5億美元債重組計劃成功在即 協鑫新能源衝刺輕資產轉型

 2月8日，保利協鑫(03800)與協鑫新能源(00451)聯合發佈公告，宣佈繼2020年12月23日提請的協鑫新能源5億美元2021年到期、票息7.1%優先票據的重組計劃，已得到現有票據未償還本金總額約75%的持有人同意支持。

公告稱，由於該方案的有效時限為2021年2月8日下午四時整(倫敦時間)，協鑫新能源將繼續邀請合資格持有人提交妥為簽署的重組支持協議加入契約，以支持該重組計劃。

根據此前的百慕達重組計劃，該方案的最終成行需要得到至少75%持有人的同意，百慕大法院方可批准。

有分析認為，這預示着協鑫新能源有望順利通過百慕大計劃完成到期票據的重組，獲得長達3年的債務展期，以及部分現金利息的延期支付。這將極大改善公司短期現金流動性，同時使公司獲得自主權，提前靈活地償還債務而無需發生額外成本。

這一重組計劃的提出，一方面體現協鑫新能源以友好協議安排方式完成債務延期，依計劃主動應對財務風險，也體現出協鑫新能源對社會、債權人與股東的負責態度。同時，也是協鑫新能源降負債及輕資產轉型戰略框架的重要一步。

協鑫新能源於2018年確定“調結構、降負債、保障現金流”為首要目標，並通過電站資產出售及與國企央企等戰略投資者加強合作持續落實。據統計，截至2020年底，協鑫新能源已進行的光伏電站出售交易，累計規模達到3.5GW，有效降低負債約198億元，公司亦已公佈2021年超“2GW”的光伏電站出售計劃。

2020年下半年以來，隨着中國“30·60”雙碳⽬標的提出，能源轉型、能源結構優化加速落實，光伏等新能源在“十四五”規劃期間將迎來較大的增長空間。協鑫新能源加速電站資產出售及與戰略投資者的合作，將輕資產轉型推向衝刺跑道，與國企央企等戰略投資者強強聯合，優勢互補，探索光伏電站合作開發等新模式，把握行業新的發展機遇。

協鑫新能源表示，為順利完成這一戰略轉型的衝刺，公司將通過後續的經營以及資產出售計劃，順利地降低負債，逐步緩解境內以及境外美元債到期償付的壓力，解決整體債務的問題。公司計劃於隨後三年繼續出售絕大部分光伏電站，將出售所得回款用於償還債務，同時，補貼收回也將用於償還債務。

據悉，目前協鑫新能源被拖欠的光伏補貼約為92億元人民幣，公司預期在隨後三年內逐步收回拖欠的補貼，而隨着企業進入國補目錄的光伏電站增加，這一數字還會上升。

而在降負債目標取得較大進展後，協鑫新能源的光伏開發及電力運營優勢將會凸顯，得益於協鑫集團光伏全產業鏈佈局，尤其近期保利協鑫在顆粒硅、鈣鈦礦等一系列技術上獲得突破，也為公司“輕裝上陣”後的新模式發展奠定了較為堅實的基礎。（叢曦）