BCA研究：全球股市未來12個月將走高 建議增持週期股

　　當前，全球股票市場充斥不確定性，造成劇烈震盪的原因有時似乎是同樣的。很多分析人士認為，股市將在一段時間內反覆下跌和反彈，而造成這種狀況的原因是各種消息，而非基本面因素。與此同時，真正能夠決定全球股市走向的重大事件，比如説美國總統大選和新冠疫情疫苗，均懸而未決。

　　相比之下，知名投資研究機構BCA Research對於第三季度股市的前景更為堅定。

　　這家公司的首席全球策略師彼得-貝瑞辛（Peter Berezin）指出，“如果全球股市從當前水平下跌5％-10％，我們就會毫不猶豫地抄底。儘管經濟重啓的速度會很緩慢，但是各國政府都不願意重新採用曾在3月底推行的封鎖舉措。美國國會最終會延長對家庭和企業的財政支持。其他國家的財政和貨幣政策，也會繼續保持高度寬鬆的狀態，這將會為股市提供支撐。”

　　值得一提的是，BCA Research至少在近期做出一個非常正確的預判。2月份，當標普500指數創下歷史新高時，BCA Research曾警告稱，投資者可能對新冠疫情演變成全球大流行的可能性過於自滿。

　　以下是BCA Research對第三季度以及第三季度之後全球股市表現的看法：

　　·新冠疫情仍將重創全球經濟，但是“我們不太可能看到發生在3月份的大規模的經濟混亂”，因為戴口罩和其他防疫舉措已經被廣泛採納，而且醫學部門處理突發事件的能力提高；

　　·雖然當前聯邦政府在控制支出方面承受着巨大的壓力，同時關於有些失業者現在領到的錢比失業前還要多的批評聲不絕於耳，但是美國國會仍將延長緊急失業救濟福利的期限。“從政治角度來講，刺激政策仍然非常受歡迎，”分析師們指出，“與房地產泡沫破裂時期不同的是，救助那些‘不值得救助’的家庭和企業，幾乎不存在任何道德風險。”

　　·儘管高風險資產整體看漲，但是隨着全球經濟繼續低迷，且很多活動（比如説商務旅行和辦公室辦公）可能會發生永久性改變，“一些行業，尤其是航空、酒店、商業地產以及這些部門的相關貸款商，仍然會面臨近期混亂”。

　　·綜上所述，未來12個月內全球股市將走高，造成這種結果的原因很多：貨幣刺激，數萬億美元的“場外資金”，以及市場已經定價的負面新聞可能比很多投資者想象的要多。

　　那麼，投資者應該如何投資？

　　BCA Research給出的建議是：未來12個月，繼續增持股票而非債券。具體來講，增持週期股，而非防禦股；增持非美股，同時不要增持美股。

　　BCA Research還認為，美元將繼續走弱，這將推高大宗商品價格。此外，布倫特原油和西德克薩斯中質原油價格的上漲幅度，都將遠遠高於期貨市場目前的預期。BCA Research預計，到2021年，這兩種基準價格都將介於60美元-80美元/桶之間。