節前呵護流動性，央行繼續淨投放近千億資金，滬指重返3500點

新京報貝殼財經訊（記者程維妙）資金面在超預期緊張中度過1月末跨月時點後迎來緩和。2月1日，央行開展1000億元7天期逆回購操作，當日有20億元逆回購到期，因此淨投放980億元，為連續第二個交易日淨投放。當日股債回漲，其中滬指重返3500點，報收3505點，漲0.64%。

具體來看，2月1日短線情緒回暖，市場整體賺錢效應好轉，跌停個股以業績雷為主。截至收盤，滬指漲0.64%，報收3505點；深成指漲1.36%，報收15024點；創業板指漲0.99%，報收3159點。國債期貨也全線上漲，截至收盤，10年期主力合約漲0.13%，5年期主力合約漲0.14%，2年期主力合約漲0.08%。

“資金面最緊的時刻應該已經過去。”中信證券首席固收分析師明明表示，上週銀行間流動性劇烈收緊引發的貨幣政策和流動性收緊擔憂，導致了股債兩市的大幅下跌。

2月1日銀行間流動性也有所緩和。銀行間存款類機構隔夜質押式回購（DR001）加權利率回落到3%以下，截至16時報2.7729%。上海銀行間同業拆放利率（Shibor）不再全線上漲，其中隔夜Shibor下行48.7個基點，報2.795%；14天Shibor下行51.5個基點，報3.283%。

央行公開市場本週共有3840億元逆回購到期，除週一到期的20億元外，週二至週五到期規模分別為20億元、1800億元、1000億元、1000億元。業內人士認為，央行將動用多種政策工具，確保資金面平穩，尤其是臨近春節，市場流動性有望保持合理充裕。

中信建投證券研究團隊認為，資金面緊張趨勢基礎相對不足，上週央行行長易綱重申貨幣政策不會輕易退出對實體經濟支持，可見目前政策重點仍是補缺口和支持經濟，疊加本週開始距離春節較近，央行將會酌量進行資金呵護。

該團隊稱，後期需尤其關注2月公佈的1月信貸、社融數據，及2月公佈的1、2月經濟數據，評估經濟內生增長動力後再來定位具體貨幣政策調整的時點。

明明表示，狹義流動性預計將從前期的“過緊”迴歸“緊平衡”，參考2019年調控歷史，緊平衡或持續1-2個季度。他強調，緊平衡的流動性環境的調整邊際上對債市並不是利空。更重要的是，狹義流動性的緊平衡對房地產相關貸款的投放收緊等將進一步加速廣義流動性的收斂，成為對債市中長期確定性的利好。廣義流動性的收斂對於股價和房價均有抑制作用。

新京報貝殼財經記者 程維妙 編輯 徐超 校對 李世輝