基金最新重倉股嗨翻了 跟着基金經理抄作業靠譜嗎？

　　今日市場最亮眼的，還是基金們最愛的白酒股，基金四季度前十大重倉股貴州茅台、五糧液、瀘州老窖紛紛大漲。然而個股分化劇烈，又是基金賺錢散户虧錢的形勢。

　　對於基金重倉股，投資者還能“抄作業”嗎？業內人士指出，如果你認為基金經理的選股能力比你強，與其跟着基金經理買股票，不如直接買入基金經理的基金。

　　1361只基金重倉茅台

　　基金前十大重倉股瀘州老窖、貴州茅台和五糧液紛紛上漲。白酒股暴漲，基金受益不淺。

　　截至去年四季度末，被1361只基金持有的貴州茅台依然牢牢佔據公募第一大重倉股。而這已經是貴州茅台連續第六個季度成為公募基金最心水的重倉股。整體來看，白酒、家電等大消費板塊，醫療器械、生物製品等醫藥板塊以及軟件、元器件等信息技術板塊仍然是公募基金集中重倉持有的幾大賽道。

　　按天相行業類型劃分，前五十大重倉股中，包括白酒、傳媒、家電在內的消費品及服務類個股合計16只；包括醫療器械、生物製藥在內的醫藥類個股和包括光伏、消費電子在內的信息技術類個股分別有9只和12只。

　　但對比去年三季度末的公募基金重倉股，從公募重倉行業板塊的變動來看，公募“喝酒”熱情持續高漲，去年四季度多隻以白酒股為首的消費類龍頭個股獲得增持。結構性行情持續演繹下，公募基金加倉順週期股，整體配置更加趨於均衡化。

　　從倉位數據看，儘管雖然去年四季度A股市場走勢受到外圍市場等影響波動較大，權益類公募基金仍然保持高倉位運行。

　　並且，在2020年4季度，基金增持貴州茅台達539億元。同樣被增持白酒股還有五糧液、瀘州老窖、山西汾酒和洋河股份等。

　　在天弘甄選食品飲料的2020年4季報中，基金經理於洋説，食品飲料行業有兩個好處：一是剛性需求，無論未來技術如何發展，吃喝都是穩定的需求，並且只會越吃越好。二是食品飲料公司的品牌價值會隨時間而積澱，行業中的百年老店較多。

　　但是，隱憂也存在。此基金經理稱，2021年食品飲料行業的基本面繼續向上，但在2020年大幅上漲後，估值在高位，股價的波動性可能會加大。

　　不僅在A股，就是在港股市場，公募基金重倉抱團的騰訊、美團、港交所等股票，也是連續暴漲，不斷創出新高。騰訊股價突破700港元，港交所股價超500港元，美團也漲破400港元。

　　跟着基金經理抄作業靠譜嗎？

　　2020年四季度基金年報披露完畢，多數基金在資產配置上保持了較高的股票倉位。

　　數據顯示，在張坤、劉格菘、傅鵬博、劉彥春、蕭楠、黃興亮、趙楓、趙詣、馮波、歸凱等多為基金經理的重倉股中，均出現了貴州茅台(600519.SH)、隆基股份(601012)、五糧液(000858.SZ)、瀘州老窖(000568.SZ)等個股的身影，從行業而言，除了白酒，基金經理在2020年四季報着重提及了光伏、新能源、半導體、醫藥、科技、消費、電子、軍工、順週期等關鍵詞。

　　那麼，對於這些基金重倉股，已經有了不小的漲幅，投資者還能“抄作業”嗎？

　　“對於明星基金經理的持倉進行研究，然後重點關注基金重倉股，也是‘抄作業’的一種方法，建議投資者可以作為投資的一種參考。”楊德龍表示。

　　不過也有不同的聲音，張婷建議投資者不要照抄明星基金的作業。

　　“股票投資除了選擇個股標的，還要選擇股票的買賣時點，而這也是最難把控的，如果投資者真的認可基金經理，可以直接購買其管理的基金，進行相對中長期的持有。”張婷説。

　　一位基金經理也表示：“我是堅決不建議大家按照基金的四季報去抄作業的，雖然大部分基金經理的換手率不是很高，但是還是有一定的換手的，並且按照信息披露的要求，這些換手至少在季報公佈之前是不能公佈的，所以簡單按照基金經理的重倉股去抄作業是一個非常不合適的做法，並且這是一種‘知其然不知其所以然’。如果你認為基金經理的選股能力比你強，不如直接買入基金經理的基金。”

　　看基金經理的持倉“抄作業”雖然是省時省力的一種方式，但抄的作業是存在時間滯後的，我們並不知道基金經理何時調倉，操作上做不到完全複製。

　　所以，大家抄作業也要抄對方法，不能照搬，找一些善於做價值投資，重倉股比較集中，換手率低的基金來抄會穩妥些，或者乾脆就老老實實買基金，交給你信賴的基金經理來操作。

　　市場高點還能買基金嗎？

　　一位基金經理指出，統計發現，在2015年6月12日A股5178點之前成立的股票基金有接近90%淨值已經超過了5178時，所以即使在歷史上估值比較高的時候買基金，持有時間比較長的話，大概率還是能夠獲得正收益的。所以和大家高點去買股票相比，買基金相對來説是更好。

　　“但現在比較大的風險是大家預期太高，因為2019年股票型基金平均回報率是45%，2020年是超50%，那麼今年大家都是抱着這樣一個掙錢的預期去的，所以我覺得大概率短期爆款基金的回報是會低於預期的。”上述基金經理説。

　　對此，前海開源基金首席經濟學家楊德龍也表示，以基金為代表的機構投資者的業績吸引了大量投資者的關注，去年基金的平均收益普遍達到了30%-40%，但是這種比較高的收益是難以持續的，不能用過往的業績來預判未來的業績。

　　易方達馮波指出，2021年市場波動比較大，估值水平比較高，更加考驗各個基金管理人深度研究以及把握機會的能力，能力越強的公司，基金淨值表現越好。認為市場在估值波動過程中會提供比較多的投資機會。

　　建議投資者要儘量選擇長期業績持續性較好的基金經理管理的產品，基金經理要有承載增量資金的能力，儘量不要選在市場極度火熱的時候大幅加倉。

　　既然選擇了基金投資，還是要樹立長期投資的理念，選擇自己認可和信賴的基金產品，享受資本市場發展的長期紅利。

　　(文章整理自財富號)