構掛單賣出174億元。

限售股解禁：上週限售股解禁584億元，前一週限售股解禁493億元。預計本週限售股解禁204億元。

●全市場流動性跟蹤——“量”：貨幣投放及派生

基礎貨幣投放：上週央行公開市場操作及MLF淨回籠1600億元。上週共有4200億元逆回購到期，2400億元MLF到期，央行開展逆回購投放3000億元。6月15日，央行縮量續作2000億元MLF，中標利率為2.95%，與5月持平。20年5月公開市場及廣義再貸款淨投放基礎貨幣5570億元，環比增加9543億元。

信用貨幣派生：2020年5月，M1增速6.8%；M2增速11.1%。2020年5月新增社融約為3.19萬億元，金融機構新增人民幣貸款1.48萬億元。

●全市場流動性跟蹤——“價”：資金利率及匯率

貨幣市場：上週短端利率全面上行，SHIBOR隔夜上行60BP至2.13%，R001上行62BP至2.18%，R007上行25BP至2.17%，DR007上行23BP至2.13%，3個月同業存單收益率上行2BP至2.12%；

國債市場：上週1Y國債收益率上行7BP至2.12%，10Y國債收益率上行13BP至2.88%，期限利差上行6BP；

信用債市場：上週5年期企業債收益率上行6BP至3.59%，信用利差下行9BP；

理財市場：上週公佈數據顯示，上上週末3個月人民幣理財產品預期收益率為3.78%，較上期下行3BP；

外匯市場：上週美元兑人民幣匯率上行0.05%至7.08，人民幣微貶。

●風險提示：流動性環境出現超預期波動。

報告正文

一、股市流動性跟蹤

説明：二級市場的銀證轉賬數據從17年6月16日以後不再更新，故此後A股資金流動合計數據不包含此項目；本報告數據更新至上週日。

1.1一級市場和二級市場資金流

北上資金淨流入493億元，淨流入前五名行業是電子、醫藥生物、非銀金融、化工、電氣設備，淨流出行業為銀行、休閒服務、紡織服裝、建築裝飾。

交易費用:上週為76億元，前一週為68億元。

1.2 市場情緒跟蹤

融資交易佔比:上週為9.5%，前一週為8.9%；

日度換手率:上週為1.2%，前一週為1.1%。

機構資金流向:上週機構合計掛單賣出174億元，前一週掛單賣出239億元。

1.3 其他重要指標跟蹤

限售股解禁:上週限售股解禁584億元，前一週限售股解禁493億元。預計本週限售股解禁204億元。

二、全市場流動性跟蹤——“量”：貨幣投放及派生

基礎貨幣投放：上週央行公開市場操作及MLF淨回籠1600億元。上週共有4200億元逆回購到期，2400億元MLF到期，央行開展逆回購投放3000億元。6月15日，央行縮量續作2000億元MLF，中標利率為2.95%，與5月持平。20年5月公開市場及廣義再貸款淨投放基礎貨幣5570億元，環比增加9543億元。

信用貨幣派生：2020年5月，M1增速6.8%；M2增速11.1%。2020年5月新增社融約為3.19萬億元，金融機構新增人民幣貸款1.48萬億元。

三、全市場流動性跟蹤——“價”：資金利率及匯率

貨幣市場：上週短端利率全面上行，SHIBOR隔夜上行60BP至2.13%，R001上行62BP至2.18%，R007上行25BP至2.17%，DR007上行23BP至2.13%，3個月同業存單收益率上行2BP至2.12%；

國債市場：上週1Y國債收益率上行7BP至2.12%，10Y國債收益率上行13BP至2.88%，期限利差上行6BP；

信用債市場：上週5年期企業債收益率上行6BP至3.59%，信用利差下行9BP；

理財市場：上週公佈數據顯示，上上週末3個月人民幣理財產品預期收益率為3.78%，較上期下行3BP；

外匯市場：上週美元兑人民幣匯率上行0.05%至7.08，人民幣微貶。

四、風險提示

1、流動性環境出現超預期波動。

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