當地時間5月1日，一年一度的全球投資者盛會——巴菲特股東大會(即伯克希爾·哈撒韋公司年會)如約而至。
股東大會之前發佈的一季報顯示，伯克希爾·哈撒韋公司2021年第一季度實現營收645.99億美元，去年同期為612.65億美元；實現淨利117.11億美元(758億元人民幣)，去年同期淨虧損497.46億美元。
在今年的股東大會上，巴菲特和老搭檔芒格線上“合體”亮相，被外界普遍視為巴菲特接班人的兩名副董事長——伯克希爾保險業務負責人Ajit Jain和非保險業務負責人Greg Abel一道出席。
在4個小時的大會上，巴菲特和芒格就經濟復甦、企業經營、股票投資、市場投機、股票回購、虛擬貨幣、税收政策等投資者關注的問題進行了回答，觀點明確而犀利。中證君摘取了其中的精彩看點，供投資者參考。
解讀公司業績：
運營利潤更能反映公司本身表現
對於一季度業績，巴菲特解讀稱，去年一季度整體股市下跌，所以淨利潤轉為很大數額的淨虧損，其中便包括股市投資組合的虧損。“讀伯克希爾財報時不要單獨看最後一行(淨利潤)，要看運營利潤那一行，因為對於我們這樣的公司會有很多賬面上的投資波動。而運營利潤更能反映公司本身的表現。”
回應股票回購：對現有股東有利
談及公司創紀錄的股票回購規模，芒格表示，股票回購舉措對現有股東有利。芒格稱，“如果僅為股價漲得更高而回購股票，那是非常不道德的。但若因為這是符合現有股東利益的公平舉措而進行回購，那麼就不是一種不道德的行為。”據悉，在第一季度，伯克希爾·哈撒韋回購了價值66億美元的公司股票，在2020年進行了創紀錄的247億美元的股票回購。
為何不趁低買蘋果？
持倉屬於安全水平且高於其他企業
伯克希爾去年出售了部分蘋果股票。在回答為何賣出而不是趁低買入更多蘋果公司股票時，巴菲特表示，其現在持有蘋果公司的股份佔總股本的5.3%，是很安全的水平，而且持倉遠超其他行業企業。
他和芒格都表示認可蘋果的管理層，且不覺得蘋果估值瘋狂。“估值需要和利率做比較，在接近零的利率環境中，很難找到債券能有蘋果和谷歌這種公司的盈利水平。”巴菲特説。
談投資理念：
不在瘋狂環境下投資
財報顯示，伯克希爾·哈撒韋公司一季度末現金儲備為1454億美元(約合9500億元人民幣)，2020年底的現金儲備為1383億美元，增長了約5%。
對於為何沒有把手上的現金進行更大的收購，巴菲特回答稱，公司手上的現金大概是公司估值的15%左右，這個佔比還是比較健康的，預計之後的數字會慢慢降低。芒格也回應稱，每個人期待公司做不理智的投資，但是公司真的沒有辦法在這個瘋狂環境下做任何太大投資。
在回答為何過去很長時間伯克希爾跑不贏指數時，巴菲特隨即打趣稱：“我一直以來都有推薦標普500指數，我可沒推薦伯克希爾。我不覺得普通人能選股，我有時還建議你不要買我們的股票。當然90%的情況下，買國債或者指數比較安心。伯克希爾是很好的可以持有的個股，如果對股市不瞭解，那就買指數。”
巴菲特還表示，非常看好輕資本、高回報的業務模式，但像亞馬遜、蘋果公司等可選擇的標的越來越少。美國大部分公司都沒有這麼高的回報率。
繼續抨擊比特幣：
不喜歡虛擬貨幣綁架現有貨幣系統
當被問及如何評價比特幣時，巴菲特稱其和芒格未持有比特幣，並拒絕討論這個話題。
芒格直言，“我憎恨比特幣的成功，我不喜歡這種虛擬貨幣綁架我們現有的貨幣系統。比特幣就好像一種憑空生出的金融產品，卻能大賺幾十億美元。我不滿意這一點，這和我們文明的發展是相悖的。”
回懟大機構股東：
在商業基礎設施上的投資高於其他公司
巴菲特在股東大會前號召股東對部分機構股東關於氣候變化的提案投反對票。倡議提案的機構股東包括美國最大公共養老金CalPERS(加州公共退休系統等)。
針對這一問題，巴菲特表示，“伯克希爾公司在商業基礎設施上的投資很大，高於其他公司。之前我們也在考慮關閉煤電電廠，但前提是我們需要有足夠多的其他能源來源。對於很多質疑的人，我可以説他們沒有讀過我們的財報”。
曾經擔任伯克希爾能源業務主管的現任副董事長格雷格·阿貝爾表示，“2007年，我們已經提出氣候變化是個威脅，當時提到了創新以及如何設立合理目標，之後我們都圍繞‘去碳化’開展。”他表示，伯克希爾已經宣佈要在輸電網基礎設施上投入180億美元，目前已投入了50億美元。2020年已經關閉16座火電廠，到2030年還會關16座，2050年以前可以關閉所有燒煤的火電廠。
評價Robinhood等無佣金交易平台：
像賭場老闆加入了股票市場
對於如何看待Robinhood等無佣金的散户炒股平台，巴菲特直言，Robinhood“就像賭場老闆加入了股票市場”。
在巴菲特看來，Robinhood已經成為過去一年或一年半股市賭博屬性的非常重要組成部分，該類平台聲稱的“免佣金”吸引了很多想要賭博的人，Robinhood這種軟件沒有違法但談不上道德。賭徒押注的方式不是他尊重的方式，是在“向希望收税”。
芒格則表示，不喜歡這個業務，利用對人們有害的東西賺錢是錯誤的。
隔空評價馬斯克：太有冒險精神
在被問及是否願意為馬斯克提出的火星移民計劃開出一份保單時，Ajit Jain婉言拒絕，稱馬斯克“太有冒險精神”。
巴菲特卻饒有興致地表示，“我想説，這取決於保費有多少。而且馬斯克本人上或不上飛船，很可能會讓我給出的費率略有不同。”
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