歷史經驗顯示，流動性較為寬裕、政策預期以及經濟數據的空白是春季躁動的主要驅動邏輯，行情往往也終結於前述條件的消失或證偽。
出於對美聯儲加息導致流動性收緊的擔憂，1月份市場出現了大幅下跌。但我們認為，當前A股市場的調整已經接近尾聲，2月的市場行情非常值得期待。一方面，目前市場調整幅度已經較為充分；另一方面，美聯儲加息並不一定會引起國內利率上行，當前市場流動性以及政策環境均對市場非常友好。
在流動性環境比較寬裕友好、市場整體估值不高、新興產業朱格拉週期的產業邏輯值得期待的背景下，我們看好以新能源和TMT為代表的科技成長公司的市場表現。
風險提示：宏觀經濟不及預期、海外市場大幅波動、歷史經驗不代表未來等。
（文章來源：方正證券研究）