英國央行讓自身陷入了一點困境。市場普遍預計，該行在週四將連續第13次上調基準利率25個基點，至4.75%。
智通財經APP注意到，痛苦還不止於此——期貨市場的價格顯示，到今年年底，利率還將再上調100個基點。隨着本週最常見的抵押貸款利率攀升至6%以上，政策制定者需要降低這些預期，否則將面臨經濟崩潰的風險。
反覆加息意味着，無論是家庭還是企業，都無法對未來的融資成本抱有任何信心。英國央行是時候宣佈利率上限不超過5%，並暫停進一步加息，直到今年年底，以適當評估其前所未有的快速貨幣緊縮政策的影響。
英國央行的貨幣政策委員會(MPC)依賴數據的承諾，使其受制於過去的統計數據。儘管通貨膨脹率已經從去年超過11%的峯值有所放緩，但能源和食品的年度基數效應抑制價格上漲的時間要比預期的長得多。5月份的通脹報告將於週三公佈，預計將通脹將從4月份的8.7%降至8.6%。然而，英國央行預計通脹將在三年內回落至目標以下。奇怪的是，這一預測似乎並沒有帶來什麼安慰。
英國央行面臨的主要困境是勞動力市場吃緊以及隨之而來的薪資大幅增長。今年4月，英國私營部門的工資年增長率為7.6%，這對政策制定者來説是一個可怕的數字，他們對收入僅增長一半都感到不安。但通脹放緩將有助於抑制薪酬預期；英國央行很清楚，勞動力市場數據總是過時的，但似乎仍然被這些數據驚呆了。無情地提高借貸成本有可能將英國經濟推入深度衰退。
英國央行自己的模型顯示，到目前為止，家庭短期通脹預期一直是工資增長的最大推動力，有時高達三分之二。它甚至在5月份的貨幣政策評估報告中指出，總體通脹率的下降預計將是預期工資增長放緩的一個關鍵驅動因素。
如果像越來越多的經濟學家預計的那樣，經濟衰退在今年晚些時候到來，英國央行將很難逃脱指責。兩年期英國國債收益率自2008年以來首次升至5%，比10年期國債收益率高出50多個基點，這是一個明顯的經濟衰退預警。房地產市場看起來尤其脆弱，今年有超過100萬筆抵押貸款需要再融資，資金緊張的房主需要再融資的成本更高。
上週，美聯儲主席鮑威爾在暫停加息的同時指出，有彈性的就業背景是實現軟着陸的一項資產。在一個重要的思維轉變中，他認為，隨着職位空缺增加，活躍的就業環境將自行降温，同時也會支撐經濟增長。英國央行仍然認為，勞動力市場吃緊是一個必須通過加息來解決的難題。
英國央行應該對其迄今為止採取的行動的效果更有信心，並對引發消費者價格上漲的外部供應衝擊正在緩解這一事實感到欣慰。該行的消費者調查顯示，未來一年的通脹預期已從8月份4.9%的峯值降至3.5%。能源價格將在7月和10月的季度價格上限更新中下降。同樣，食品價格將在今年晚些時候大幅下降。
英國央行面臨一項外部審查，其預測模型為何未能對失控的通脹發出警告。央行委託益普索(Ipsos)進行的一項調查顯示，民眾對央行能力的淨滿意度處於歷史最低水平，但這並不意味着它不會進一步下降。在大規模疫情刺激措施出台後不久，過度加息和加速衰退可能會對其獨立性構成生存風險。承諾為利率設定上限，並在收緊政策方面稍作喘息，同時審視即將出爐的經濟數據，將在一定程度上恢復英國央行的信譽。