南下資金1月爆買超2600億港元，這些風險不得不防

原標題：南下資金繼續瘋狂！1月爆買超2600億港元，這些風險不得不防 

今年以來，南下資金兇猛，1月26日，截至11：00，南向資金淨流入達100億港元，為月內第16個交易日淨流入額超百億。月內總淨流入規模超2600億港元，該資金體量已超2015年和2018年港股通全年淨買入。

港股表現更是牛冠全球。截至1月25日收盤，恆生指數年內累計漲幅達到10.75%；恆生科技指數累計漲幅高達23.04%，不僅跑贏A股，也高於同期美股、日本和歐洲股市漲幅。

值得關注的是，在一片歡騰的背後，不少機構開始警示，南向資金更多看中的是具有稀缺性的科技龍頭，而其他港股標的並不具有該優勢，投資者需保持謹慎。

南下資金月賺超兩千億！

自去年底以來，港股通資金已連續24天淨買入，上週（1月18日-22日）港股通資金淨流入954.81億港元，創出滬深港股通開通以來周度淨流入規模的新高。

截至1月25日，南向資金單月淨流入規模已達2504.66億港元，佔香港股票市場成交額的7.47%。在此之前，南下資金單月淨流入紀錄是2020年3月，當月累計淨流入1397.39億港元。而截至目前，1月單月累計淨流入規模不但遠超此前，極有可能相較此前的最高紀錄翻番。

淨流入兇猛，成績也優秀。從持股市值來看，截至今年1月22日，南下資金累計持股市值達2.58萬億港元，較2020年12月末的2.09萬億元增加了4885.2億港元。結合淨買入金額來推算南下資金單月已經淨賺2380.54億港元，收益率高達11.36%。

市場人士指出，資金持續南下主要有四點原因：

一是港股連續兩年未漲，相比美股具備相對優勢。AH溢價率也處於近十年高位，港股老經濟企業估值偏低，業績回升帶來價值提升。

二是港股成為優質新經濟企業上市及中概股迴歸二次上市首選地，稀缺性資產受到資金追捧。

三是內地公募基金等機構投資者已經提前佈局，從而全面提振了市場樂觀情緒。華西證券最新研究報告顯示，公募基金2020年對港股的配置比例實現翻倍，2020年第一季度時，港股在公募基金中的配置比例僅為4.91%；到了第四季度，這一比例已上升到10.23%。值得關注的是，2020年第四季度，公募基金在騰訊控股、美團、香港交易所等龍頭股上加倉幅度明顯。

四是較為充裕的流動性環境為港股提供了支撐。中金報告指出，因為疫情防控相對滯後、政策依然相對寬鬆，港股市場的流動性也會受到支持。該機構資金流向監測顯示，國際資金已經連續21周流入香港市場。

近300只港股獲資金買入

哪些個股獲南下資金青睞呢？

從持股量變動情況來看，1月以來，截至22日，642只港股通標的中，286只獲得南下資金買入，佔比44.55%。

南向資金持股增加量居前的十大個股為中國海洋石油、中國電信、中國聯通、中國移動、保利協鑫能源、中芯國際、中國中車、現代牧業、民銀資本、中國交通建設。

哪些個股又在被南下資金“拋棄”呢？

從持股量變動情況來看，1月以來，截至22日，311只港股被南下資金賣出，佔比48.44%。

南向資金持股減少量居前的十大個股為中國銀行、中國石油化工股份、廣汽集團、豐盛控股、農業銀行、中國石油股份、中國動向、中國生物製藥、協鑫新能源、長城汽車。

有意思的是，從行業來看，減持的個股與增持個股一樣，都是集中在非必需性消費、地產建築業、金融業等。

投資者需保持警惕

隨着科技股帶動港股主要指數大漲，全面看漲港股的呼聲四起。但也有不少專家坦言，雖然港股近期表現向好，但投資者仍需保持警惕。

中信建投在最新研究報告中就指出，在全球經濟曲折回升的背景下，港股預計會波動回升，但港股並非絕對的價值投資窪地。在銀行、地產等前景相對暗淡的行業中，港股並沒有估值優勢，且消費、醫藥等行業的港股標的更貴。展望未來，內地投資者選擇美團、小米、港交所等稀缺標的是可以的，但並不建議全面加倉港股。

瑞信中國證券研究主管黃翔表示，相較於內地市場而言，香港市場受到全球市場影響更深，因此其風險也較多。此外，投資者在近期更多關注了新經濟板塊的表現，但其實港股中舊經濟行業比例較高，這也影響了港股去年的整體表現。

九圜青泉科技首席投資官陳嘉禾亦提醒，對於那些有準備、理性的投資者來説，香港市場無疑給他們開闢了一個新的盈利場所，讓他們能夠利用國際投資者不理性的機會，賺到在內地市場賺不到的錢。但對於那些不惜花費高額溢價，在內地市場買入香港市場指數基金的投資者來説，他們對幾天之內就會到來的虧損視如不見，對明顯能夠以更合算的價格做成的的交易方案完全沒有覺察能力。對於這樣的投資者來説，盲目追逐香港市場的投資機會無疑是危險的，只有多一些理性、少一些衝動，才能對得起自己的金錢。

（提示：上述信息僅供參考，不作為具體操作建議。市場有風險，投資需謹慎。）