明明是個重大利好，為啥藏着掖着不願意公告？作為“煉乳第一股”，熊貓乳品的奇葩操作，背後原因到底是什麼？
信批不及時遭點名
1月11日晚間，熊貓乳品稱，公司於近日收到浙江證監局的行政監管措施決定書。浙江證監局決定對熊貓乳品及該公司董事長李作恭、總經理李錫安、董事會秘書兼財務總監徐笑宇分別採取出具警示函的監督管理措施，並記入證券期貨市場誠信檔案。
來源：公司公告
2020年10月29日，熊貓乳品收到與收益相關的政府補助900萬元，佔公司最近一個會計年度經審計歸屬於上市公司股東淨利潤的13.51%，但是，將近一個月之後，11月25日公司才披露相關內容。
浙江證監局的決定書指出，熊貓乳品未及時履行信息披露義務。公司及相關人員的上述行為違反了《上市公司信息披露管理辦法》的相關規定。
該筆900萬元政府補貼為當地政府為獎勵熊貓乳品成功上市所發放。根據熊貓乳品2019年業績來算，該筆補貼約佔其全年業績的13.43%。
來源：公司公告
此外，從股價走勢來看，上述補貼公告未能提振熊貓乳品的股價。2020年11月25日，熊貓乳品公告收到政府補貼的利好後，當日股價反倒收跌。
熊貓乳品日線走勢。來源：Wind
當地政府“輸血”
熊貓乳品在2020年10月16日登陸創業板，其主營業務為濃縮乳製品的研發、生產和銷售以及乳品貿易，主要產品包括“熊貓”牌系列煉乳等。
圖片來源：熊貓乳品公司官網
據中國乳製品工業協會統計，目前，熊貓乳品是中國市場第二大的煉乳品牌，產品銷售規模僅次於雀巢。
但是，熊貓乳品的業績卻沒有“行業榜眼”那麼亮麗。
數據顯示，熊貓乳品在2019年出現“增收不增利”的情況，2019年年營收6億元，同比微增0.35％，扣非淨利由2018年同期的8857.75萬元降至6139.7萬元，下降30.69％。
來源：Wind
此外，熊貓乳品一直離不開當地政府的“輸血”。
從招股書來看，熊貓乳品2017年至2019年計入當期損益的政府補助金額分別為908.4萬元、576.6萬元、553.2萬元，分別佔當期淨利潤的10.4％、6.1％、8.3％。
另據熊貓乳品2020年12月31日的公告顯示，2020年1月1日至12月31日，熊貓乳品及相關子公司累計收到政府補助款合計1491萬元人民幣，佔公司2019年度經審計的歸屬於上市公司股東淨利潤的22.39%。
此外，從股價上看，熊貓乳品自上市以來一直處於“箱體震盪”。可以説二級市場對熊貓乳品仍處於“觀望”狀態。
曾出現食品安全問題
在交易所投資問答平台上，熊貓乳品保持着平均每天3條答覆的頻率，是A股中回覆投資提問較為積極活躍的公司之一。
2021年1月5日，熊貓乳品在互動平台表示，煉乳在全球市場都有廣泛的應用，目前中國煉乳市場仍處於穩步增長期，在奶茶、烘焙、食品原料渠道等領域，都有廣闊和良好的增長空間。公司在技術、品牌等方面具有較強的競爭優勢。
此外，熊貓乳品還引入知名品牌營銷策劃機構，對產品品牌營銷策劃展開合作。
不過，在上海市市場監督管理局發佈的2020年第47期省級食品安全抽檢信息中，標稱山東熊貓乳品有限公司生產，且在上海永輝超市有限公司魯班路分公司銷售的1批次調製加糖煉乳（原味，185克/支，“熊貓”商標，生產日期：2020/6/6）被檢出菌落總數超標。
來源：上海市市場監管局網站
天眼查顯示，山東熊貓乳品有限公司為熊貓乳品的全資子公司，背後實控人為李學軍，最終受益股份為27.11%。
圖片來源：天眼查
超標的菌落數量，暴露了熊貓乳品在品質把控上存在薄弱環節。
熊貓乳品曾就該食品安全問題回應稱，涉事產品菌落總數超標主要系第三方運輸環節導致，公司正在落實相關責任，並對涉事批次產品全部召回。