對許多投資者來説，要準確判斷股市的下一步走勢仍是一件難事。無論是即將到來的大選，亦或是疫苗的供應(或延遲)等等，在我們進入今年最後一個季度之際，仍有很多不確定因素。那麼，市場到底在等待什麼呢?
上週五股市漲跌互現，納斯達克綜合指數下跌66.05點，跌幅0.6%，收於10853.55點。不過，道瓊斯工業股票平均價格指數上漲131.06點，漲幅0.5%，收於27665.64點;標準普爾500指數上漲1.78點，漲幅0.1%，收於3340.97點。上週，納斯達克指數下跌4.1%，創下自3月份股市觸底以來的最大單週跌幅，原因是蘋果(AAPL)和奈飛(NFLX)股價下跌，兩家公司本週跌幅均超過6.5%。
與此同時，道瓊斯指數下跌1.7%，標準普爾500指數下跌2.5%。值得注意的是，儘管一週的開市時間縮短了，但股市仍出現了下跌。因此，市場似乎正在等待更多的催化劑。這是我唯一能描述過去兩週波動和近期走勢的方式。很明顯，僅僅給出收益高於預期和上行指引已經不夠了。例如，儘管科技巨頭甲骨文(ORCL)和典型的居家股票Peloton(PTON)都在週四收盤後公佈了好於預期的財報，但這兩家公司上週五都以下跌收盤。
調整還能持續更長時間嗎?這當然可以。但我認為，投資者將有機會通過買入任何有意義的下跌來找到合適的價值，尤其是那些他們可能錯過的贏家(比如FAANG家族)。以下是本週我將關注的股票。
Lennar (LEN) - 9月14日週一收盤後報告
華爾街預計Lennar每股收益1.55美元，營收54.7億美元。相比之下，上年同期每股收益為1.59美元，營收為58.6億美元。
看點:據行業分析師稱，在抵押貸款利率下降和成屋銷售供應減少的支持下，房地產市場現在已經遠遠超過了復甦階段，正在蓬勃發展。在中國市場的四個主要地區，房屋銷售均出現了兩位數的環比增長，推動整體銷售超過了疫情前的水平。這一增長速度對Lennar等房屋建築商來説是個好兆頭，該公司股價已飆升至52周以來的新高。投資者將密切關注Lennar 管理層認為房地產市場在未來幾個季度還能維持多少增長。同樣重要的是，公司能跟上需求嗎?
Adobe (ADBE) - 9月15日週二收盤後報告
華爾街預計Adobe每股收益2.41美元，營收為31.6億美元。相比之下，上年同期每股收益2.05美元，營收28.3億美元。
看點:據Cowen分析師Derrick Wood稱，Adobe料將錄得一個強勁的季度業績。他援引合作伙伴的調查顯示，Adobe的業務活動出現反彈，本土業務也在推動，這"激發了新的熱情，同時增強了現有的市場需求。"Wood最近將Adobe的市場表現從“市場表現”升級為“強於大盤”，同時將目標價格從400美元上調至555美元。與當前水平相比，這一目標還假定溢價為20%。雖然該公司基於雲的產品(數字媒體和數字體驗部分)相對獨特，但它所處的軟件市場十分擁擠，包括Salesforce (CRM)、Workday (WDAY)和Oracle (ORCL)等軟件巨頭。不過，Wood並不擔心，因為他預計第三季度業績將“強勁上揚”，並認為多種因素將推動“更有利的長期每股收益動力”。
聯邦快遞(FDX) - 9月15日週二收盤後報告
華爾街預計，聯邦快遞營收175.5億美元，每股收益2.64美元。相比之下，上年同期每股收益為3.05美元，營收為170.5億美元。
看點:聯邦快遞還能做些什麼?該股六個月來上漲110%，今年迄今上漲54%，目前在接近52周高點的位置交易，這得益於強於預期的商業活動，特別是其國內包裹運力。上週，Evercore ISI分析師Duane Pfennigwerth對該股的首次評級為“優於大盤”，他表示，“鑑於客機腹部容量大幅下降，地面、貨運和國際快遞(航空貨運)近期存在定價機會。”Pfennigwerth將該股12個月目標價定為每桶300美元，他表示:“數年的增長是在幾個月內產生的。”週二，投資者將希望聽到同樣程度的樂觀情緒，即聯邦快遞地面業務盈利能力的改善。
本文作者：Richard Saintvilus, 美股研究社（公眾號：meigushe）旨