編者按：本文來自微信公眾號“Edu指南”（ID:zaixianEdu2020），作者：Edu指南，36氪經授權發佈。
1月27日，美股上市的k12在線教培公司，跟誰學，股價驟升至其歷史高點，市值一度高達345億美元。
跟誰學公司曾在2020年8月，市值一度突破300億美元。當時被看作“在線教育正在趕超線下公司”的一個標誌。後來各種原因（新財報虧損數據、行業競爭與增速相對下降、機構做空等等），跟誰學公司市值一度下跌至110億美元上下。
而昨日（及近期）的股市異常變動，跟誰學公司自2021年元旦至今，股價“暴漲”192%。
跟誰學1月27日股價變動
也就是不到30天時間，在行業並沒有出現“特大利好（比如某些政策支持等等原因）”、甚至是在線教育正式被納入重點監管範疇，公司主體也沒有作出更新的財報或其他進展的前提下，一家二級市場的教培公司，“忽然驟增了”近2倍的市場價值。
與另一家頭部k12教培公司好未來對比，跟誰學公司2021年至今股價變化驟增（藍色為跟誰學公司）
跟誰學公司上一季度財報淨收入虧損，且還沒有更新財報，排除公司公開新進度的消息，影響二級市場股價。
排除了行業環境以及公司自身變量，這背後無疑有外部推手，在影響這家公司的股價變化。
美國金融財經媒體The Motley Fool，今日凌晨發佈《跟誰學公司股價再度飆升的原因》一文中亦提到：
“此次飆升與在跟誰學公司在中國的線上教學業務無關。”
那麼“忽然飆升的”原因是什麼呢？
在The Motley Fool看來，這是美股做空機構的一次“被襲”。
“GSX跟誰學股票超過22％是被做空的（即看跌）。但現在股價飆升，將迫使做空者虧損，或者以更高的價格平倉。不僅是跟誰學的股票，被做空股票超過20%的148只公司中，今天有115只（佔比77%）交易額都異常之高。儘管當天大盤指數是下跌的。更為明顯的是，這些被做空的股票債券，超過1/3，今日增長百分比都超過兩位數。”
在The Motley Fool看來，“ 公司股票高波動性很常見，但是由於交易行為與公司基本面（即實際經營情況）背離，因此這種短暫的增長趨勢無法持久。最終，股票價格會回到原來的水平，往往和它們的飆升一樣劇烈。”
關於The Motley Fool提到的外部整體市場（空頭做空多家公司股票）環境，不得不提的還有，這周備受關注的美國二級市場事件：“散户起義、推翻“操盤股價”的做空機構（相比散户更有組織、有資金的團體、對沖基金。比如能夠用數十億乃至百億美元，直接做空或做多一些公司股票，以獲得股票收益，但同時以散户等多方投資者虧損為代價）。”
本週這個事件，涉及一個社區：WallStreetBets華爾街賭場，一個股票社區。自1月22日開始，散户“發起一場針對做空機構的報復行動”。起因是“做空機構比如香櫞（就是做空瑞幸咖啡那家）等‘嘲諷’散户喜愛的遊戲公司GameStop公司（電視遊戲、娛樂軟件），並一直做空GameStop，至2020年最後一天，已經不到20美元每股”。“徹底激怒散户”。
在做空機構的操盤遊戲下，散户開始在社區“團結起來”、共同做多GameStop。除了“大量買入GameStop股票推高股價、還有大量購買看漲期權（同樣是助推股價上升）。”
直接的結果是，當下GameStop的股價飆升至347美元！2021年至今，不到30天時間，GameStop公司的股價飆升了1635%（從19美元到最新收盤的347美元）。
GameStop公司二級市場股價-至2021年1月27日休市
GameStop驟變的股價，同樣是在沒有行業、公司自身經營變化的前提下。
可想而知，這一次的“散户聯合起來，對抗大空頭機構”，儼然是一次“bets賭場式”對抗，與公司經營變化不大。當然如果説有一些聯繫，那就是散户中，有對相關公司的一些認可，因此參與到購買公司股票、對抗做空機構的事件。
就連Elon Musk在其twitter社交平台上，都禁不住為這一次wallstreetbets華爾街賭場社區散户對抗大機構的事件，感嘆一句：Gamestonk！（有“意想不到”的意思！）
不僅是Gamestop，正如多家公司股價的表現：同樣在空投機構名單的，還有多家公司。
以美國一家專門面向對沖基金經理和分析師的財經網站Zero Hedge，一張圖片呈現了紐約規模約33億美元的對沖基金Maplelane Capital做空名單/看跌頭寸（put positions）為例：被做空的公司，除了散户已經洶湧進場對抗的GameStop、去年進駐北京三里屯的網紅漢堡公司Shake shack、大熱的植物肉概念公司beyond meat，還有去年至今股價已經跌宕起伏的跟誰學公司GSX。
至於這一次跟誰學公司的暴漲，現未能直接下定論説，一定與wallstreetbets華爾街賭場上散户“與GameStop相似的境況、為針對空頭機構而針對”有關，即便有The Motley Fool、以及Zero Hedge上的一些評論與資料。
此外，與公司經營不相關的暴漲，已經引起國內各股票社區的“討論”。而且由於在國內，跟誰學公司最近一次的公開消息是：2020年末獲得了一筆8.7億美元的定增投資。而這筆資金的出資方還沒有公佈。
一位讀者向Edu指南提出疑問，此次的異常變動，是否會是參與定增投資的機構相關。通過相對低成本的途徑獲得跟誰學公司的股票，開始在二級市場“操盤”。（備註：定增投資的方式，並不需要完全投入資金：可以通過質押等方式，通過相對低利息的質押形式，從銀行券商處獲得。因此參與定增的機構，有時會被認為是財務投資目的，也可能參與後續“拉盤（影響股價）”行為、獲得收益）。
至本文發出之前，還沒有直接信源表明，此次跟誰學公司股價異常變動的原因，是去年末參與定增機構的後續操作，以及其他第三方原因。
此處想引用即刻app上一位行業知名人士的評論，作為結尾：
“單體散户是脆弱的，但他們沒有風控...蝴蝶煽動翅膀的效應橫跨大洋，黑天鵝可能已經起飛”。
圖自即刻app用户截圖，版權為用户所用。此次為保護隱私，作馬賽克處理。
一個微小的變化與（比如GameStop散户對抗大機構類）事件，有時候可能會擴散、對巨大的市場環境產生影響。而單體公司的二級市場價值，有時候就是這樣“離奇”地與實際經營分離開來。至於未來還會產生怎樣的波動，“理性難以預計”的下一個變化是什麼，無論是機構投資者、亦或是個體散户，都請珍重：）。
參閲：https://www.fool.com/investing/2021/01/27/gsx-techedu-is-soaring-again-heres-why-its-up-286/?source=eptyholnk0000202&utm;_source=yahoo-host&utm;_medium=feed&utm;_campaign=article
https://finance.yahoo.com/m/96024dbe-8b59-3084-aeea-be7d9555ea36/gsx-techedu-is-soaring-again-.html
散户如何用期權拉爆百億美元對沖基金，三思期權
https://mp.weixin.qq.com/s/dIW6PkXg7JlYM7o4PIUPBQ