近日，多家上市券商的2021年半年報陸續披露，公募基金的一大派系——“券商系”公募上半年成績單也隨之浮出水面。
從目前來看，華夏基金、浙商基金、東吳基金、東海基金、景順長城基金、長城基金、銀華基金、東方基金、萬家基金、國海富蘭克林基金、金鷹基金等十餘家“券商系”公募已經披露了2021年上半年經營狀況。整體來看，“券商系”公募的發展勢頭較好，淨利潤增速普遍較高，可以説是券商股東的現金奶牛。
例如，中信證券持有62.2%股權的華夏基金，2021年上半年淨利潤10.49億元，是目前已經披露經營狀況的基金公司中淨利潤最高的一家，為中信證券貢獻的淨利潤約6.5億元；此外，景順長城基金、長城基金分別在2021年上半年為長城證券帶來了約3.53億元、3694.77萬元的投資收益，合計約3.9億元，佔到了長城證券上半年歸母淨利潤約46.8%。
長城證券參股兩公募貢獻近半利潤
8月20日晚間，參股景順長城基金、長城基金兩大公募的長城證券發佈2021年半年報。值得注意的是，長城證券一改一季度下滑趨勢，上半年整體業績企穩，其中營業收入35.6億元，同比增長19.64%；歸母淨利潤8.3億元，同比增長24.93%。截至8月20日，長城證券已連續3個交易日盤中漲停，實現三連板。
長城證券參股的兩家公募均貢獻了不少業績，半年報顯示，景順長城基金、長城基金分別在2021年上半年為長城證券帶來了約3.53億元、3694.77萬元的投資收益，合計約3.9億元，佔到了長城證券上半年歸母淨利潤約46.8%。
其中，長城證券持有49%股權的景順長城業績十分喜人。2021年上半年，景順長城實現營業收入21.27億元，同比上升99.30%，淨利潤7.20億元，同比上升103.93%。而在2020年，景順長城基金全年淨利潤也不過8.22億元，2021年上半年就基本達到了去年九成。
對此，長城證券顯然十分滿意，並在半年報中表示，景順長城基金作為股票投資領先的多資產管理專家，是中外合資基金公司創新合作的發展典範，近年來為公司作出了積極的業績貢獻。長城證券認為，景順長城基金營業收入和淨利潤的大幅增長，主要系基金業績近年整體表現優異，整體管理規模提升，帶動營業收入同比增長。
具體來看，截至今年上半年末，景順長城基金管理的非貨幣基金規模為3054.10億元，同比增長106%，在145家公募基金公司中排名第13位，相比2020年上半年末的21名提升明顯。
明星基金經理對景順長城基金規模增長的貢獻明星。據數據統計，截至二季度末，劉彥春管理規模達到1163億元，是目前全市場僅有的兩位千億級主動權益基金經理之一，而在2020年6月末，他的管理規模還不足350億元。按此計算，劉彥春的管理規模佔到了景順長城非貨管理規模的近40%。
除景順長城基金外，長城證券還持有長城基金47.059%的股權，但從業績來看，兩家公募基金公司已經明顯拉開差距。
半年報顯示，長城基金2021年上半年營業收入5.04億元，較上年同期上升55%，淨利潤0.83億元，較上年同期上升66.41%。雖然增速還不錯，但長城基金的淨利潤僅有景順長城基金的11.5%左右。
東北證券旗下兩公募各有千秋
和長城證券類似，東北證券旗下也有兩家公募基金公司，分別是以57.60%股權控股的東方基金和參股18.9%的銀華基金。
其中，控股子公司東方基金在2021年上半年增長明顯，營業收入2.99億元，相比上年同期增長59.48%，淨利潤0.47億元，同比增速高達123.08%。
