信託違約上升 銀行存量投資資產風險加劇

　　本報記者秦玉芳廣州報道

　　今年以來，地方銀行因信託逾期或違約陷入訴訟糾紛的情況明顯增多。

　　最新的一個案例是，浙江省杭州市中級人民法院近日披露一則民事判決書稱，某城商銀行2億元信託計劃投資企業股權定增，收益低於預期，要求三位“兜底”企業和個人補足差額逾1億元。

　　某銀行對公業務人士表示，這實際上是繞道信託通道的表外融資，為了給不符合監管要求的企業或項目融資，銀行繞道投資信託產品。

　　分析認為，資管新規實施前，銀行做的類似上述案件的信託通道業務較多，近來上升的信託風險主要是新規前的存量業務風險。地方銀行尤其城商銀行非信貸類投資資產佔比較高，且多為信託類投資資產，隨着信託業違約風險快速上升，部分銀行受衝擊較大。

　　信託通道業務風險頻發

　　根據上述判決書，2016年11月，浙江稠州商業銀行（以下簡稱“稠州銀行”）與萬向信託簽訂《萬向信託-萬通韶夏9號事務管理類單一資金信託合同》（以下簡稱《資金信託合同》），約定銀行將2億元本金委託萬向信託，用於順安基金設立的“金元順安韶夏瑞元5號資產管理計劃”，通過“金元5號資管計劃”參與認購“浙報傳媒”的非公開定向增發限售股。合同中約定受益人預期固定年化收益率為7.5%，信託期限為18個月。

　　同時，稠州銀行與杭州陝經協貿易有限公司、陝經協作總公司、夏某共四方簽訂《差額補足協議》，約定杭州陝經協公司、陝經協作總公司及夏某三方作為差補方，同意並承諾對原告認購信託計劃收回的本金及收益不足年化7.5%的部分進行補足。

　　判決書顯示，“金元5號資管計劃”於2016年12月以17.16元/股的價格，獲配1165.5萬股浙數文化（曾用名：浙報傳媒，600633.SH）股票，獲配金額合計約2億元。截至2019年4月11日信託計劃終止日，受託人向受益人分配信託利益共計1.14億元。

　　稠州銀行在訴訟中認為，三被告作為差補方應向原告支付的差額補償金額得以確定，即差額補償金額為1.06億元。

　　裁判書顯示，陝經協作總公司在答辯中稱，稠州銀行作為委託人與受託人萬向信託簽訂的《資金信託合同》，是其自主投資行為，與陝經協作總公司沒有任何關係。

　　對於上述信託計劃差額補足資金回收進展等相關問題，稠州銀行相關人士表示，目前案件仍處於上訴階段，不便回覆。

　　某股份制銀行對公業務經理告訴記者，根據監管要求，銀行進行信託計劃等投資時，不能找第三方機構做差額補償，應該是利益共享、風險共擔。不過，資管新規出台之前，銀行為了規避合規監管給不符合監管要求的企業或項目融資，可能會藉助信託通道，購買信託產品，再與授信企業簽訂差額補足協議，將風險轉嫁到融資方，以達到表外融資的目的。“這種業務模式前幾年做的比較多，不過從資管新規實施後就不能再做了。”

　　“這種信託通道的業務模式風險較高，主要是管理人很可能存在風險把控不足的情況，且作為通道方，信託機構一般不會花費更多精力對融資的機構進行風險管控，導致此類業務風險普遍偏高，一旦宏觀經濟形勢波動企業信用風險上升，銀行受影響較大。”上述對公業務經理如上表示。

　　存量風險暴露加速

　　今年以來，信託產品違約頻發，銀行相關存量投資風險加劇。

　　據用益信託10月22日最新數據顯示，年內信託行業共發生257起違約事件，金額總計超過1348億元。其中，工商企業領域的產品違約金額達754億元，其中投向房地產行業的違約規模就逾409億元。

　　上述對公業務經理指出，近來銀行投資的信託產品逾期或違約事件頻發，其實多是銀行在資管新規出台前做的存量業務，而且隨着企業信用風險的持續暴露，未來一段時間風險事件可能還會愈加密集。

　　中國銀行研究院高級研究員熊啓躍也表示，現在基本都是存量風險，資管新規出台前做的非標業務，受今年疫情影響，部分信託產品和信託公司風險不斷暴露。

　　在熊啓躍看來，信託領域違約風險的上升，對商業銀行尤其地方銀行影響較大。“城商銀行的非信貸資產佔比相對較高，通過投資項下對接的信貸資產，其中投向房地產的資金較多。信託公司頻繁出現逾期或違約問題，對於投資這些信託產品的銀行來説衝擊較大。”

　　某國有銀行對公客户經理也透露，資管新規以後，銀行與信託的合作壓縮了很多，主要是委託貸款類的通道業務。“尤其是房地產企業融資，受監管政策約束銀行很難做，基本都會建議做通道涉及，主要還是信託通道。”

　　熊啓躍指出，房地產、地方融資平台等領域都是信託行業進入較多的領域，但隨着監管資產和資金端管控趨嚴，銀信合作的業務仍將會大幅收縮；目前最重要的是緩釋信託風險，有些地方銀行信託投資資產規模非常大，違約風險的密集爆發，會對一些銀行的穩健運營產生負面衝擊。