東北證券：短期A股大概率仍將延續震盪 內需導向行業仍是中長期配置重點

　　東北證券指出，展望後市，短期來看A股大概率仍將延續震盪。主要是因：分子端盈利方面，高頻數據顯示目前國內經濟修復平穩，但A股下半年的盈利修復預期已經在估值中有所反映；分母端流動性方面，宏觀流動性邊際收緊，短期進一步寬鬆和利率水平創新低的概率偏低，微觀流動性則在A股納入富時權重提升等背景下維持平穩流入；分母端風險偏好方面，美國疫情影響減退後，對外部摩擦升級的擔憂對市場風險偏好仍有一定壓制。

　　內需導向行業仍是中長期配置重點，短期可關注金融地產的估值修復機會。從中長期來看，新基建相關的5G、電新等行業，以及低端消費品、餐飲旅遊、商貿零售等行業仍然值得關注。但短期來看，消費中的食品飲料、紡織服裝、醫藥生物，科技中的計算機、通信等行業估值已經處於較高歷史分位，存在一定的風險。從歷史來看，金融地產相對消費行業的估值上升往往領先於經濟回升，目前經濟回升預期下，低估值的銀行、地產以及部分週期類板塊短期或有估值修復的可能性。

（文章來源：證券時報網）