一攬子措施刺激經濟迴歸 私募大佬：大機會或在三四季度！

國務院常務會議日前召開，進一步部署穩經濟一攬子措施，努力推動經濟迴歸正常軌道、確保運行在合理區間。

會議指出，當前經濟下行壓力持續加大，許多市場主體十分困難。發展是解決我國一切問題的基礎和關鍵。

會議決定，實施6方面33項措施，會議強調要增強緊迫感，狠抓落實，努力推動經濟迴歸正常軌道確保運行在合理區間。

一、工業生產方面，會議提出擴大留抵退税、擴大延長緩繳社保費、保障貨運通暢等三方面措施，其中前兩項合計新增約4600億財政支持，顯示政策層面可能將當前生產困難主要歸因於貨運不暢導致的暫時衝擊，可能預期後續生產端韌性較強反彈力度較大。

二、直接刺激消費方面，推出階段性減徵乘用車購置税600億、遇困個人房貸消費貸年內延期還本付息等政策，直接利好佔比較大的燃油汽車需求。同時期待穩定地產投資竣工政策見效，避免更大範圍的後地產週期可選商品消費下滑。與此同時，大規模發放消費券、年內個税減税促消費可能性下降。

三、地產需求再度得到強調，但因城施策仍是核心思想，中西部、二三線地產需求是核心關切，城鎮化和地產政策核心邏輯已經更加註重結構均衡，可能刺激一線和東部地產的措施實施概率仍低。

四、基建投資提出四大新方向，我們傾向於再度上修全年廣義基建投資增速預期1個百分點至8%左右，但應當看到，長期績效管理強化的要求並未鬆動，同時也主要期待長期貸款支持融資，而非特別國債直接增加政府債務負擔。

五、新增財政負擔尚可騰挪出空間，貨幣政策靠前發力已經基本完成，預計下半年實際GDP同比或可小幅推升至6.0%以上，全年實際GDP有望接近5.0%，兼顧穩增長和結構優化。

國元證券表示，國常會6 方面33條措施更大的作用是紓困。這些政策的意圖非常明顯，即把當前困難的企業的殼保住，把困難民眾的心態保住，防止整個經濟出現負向循環，減少增長問題的自我擴散。

但斌：大機會或在三四季度

近日在關於東方港灣馬拉松19號產品回顧與展望的路演中，但斌對市場的看法、後市的佈局等多方面做了分析和解讀。

在路演中，但斌在談及後市時多次強調，今年可能到三季度或四季度會有一次“本壘打”的機會，就像2018年年底一樣，可能會出現一次重大的投資機遇。

在但斌看來，到了三季度或四季度，影響目前市場的幾個重大因素會發生一些變化。但斌總結稱，市場需要對上述等所有因素有一個疊加反饋，可能到了三季度、四季度，各種反饋會更加徹底，包括企業盈利、行業變化、世界格局變化等，到年底應該會看的比較清楚。

“其實今年的挑戰比2008年和2015年都大。做投資最怕不確定性，當我們能夠把影響市場的幾大變量稍微看明白的時候，自然而然就會加大倉位了。”