作為一家小型基金公司，在半年報中，東北證券明確提出了東方基金目前“以規模為導向”的發展目標，並表示，東方基金持續豐富產品線，佈局可轉債主題的債券基金和一年持有期偏股混合基金，新增公募基金3只，募集規模8.29億元，新發專户產品17只，募集規模2.77億元；以產品促合作，開拓優質銀行、券商與電商銷售渠道；加強投資管理，抓住A股市場結構性投資機會，佈局新能源汽車、芯片、科技、順週期賽道的產品表現較為出色，部分主動選股、量化策略的絕對收益產品獲得了較為穩健的投資回報，權益類產品收益率位居行業前列。
但東北證券也指出，受債市波動和信用事件影響，東方基金固定收益類產品收益率排名出現下滑。
截至二季度末，東方基金存續管理公募基金產品51只，存續規模453.53億元，在145家公募基金公司中排名第74位；管理專户產品46只，資產規模580.53億元；總資產管理規模較2020年末增長19%。
相較而言，東北證券參股的銀華基金已經躋身大中型基金公司之列，截至二季度末，銀華基金存續管理公募基金產品149只，管理基金資產規模5307.55億元，在145家公募基金公司中排名第14位，較2020年末增加9.11%。
作為一家大中型基金公司，銀華基金的增速更為平穩，2021年上半年營業收入20.27億元，較去年同期增長45.94%，淨利潤4.92億元，同比增長12.04%。半年報還顯示，銀華基金在2021年上半年為東北證券帶來了約9513.03萬元的投資收益。
東北證券總結道，銀華基金持續完善投研決策體系，主動權益投資中長期業績在大中型公司繼續保持前列位置；進一步完善產品線，重點佈局ETF和主動權益型產品，新發產品19只，發行總規模383.64億元，市場排名第13位；做好全國社保基金服務和投資管理，社保和基本養老組合總規模保持市場前列；職業年金規模保持較好增速，企業年金業務發展相對平穩；拓展新業務領域，獲得基金投顧試點資格。
此外，銀華基金在渠道和市場方面也發力頗多，聚焦核心銷售渠道，提升營銷效率和營銷策劃能力，引導客户建立長期、科學的投資理念；推進數字化轉型，互聯網金融業務在銷量、保有量、創收和客户數上保持持續增長；不斷總結強化合規風控建設，嚴控各類業務和運營風險，保持公司平穩運營。
“券商系”公募對母公司業績貢獻突出
在資管新規背景下，券商加速轉型發展，參與公募業務的重要性不斷提升，而它們參控股的公募基金受益於居民理財需求不斷提升，規模與收入不斷攀升，正在為券商貢獻穩定收益。
例如，中信證券持有62.2%股權的華夏基金，2021年上半年淨利潤10.49億元，相比去年同期增長40.22%，這也目前已經披露經營狀況的基金公司中，上半年淨利潤最高的一家。按上述數據計算，華夏基金在2021年上半年為中信證券貢獻的淨利潤約6.5億元。
此外，景順長城基金、長城基金分別在2021年上半年為長城證券帶來了約3.53億元、3694.77萬元的投資收益，合計約3.9億元；銀華基金在2021年上半年為東北證券帶來了約9513.03萬元的投資收益。
不少中小型基金公司雖然淨利潤值不高，但發展增速十分迅猛，未來發展潛力較大。其中，浙商證券持有25%股權的浙商基金，在今年上半年扭虧為盈，實現淨利潤891.81萬元，同比增幅高達4760%；國海證券持有51%股權的國海富蘭克林基金，上半年營業收入4.04億元，相比去年同期增長100.21%，淨利潤1.34億元，同比增長119.65%；而東吳基金上半年實現營業收入11235.63萬元，同比增長25.83%；實現淨利潤1475.61萬元，同比增長151.14%。
廣發非銀金融研究團隊認為，公募基金是財富管理大時代下的最佳賽道，藍海市場下發展空間廣闊，競爭逐漸激烈。優秀公募基金管理公司具有自身積累稟賦及極強的護城河，盈利能力優秀、業績穩定性強，長坡厚雪，若公募基金公司之後發行上市，控股優秀基金公司的券商有望迎來業績重估機會。
（文章來源：券商中國）