精工鋼構：財通證券、中信建投證券等多家機構於8月28日調研我司

2023年8月29日精工鋼構（600496）發佈公告稱財通證券、中信建投證券、國君資管、嘉實基金、大成基金、人壽資管、信誠基金、新同方投資、華西證券、萬家基金、中融基金、華泰證券、紫薇基金、禾永投資、信達證券、中金證券、景順長城基金、瑞銀證券、中銀證券、中泰證券、中信證券、興業證券、華創證券、盈峯資管、國海富蘭克林基金於2023年8月28日調研我司。

具體內容如下：

問：公司訂單和業績逆勢取得增長的原因有哪些？

答：公司訂單和業績的增長一方面來自於對自身業務長期以來的戰略定位和嚴 格執行，另一方面來自於管理和經營效率的提升。 在傳統分包業務方面，公司聚焦高成長性的工業高端客户，有針對性地研發 形成了成熟且專業化的解決方案，贏得客户的信賴和復購。上半年公司的客户主要為比亞迪、吉利、寶馬、海天味業、今麥郎、發那科、開市客、荷蘭夸特納斯 等新興產業或逆週期行業的龍頭企業，這些客户在當前的背景下仍具有結構性的 擴產需求。在創新業務方面，公司積極推進工業建築的 EPC 業務模式的轉型升 級，同時依託現有的客户渠道，憑藉在建築結構、屋面及圍護和光伏電站等跨專 業的技術儲備和服務能力，積極為客户提供包含伏光伏建築一體化在內的一站式 綠色低碳建築產品和服務，BIPV 等增值業務對項目規模提升和盈利性改善都有 所帶動。另外公司的工業連鎖及戰略加盟業務開展有序，公司的品牌、技術等業 務實力受到市場認可，也為公司的業務發展提供了新的增長點。 在管理方面，公司聚焦建築業數字化管理轉型升級，通過打通企業項目端和 生產端業務信息流、數據流，實現項目到工廠再到項目的全環節業務協同與信息 化管理，為公司提質增效和轉型升級注入全新動能。同時通過引進外部顧問，進 行流程改革和組織再造，以客户需求為中心，提升工程項目交付的效率和質量， 為業務的增長奠定了管理的基礎。

2、 目前與國電投集團的合作進展如何？目前和國電投集團的合資公司已經設立。同時公司也在通過與其他電力集團 的合作來引進 BIPV 項目。可以看到的是隨着光伏組件價格的不斷下降和市場對 BIPV 接受度的不斷提高，已經有越來越多的業主願意自己出資加裝光伏了。3、 目前訂單中有多少能加裝 BIPV？對公司來説新項目加裝 BIPV 的收益率會更高，而且隨着光伏組件價格的下 降和 BIPV 接受程度的提高，已經有越來越多的業主願意加裝 BIPV，所以公司 BIPV 業務的重心還是以推進新建項目為主。加裝 BIPV 需要考慮主客觀等多方 面因素，如項目所在地日照時長，是否有遮擋，業主方對電力的需求及對新事物 的接受程度等，粗略估計有 30%左右的項目具有可轉換性。

問：公司在成本方面是否還有優化空間？

答：通過鋼結構產品的產銷量情況可以看到，公司鋼結構產品的銷量是要略高產 量的，工廠在滿產的情況下可以更好的發揮規模經濟效益，同時公司也在加強集 團集中採購，通過直接與鋼廠議價，進一步降低材料採購成本。

5、 公司上半年現金流好轉的原因？公司收款情況一直處於良好狀態，前幾年經營性現金流淨額為負主要原因與 鋼價上漲有關。在當時鋼材大幅漲價的背景下，公司預支了部分款項鎖定鋼價、 以及對鋼材進行提前儲備，導致當時經營性支出較以往較多。目前鋼價總體企穩， 公司相關支出落到正常水平，這是好轉的主要原因。另外公司工業類訂單項目 的佔比在逐漸增加，這類訂單建設週期快，結算簡單，對現金流好轉也有一定作 用。6、 公司訂單的轉換週期需要多久？不同業務類型訂單的轉換週期有所差異，一般工業建築類項目訂單轉換週期 3-6 個月，公共建築類項目訂單轉換週期平均為 1 年左右，EPC 項目的轉換週期 通常需要 2 年。

精工鋼構（600496）主營業務：鋼結構工程和以鋼結構為主體的完整建築產品。

精工鋼構2023中報顯示，公司主營收入77.24億元，同比上升5.86%；歸母淨利潤3.91億元，同比上升2.97%；扣非淨利潤3.68億元，同比上升1.96%；其中2023年第二季度，公司單季度主營收入40.03億元，同比上升11.68%；單季度歸母淨利潤2.11億元，同比上升4.99%；單季度扣非淨利潤1.89億元，同比下降2.47%；負債率61.53%，投資收益238.85萬元，財務費用3068.72萬元，毛利率14.15%。

該股最近90天內共有5家機構給出評級，買入評級3家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價為5.56。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出1282.82萬，融資餘額減少；融券淨流出132.95萬，融券餘額減少。

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