2021年一季度我國股票股指期權市場總成交量累計達到3.37億多張，同比增長約11.22%。其中，50ETF期權仍是投資者最為喜愛的交易品種，佔整個市場總成交比例近五成。一季度商品期權市場總成交量累計達到4462萬多張，同比增長約150%，鐵礦石期權日均成交金額最大。
[市場整體交投活躍]
2021年一季度國內股票以及大宗商品市場波動較大，期權市場交投活躍，成交持倉穩步上升，較好發揮了風險管理功能。
一季度國內商品期權和金融期權合計成交量為38134萬手，同比增加18.9%，其中金融期權成交量為33672萬手，佔比88.3%，商品期權成交量為4462萬手，佔比11.7%;成交金額4281億元，同比增加72%，其中金融期權成交金額為3741億元，佔比87.4%，商品期權成交額為540億元，佔比12.6%;3月底持倉量為750萬手，同比增加18.9%，其中金融期權月末持倉量為467萬手佔比62.3%，商品期權季末持倉量為282.7萬手佔比37.7%。
從一季度的市場成交數據可以看到，2021年一季度我國期權市場穩步發展，成交、持倉不斷創新高，市場規模進一步擴大。以上證50ETF和滬300ETF為代表的股票期權市場成熟度也不斷提升，在上市短短的幾年時間內，成為全球衍生品市場的“新星”。
在商品期權方面，當前上市品種已覆蓋農產品、能化、黑色、有色、貴金屬等板塊，雖然相較於2020年，目前商品期權在成交量與成交金額方面的市場佔比都有所提升，但與全球主流衍生品市場相似，其整體規模與金融期權差距仍較大。
[金融期權成熟度提升]
2021年一季度股票交投活躍，兩市量能衝高回落，滬指2月中旬創下近3年新高。期權市場同樣交投活躍，截至2021年3月底，國內股票股指期權市場總成交量累計達到3.37億多張，同比增長約11.22%;累計成交金額達到3741多億元，同比增加約63.2%;3月底總持倉量達到467多萬張，同比基本持平。
此外，據統計，2021年一季度我國股票期權日均成交金額為64.5億元，按照20倍槓桿進行測算，每日股票期權市場可對沖市值為1290億元。若按照不超過市場3%的規模比例建倉，每日基本可以滿足39億元左右規模機構進行對沖。從這也可以看出，目前我國股票期權市場成熟度在不斷提升。
成交量
2021年一季度我國股票股指期權市場總成交量累計達到3.37億多張，同比增長約11.22%。其中，50ETF期權仍是投資者最為喜愛的交易品種，佔整個市場總成交比例近五成。滬300ETF期權成交量佔比近41%，深300ETF期權和滬深300股指期權則分別為6%和2%。
成交金額
2021年一季度我國股票期權累計成交金額達到3741多億元，同比增加約63.2%。
從成交金額佔比來看，50ETF期權成交金額佔比為32.74%，滬300ETF期權佔比就達到39.8%，深300ETF期權和滬深300股指期權則緊隨其後，分別佔5.45%和22.02%。
2021年3月底總持倉量達到467多萬張，同比基本持平。
從持倉量佔比來看，滬50ETF期權持倉量佔比仍最高，達到54%，滬300ETF期權持倉量佔比36.6%，深300ETF期權和滬深300股指期權則緊隨其後，分別佔5.7%和3.7%。
[商品期權潛力巨大]
整體來看，我國商品期權成交情況發展良好，上市品種已覆蓋農產品、能化、黑色、有色、貴金屬等板塊，市場規模也呈穩健增長態勢。數據顯示，2021年商品期權市場一季度總成交量累計達到4462萬多張，同比增長約150%;累計成交金額達到540多億元，同比增加約174%;3月底總持倉量達到282.7多萬張，同比增加55.6%左右。
另外，我們對各個商品期權日均成交金額進行統計，目前成交金額日均超1億元僅4個品種。以日均成交金額最大的鐵礦石期權為例，目前鐵礦日均成交金額1.4億元。若按照30倍槓桿進行測算，每日鐵礦期權市場可對沖市值也僅有42億元，這與整個鐵礦石期貨市場規模相比相去甚遠。從這也可以看出，我國商品期權市場仍有巨大的發展空間。
成交量
2021年一季度總成交量累計達到4462萬多張，同比增長約150%。其中，豆粕期權成交量1041萬手，佔比達到23.34%，位列第一。甲醇、PTA分列二、三位，成交量分別為592萬和408萬。LPG、塑料以及鋅期權排名則相對靠後。
2021年商品期權成交量同比放大，主要原因是我國期權品種上市速度加快，例如，鋁、鋅、動力煤期權在2020年下半年才上市。另外，除了新品種帶來的期權成交量增速加快，今年前兩月商品大牛市也使得期權市場活躍度大幅上升，投資者風險管理需求迅猛增加。
成交金額
2021年一季度我國商品期權成交金額達到540多億元，同比增加約174%。其中，鐵礦石期權成交金額83億元，佔比達到15.46%，位列第一。豆粕、橡膠分列二、三位，成交金額分別為80億元和69億元。PVC、PP、菜粕、LPG、塑料期權則排名靠後，成交金額不足10億元。
持倉量
2021年3月底總持倉量達到282.7多萬張，同比增加55.6%左右。從各個品種來看，豆粕期權持倉量73.9萬，佔比達到26.15%，位列第一。玉米、甲醇分列二、三位，持倉量分別為45萬和32萬。銅、黃金、鋁、LPG、鋅則位列末五位。從持倉量的數據可以看到，上期所上市的5個期權品種，有4個品種排名末五位，這主要是由於上期所品種合約面值過大，流動性相對較低。
總體來看，2021年一季度我國期權市場快速發展，以上證50ETF和滬300ETF為代表的股票期權市場成熟度不斷增加，市場規模穩健提升。而在商品期權方面，目前上市品種已覆蓋農產品、能化、黑色、有色、貴金屬等板塊，投資者可供選擇的標的更加廣泛。雖然目前商品期權市場整體規模和流動性與金融期權差距仍較大，但未來發展空間可期。
此外，近兩年商品市場波動加劇，企業和投資者對風險管理的需求顯著提升，雖然近兩年上市品種速度加快，但與期貨品種百花齊放相比，期權品種還是相對較少，未能滿足企業和廣大投資者風險管理的需求，未來期權市場發展空間仍十分廣闊。(作者單位：方正中期期貨)
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