中國經濟編者按：10月10日，央行發佈公告稱，今年以來，人民幣匯率以市場供求為基礎雙向浮動，彈性增強，市場預期平穩，跨境資本流動有序，外匯市場運行保持穩定，市場供求平衡。為此，決定自2020年10月12日起，將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從20%下調為0。分析人士認為，此時調降遠期售匯風險準備金率，能夠降低企業遠期購匯成本，有利於增加購匯需求，在一定程度上平緩匯率升值幅度和速度，更好地實現匯率穩定和雙向波動。
央行下調外匯風險準備金率
據中國證券報，中國人民銀行決定自2020年10月12日起，將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從20%下調為0。央行表示，今年以來，人民幣匯率以市場供求為基礎雙向浮動，彈性增強，市場預期平穩，跨境資本流動有序，外匯市場運行保持穩定，市場供求平衡。下一步將繼續保持人民幣匯率彈性，穩定市場預期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
中國民生銀行首席研究員温彬表示，外匯風險準備金率屬於逆週期調節工具，通過調整，防止人民幣過度升值或貶值，實現人民幣兑美元匯率在合理均衡水平下的雙向波動。
温彬認為，今年以來，人民幣兑美元匯率波動加大，總體呈現由貶轉升的走勢。特別是隨着中國經濟基本面持續向好，近期人民幣兑美元升值顯著，此時將外匯風險準備金率下調為0，一方面有助於人民幣兑美元匯率繼續保持在合理均衡水平，另一方面也有助於銀行降低遠期售匯成本，增加企業對此產品的需求，以更好地利用衍生品管理匯率風險。
從“8?11”匯改以來，遠期售匯業務的外匯風險準備金率經歷過多次調整。上一次調整是在2018年8月6日，人民幣貶值預期升温，外匯市場出現了一些順週期波動的跡象，央行將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從0調整為20%。
有助於人民幣雙向波動
東方金誠研究發展部技術總監曹源源認為，當前中國經濟恢復加快，需求端持續改善給予人民幣匯率較強的內部支撐。在美聯儲貨幣政策長期寬鬆背景下，中美利差將持續處於高位區間，也給人民幣提供有力支持，短期內人民幣匯率將趨於穩定運行。
浙商證券首席經濟學家李超認為，目前人民幣匯率進入新區間波動，由於國內外形勢變化仍可能較大，尚不具備持續升值或貶值的基礎，未來寬幅波動的概率大。
廣發證券首席宏觀分析師郭磊認為，降低遠期售匯業務的外匯風險準備金率將降低遠期匯率操作成本，有助於更加市場化的定價和雙向波動。從未來幾個季度看，中國經濟修復趨勢明確等因素有利於人民幣匯率偏強波動；但在利差和風險溢價的擾動下也會存在不確定性。
據證券時報報道，由於前期人民幣兑美元匯率顯著升值，加之央行此時降低風險準備金率，多位受訪的資深外匯分析人士認為，預計四季度人民幣匯率升值空間有限，甚至會出現一定回調。從短期看，對於近期有美元使用需求的企業或個人而言，當前的換匯點位或較為合適。
“央行此時調整遠期售匯風險準備金率對匯率的影響更多體現在市場預期層面，匯率的實際變動關鍵還是要看跨境資金流動情況。現在匯率升值受證券投資流入影響比較大，而這些受購匯成本的影響實際並不大。但就國內的進口企業而言，現在的換匯點位相對來説已經較為合適。”北京一資深外匯從業人士對證券時報記者表示。