董事長曾險遭綁架 累計虧損13億元 這家初創企業提交A股上市

2022年6月初，國內工業互聯網平台樹根互聯股份有限公司（簡稱：樹根互聯）科創板IPO獲上交所受理，招股書顯示公司實控人兼董事長為梁在中。這本是一家成立僅六年的科技企業，但是僅僅是梁在中這三個字，就引起媒體極大關注。

十二年前一場劫難 引發軒然大波

2010年7月2日早上，三名劫匪在湖南省長沙市長沙縣星沙鎮盯上了一輛路虎越野車，車裏有一位20多歲的年輕人，還有一名司機，這架勢一看非官即富。車停穩後，三名劫匪假扮刑警對其盤問。車上的年輕人看到“警察”有點懵，但是一旁的司機見多識廣，感覺不對勁，識破其騙局後火速逃離現場。

三年後當地法院對劫匪判決，媒體才獲悉當時路虎車上的年輕人是大名鼎鼎的工程機械巨頭、世界500強之一的三一集團董事長梁穩根的獨子梁在中，時年26歲（1984年出生）。

而正是這場有驚無險的劫難，令梁穩根將兒子送到英國華威大學和美國哈佛大學留學。六年後，少東家相繼拿下學士和碩士學位，學成回國，成立了樹根互聯股份有限公司。而在這之前的2011年12月至今梁公子就擔任三一集團董事兼集團副總裁。

樹根互聯提交上市 紙面也有幾分靚麗

樹根互聯主要做什麼？其實樹根互聯是三一重工集團數字化轉型的一大嘗試。它將新一代信息技術與製造業深度融合，開發了以自主可控的工業互聯網操作系統為核心的工業互聯網平台——根雲平台，為企業提供智能製造等工業互聯網解決方案。官網顯示，目前為十個工業細分行業近千家工業企業提供了工業互聯網服務，獲得2021年福布斯中國十大工業互聯網平台，而且還高居榜首。

樹根互聯欲登科創板，招股説明書顯示其不乏靚麗的表現。2019年至2021年，樹根互聯營業收入分別為1.52億元、2.79億元和5.17億元，近三年營收復合增長率達84.71%。這樣的營收增速，是祖國山河一片大好，蒸蒸日上。看來公司的發展前景還是蠻不錯的。

同時，樹根互聯比較注重研發。招股書顯示，近三年累計研發投入5.34億元，僅2021年樹根互聯研發投入佔總營收比達55.1%，也就是説樹根互聯2021年把一半以上的營業收入投入到研發上，這簡直比華為公司的比例（2021年華為研發公司佔比22.4%）還高一倍之多啊，這一佔比更足以吊打約97%的科創板上市公司。

另外，樹根互聯重視股權激勵，還堪稱中國好老闆好僱主。一般的企業股權激勵比例在10-15%，但是樹根互聯設立了寧波萬樹公司，200多名員工持股比例從最初的20%上升到32.89%。2019-2021年這3年間由於股權激勵帶來的股份支付成本高達7.56億元。別忘了，公司三年以來營收加起來才9.4億元，算一下三年間股權激勵方面支付成本與營收佔比達到79.7%。可見，公司為留住人才可是不惜血本，誠意滿滿。在這樣的公司做一名打工人，是不是動力滿滿？

透過現象看本質 樹根互聯上市的幾大隱憂

但是，十個指頭不一般長。樹根互聯並非完美無缺，相反，它也有自己的“致命傷”。

樹根互聯當前還沒有盈利。招股書顯示，2019年-2021年公司歸母淨利潤分別為-3.40億元、-2.92億元和-7.10億元，三年累計虧損13.42億元，其中2021年7億元。樹根互聯為何虧損的窟窿這麼大？前面已經提到，近三年樹根互聯把營收中大量資金投入研發和股權激勵，所以才導致公司雖然營收高增長但是利潤就是令人堪憂。

樹根互聯還是沒有斷奶的孩子。儘管持股比例來看，梁穩根通過三一重工、華胥基金持有樹根互聯5.8%的股權，但是樹根互聯在業務上還是嚴重依賴母公司三一重工集團。招股書顯示，樹根互聯銷售收入主要來源三一集團，2019-2021年度，樹根互聯銷售收入來源三一集團的比例分別為73.62%、68.24%、56.24%，近三年每年都超過了50%以上。如果沒有三一集團大樹底下好乘涼，樹根互聯估計很難成為工業互聯網頭部平台。

除了在業務上依賴母公司之外，人事方面從董事長、總經理、副總經理、財務負責人等高管大都來源三一集團的人才輸送，兩家企業的監事會主席還是同一個人。在資產上，樹根互聯很大部分辦公場所和倉庫來源於集團。在財務上，樹根互聯累計向集團拆借資金高達12.18億元。

因此，樹根互聯未來的發展，需要解決盈利問題和獨立性問題，去三一集團化勢在必行。總體來看，工業互聯網是國家科技創新戰略之一，代表着未來製造業發展的方向。未來樹根互聯正式登陸資本市場後，能否順利實現扭虧為盈，還有待觀察。