和訊曝財報｜南華期貨上半年淨利增近160%，定增完成後仍無利潤分配方案

8月16日晚，南華期貨發佈2021年半年報，報告期內，南華期貨實現營業收入42.43億元，同比下降20.21%；實現歸母淨利潤8,648.16萬元，同比增長160.04%。

行業來看，今年上半年，國內期貨市場交易量持續增長。根據中期協數據統計顯示，2021年1-6月，全國期貨市場累計成交量同比增長47.37%；累計成交額同比增長73.05%。

受益於期貨市場活躍度高，報告期內，南華期貨期貨經紀業務規模呈增長趨勢。其代理成交量為1.43億手，其中期貨成交量7,270.74萬手，同比增長5.63%；股票期權成交量6,968.99萬手，同比增長152.66%。

同時，受上半年疫情延續影響，大宗商品價格上半年來波動較大，各類實體企業利用期貨及衍生品市場進行風險管理的需求顯著增加，一定程度上助推了南華期貨各項風險管理業務平穩增長。其中場外衍生品業務名義本金超過360億元，期現貿易額超過39億元，做市業務穩步推進。

15億定增上半年完成，最終募資3.65億

值得注意的是，今年上半年期間，南華期貨於去年3月發佈的定增項目完成，但相較於預案中募資不超過15億元的計劃，最終實際募資3.65億元。

根據項目預案公告披露，南華期貨擬通過非公開發行不超過8,700萬股募集資金不超過15億元。其中，資金將主要投向於提升風險管理服務能力，包括對風險管理子公司增資等。此外，還包括提升期貨經紀業務服務能力、提升資產管理服務能力、提升信息技術、風控合規能力以及其他運營資本安排。

而南華期貨本次實際非公開發行A股股票3,006.59萬股，募集資金總額為3.65億元，扣除不含税發行費用後實際資金淨額為3.59億元。

據最新公告顯示本次定增事項已落實，募集資金已全部補充至公司資本金。不過，對此不少投資者對定增事項中的發行價格和認購方產生質疑。根據上證e互動平台上的問答，有投資者對發行對象中是否有公司的戰略投資者，為何不在股價高位時定增，以及在股價低位定增是否有損害原有股東利益的情況向南華期貨提問。

實際上，投資者的質疑也不無道理。從本次定增的進程來看，自預案發布後，該事項於去年8月獲證監會批准，至今年4月最終落實。而此前，南華期貨還曾發佈延長定增事項的公告，將有效期延長至2022年4月2日。

根據市場數據顯示，南華期貨股票從獲批日的25.38元下降至報告書披露日的15.20元，下跌幅度為66.97%。

根據4月1日發佈的發行情況報告書，南華期貨定增發行價格定為12.14元。摩根大通銀行（JPMorgan Chase Bank）、凱豐投資等16位投資方參與認購。前五大股東均未參與本次定增，因此股權相對均有所稀釋，其中，第一大股東橫店集團持股比例由73.30%縮減至69.68%。

1.5億投向風管子公司，對投資者仍無利潤分配計劃

今年上半年，南華期貨還曾發佈公告稱，決定向全資子公司南華資本以現金方式增資1.5億元，用以提升南華資本實力。

資料顯示，南華資本是於2013年設立的全資風險管理子公司，南華期貨主要通過南華資本及其子公司提供的場外衍生品業務、基差貿易、做市業務等風險管理服務以及其他與風險管理相關的服務開展風險管理業務。

根據今年半年報顯示，今年3月，南華資本獲批成為大連商品交易所油脂油料、糧食板塊場外會員，參與大商所平台場外交易。截至2021年6月30日，南華資本總資產26.65億元，淨資產6.49億元；報告期內實現營業收入39.13億元，淨利潤2,064.45萬元。

南華期貨表示，對南華資本以現金方式進行增資，有利於促進南華資本的良性運營和可持續發展，符合公司發展戰略規劃和長遠利益。

根據此前定增預案顯示，對原定為不超過15億元的募資金額，南華期貨計劃投資於風管業務的資金擬不超過10億元。那麼，在實際募資3.65億元的情況下，1.5億增資南華資本似乎也在預料之中。

不過，值得一提的是，由於本次定增事項，對於2020年的利潤分配，南華期貨此前表示，由於公司董事會召開期間非公開發行事項在推進過程中，因此綜合考慮本次非公開發行募集情況等各方面因素，2020年度暫不進行利潤分配，未分配利潤將用於補充公司資本實力。而今年半年報中同樣表示，2021年上半年度無利潤分配或公積金轉增股本方案。