衰退陰雲籠罩 能源股難“獨善其身”

智通財經APP獲悉，瑞士信貸股票衍生品策略主管Mandy Xu表示，由於市場擔憂經濟衰退將抑制對原材料的需求，今年表現出色的大宗商品面臨壓力。

Xu表示:“即使是石油等供應最緊張的大宗商品，我們在衍生品市場上也看到人們開始在價格上考慮更多的下行風險。”

Xu提到了期權市場上一項被稱為看跌偏斜(put skew)的指標，即買方為防止價格下跌而支付的溢價。她表示，偏斜幅度的上升表明，人們越來越擔心全球經濟增長的下行風險。

本月，從工業金屬到原油，幾乎所有大宗商品的價格都大幅下跌，一項大宗商品指標跌至3月份以來的最低水平。對美國收緊貨幣政策將導致經濟衰退的擔憂籠罩着全球市場，掩蓋了原材料面臨的供應挑戰。

"今年唯一上漲的行業是能源，我們幾周來一直在強調這是投資者的下一個潛在痛點，" Xu稱。“經濟衰退的風險意味着該行業的進一步上漲空間可能有限。”

標普500指數中的能源板塊今年以來上漲了32%，是該指數中唯一還在上漲的板塊。

獨立石油交易商維托爾集團首席執行官Russell Hardy表示，由於中國的燃料需求正在復甦，而市場難以增加供應，油價不太可能下跌。他在週二的一個論壇上表示:“市場有點擔心我們的閒置產能即將耗盡，並開始將其計入價格。”

其他人則更為悲觀。

澳大利亞聯邦銀行大宗商品分析師Vivek Dhar週四表示:“鑑於需求前景趨弱，多數礦業和能源類大宗商品價格下跌是合理的。

原材料價格的未來走勢對全球市場至關重要。持續下跌可能有助於抑制通脹預期，並使各大央行放慢加息步伐，從而有可能提振股市和債市。

"大宗商品價格下跌應該受到歡迎，因為它會引發通縮壓力，" Pepperstone Group研究主管Chris Weston表示。“如果這種趨勢是由供應增加預期而非需求擔憂驅動的，那麼股市就會變得更加樂觀，現在似乎就是這種情況。”