港股互聯網龍頭持續調整 海外長線資金逆勢抄底

　　下半年以來，受多重因素影響，包括騰訊控股、美團等在內的港股互聯網龍頭股價連續下跌，年初大舉南下的內資也在近期對這些標的進行集中減持。

　　港股互聯網龍頭股價大幅調整之際，部分境外長線資金卻開始逆勢佈局。在不少外資機構看來，儘管政策對互聯網龍頭帶來的影響仍有待觀察，但對於一些被“錯殺”或受影響較小的公司而言，當前其估值已具備一定吸引力。

　　互聯網龍頭大幅調整

　　年初以來，在港上市的互聯網龍頭股價均經歷了大幅回落。以騰訊控股為例，該股在今年2月18日觸及773.4港元的歷史高位後一路下滑，目前已跌逾40%。此外，美團較2月18日460港元的歷史高點，也下跌了超過50%。

　　互聯網龍頭股價接連下挫的背後，則是南向資金的不斷撤離。Choice數據顯示，今年6月底至8月4日，南向資金對騰訊控股的持股量從6.39億股下降至5.6億股，降幅達12.4%；同期，南向資金對美團的持股量從4.14億股驟降至3.13億股，減倉幅度達24.3%；去年大放異彩的電商服務商龍頭微盟集團，則被南向資金拋售2.27億股，持倉降幅達44.8%。

　　匯豐晉信基金表示，在多重因素影響下，港股互聯網龍頭股價大幅震盪，投資者短期情緒產生了一定的波動，教育、社區團購、商業金融支付等板塊都出現了一定程度調整。

　　“在監管措施持續推進的背景下，投資者暫時無法判斷公司基本面會受到什麼樣的影響，短線紛紛選擇了迴避。”滬上一位公募人士稱。

　　長線資金逆勢抄底

　　港股互聯網板塊整體震盪之際，素有“聰明錢”之稱的境外長線資金開始進行逆勢抄底。港交所數據顯示，知名外資機構柏基投資在7月28日增持美團946.4萬股，買入均價為202港元，涉及金額約為15.89億元人民幣。

　　柏基投資是特斯拉前十大股東之一，其自2013年起就開始持續買入特斯拉，至今浮盈接近10倍。柏基投資對中國公司也頗為青睞，自2008年起開始買入騰訊，2012年開始買入阿里巴巴，2015年開始買入美團。迄今為止，柏基仍是阿里巴巴等公司的重要股東。

　　除了柏基投資，部分海外資管巨頭也認為，一些股價調整幅度較大的互聯網公司已具備投資價值。“我們判斷互聯網板塊的波動仍會持續一段時間，主要是難以判斷監管政策對相關個股的影響程度，以及後續是否還有新的監管政策出台。在此過程中，一些公司股價可能會被市場‘誤殺’。對於股價調整幅度較大的個股，或者監管政策對其影響不大的公司，我們都會關注。”滬上一位外資權益基金經理稱。

　　外資機構認為，當前互聯網行業發展已經進入新階段，港股互聯網板塊整體調整後，風險已快速釋放。從基本面與估值角度來看，部分互聯網公司估值都已經降到了近年來的最低位，十分具有吸引力。