海外夢黯然收場，萬達放棄全球最大影院AMC控制權

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在經歷了業績連年虧損與多次拋售股票之後，萬達終於放棄了對全球最大影院的控制權。

3月15日，美國最大院線運營商AMC娛樂控股表示，在其2020年創紀錄虧損46億美元后，大連萬達集團已放棄了對該公司的控股權。

根據此前AMC院線披露的2020年報顯示，目前，萬達在該公司的持股和投票權均已削減至9.8%，但仍保有其兩個董事會席位，繼而仍是該公司最大股東。

儘管，AMC在公告中對萬達的放手給出了“創紀錄虧損”的理由，但實際上，相比於2020年的慘淡經營，如今的AMC已經從破產邊緣中被強勢拉回，不僅以賣股套現的方式獲得了3.05億美元的收入，還一口氣減少了6億美元的債務。

反轉源自於2021年1月最後一週的散户避空狂潮。AMC幸運的成為了被業餘投資者“爆買”的“天選股”之一，股價最高時飆升近10倍，在1月27日觸及峯值20.36美元/股之後一路跌跌漲漲。

截圖自富途牛牛

美東時間3月12日，AMC院線的收盤價報11.16美元/股，單日漲幅8.56%，整體依舊保持上漲態勢，瀕臨崩盤的財務狀況出現明顯轉機。

選擇在這樣的時機放棄AMC控制權，很難説萬達是主動決策更多，還是順勢被動更多。

眾所周知，AMC是萬達開啓國際化佈局的第一筆收購，同時也是萬達現存海外資產中的一根“獨苗”。

2012年5月21日，萬達發佈公告稱完成對美國AMC影院公司的併購，斥資約26億美元購買該公司100%股權並承擔相應債務。與此同時，萬達許諾併購後投入運營資金不超過5億美元。用將近31億美元（近200億人民幣）的價格收購AMC。

彼時，AMC公司旗下擁有346家影院，共計5028塊屏幕。其中IMAX屏幕120塊，3D屏幕2170塊，是全球最大的IMAX和3D屏幕運營公司。2011年的收入也還維持在25億美元的盈利狀態。

當年的萬達也對海外市場信心滿滿，王健林對外稱這次併購“將幫助萬達成為真正的國際影院所有者”。隨後的動作也印證了王健林的這一説法。收購AMC之後，萬達先後拿下了澳大利亞第二院線、美國卡麥影業、歐洲最大院線等等，成為名副其實的全球最大院線企業。

與文化產業同步進軍的還有地產板塊。萬達曾30億英鎊拿下英國的城市改造項目，又收購馬德里地標建築西班牙大廈，以及斥資9億美元在芝加哥建設大樓。

海外體育板塊的擴張也相當迅速。先是入股馬德里競技足球俱樂部，然後收購美國鐵人公司以及全球最大的體育營銷公司“盈方體育”，而後成立萬達體育。

極盛之時，有媒體統計稱，萬達在海外的投資總額已經達到了2500億。

然而，以上幾乎所有海外資產都伴隨着萬達海外佈局的“滑鐵盧”而“煙消雲散”。自2017年起，萬達為了解決自身的負債問題，先後出售多項海外資產，最後僅留下對AMC院線股權的堅持。

但遺憾的是，萬達海外佈局的“孤注一擲”並未給AMC院線的經營帶來轉機。屏幕的過度飽和和流媒體巨頭Netflix的崛起，給這家美國老牌院線公司帶來了不可扭轉的連年虧損和市值縮水。

2018年，萬達選擇以6億美元的價格賣掉了AMC部分股權，就此開始了專屬於AMC的“賣賣賣”之路。

2020年3月，新冠疫情在全美爆發，包括AMC在內的美國影院悉數關閉，隨後經歷了一整年的“冬歇期”。這個給已經連年虧損的AMC帶來了不可逆轉的經營危機。

為了進行自救，AMC先是和華納兄弟達成協議，縮小影院窗口期，再是與環球公司達成協議，更是通過與數百家影院業主協商取得重大租賃讓步，但依舊無法阻止公司經營狀況的每日愈下。

首席財務官肖恩·古德曼動用了AMC在銀行的每一分信貸額度，首席執行官亞當·阿隆則負責遊説聯邦政府，試圖獲取援助基金，最後以失敗告終。

2020年4月，AMC要申請破產的傳聞出現時，萬達集團還發布闢謠稱，“剛剛發售了5億美元的新債，不用申請破產”。

然而疫情仍在持續，悉數關閉的影院每個月都要燒掉AMC將近1億美元的資金。籌措來的資金很快就花光了。

2020年8月，AMC推出了at-the-market的方式籌措資金。即在不限時間範圍內，按市場價格一點一點地發行一籃子新股。所有投資者都可以參與到新股發售中，也同時意味着，萬達在AMC的股份將會被進一步稀釋。

AMC在兩輪at-the-market中共出售了5000萬股股票，淨賺了1.6億美元。但這筆資金相對於AMC賬面資金的流失依舊是“九牛一毛”。

尤其是在秋季重新開放一半影院後，由於運營成本的原因，實際上開放影院比關閉影院損失更多。它每個月都要消耗高達1.25億美元的現金。

2020年10月，萬達集團選擇第二次拋售，將AMC的股票再次縮減至37.7%，投票權縮減至64.5%。

2020年12月，萬達集團第三次大規模減持AMC股票，減至23.1%，投票權削減至43.1%。

2021年2月，萬達將其持有的AMC所有B類普通股轉換為A類普通股，導致其持股進一步減少。

從100%持股到9.8%放棄控制權，萬達與AMC在過去八年享受過盛極一時的榮光，也都踏入過經營慘淡的低谷。

隨着萬達對AMC的“放手”，王健林的國際院線夢最終黯然收場。但對於更加生死攸關的國內院線來説，情況同樣不容樂觀。

根據萬達電影日前發佈的財報預告顯示，在不考慮資產減值的情況下，2020年萬達電影歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損預計為21.5億-24.5億，上年同期為虧損11.4億，考慮減值之後實際虧損61.5億-69.5億元，虧損同比擴大。

如何在未來可能的疫情大流行下，謀求更有價值的增長，或許是國際院線夢碎之後，萬達更需要考慮的問題。