在投資者對7月份的美股飆升過於興奮之前,有件事要記住:從歷史上看,8月和9月是標普500指數一年中表現最差的兩個月。
智通財經獲悉,儘管標普500指數從6月16日的低點3666.77點上漲了12.6%,但在剛剛經歷了自2020年11月以來最好的一個月之後,它可能會面臨一段糟糕的時期。在美聯儲仍將加息、經濟釋放出令人擔憂的衰退信號的情況下,投資組合經理們正在爭論股市能否維持近期的漲幅。
華爾街的説法是,由於1929年、1987年和2008年的股市崩盤,10月是股市最危險的月份。但8月和9月實際上更糟,標普500指數在過去25年裏平均分別下跌0.6%和0.7%。
蒙特利爾銀行財富管理首席投資策略師Yong-yu Ma表示:“反彈會持久嗎?還需確認。但目前,宏觀環境很容易使市場向任何方向傾斜。”
除了歷史趨勢,今年股市面臨的另一個因素是美國中期選舉。由於美國政府可能調整政策,美國股市在中期選舉初期往往走勢掙扎,但在年底一旦有了結果,股市就會反彈。
中期選舉年的第三季度往往是四年總統週期中最不穩定的一個季度。據投資研究公司CFRA的數據,自1944年以來,該指數平均下跌了0.5%,是繼第二季度平均下跌1.9%之後的第二大跌幅。
當然,在標普500指數上個月上漲9%之後,股市可能會進一步反彈。據美國銀行的數據,自1928年以來,當該指數7月份至少上漲5%時,通常會出現更多的上漲,8月份和9月份的平均回報率分別為2%和0.7%。
不過,投資者對股市今後的走勢存在分歧。BTIG首席市場技術人員Jonathan Krinsky認為,股市正在經歷一次反趨勢反彈,預計8月和9月將再次走低。這與摩根士丹利和高盛的看法相呼應,這兩家投行認為股市沒有完全反映出衰退風險,因此預計未來還會下跌。另一邊是摩根大通等機構,他們認為美國經濟前景會更加光明,因為他們預計温和的經濟下滑已經反映在股市中。
Yong-yu Ma稱:“華爾街曾經高度關注經濟衰退的可能性,但現在敍事迅速轉向希望通脹可能已經見頂。未來兩個月,投資者需要更多更有利的經濟數據,才能確認市場正在消化的是什麼。”