這家企業賣掉了“半壁江山”
文/樂居財經鄧鑫妮
昇捷控股擬更名為昇柏控股，意味着將香港物業及設施管理業務出售給華潤物業又近了一步。
11月29日晚間，昇捷控股（02340.HK）公告表示，董事會建議將公司的英文名稱SynergisHoldings Limited更改為ISPHoldings Limited，並將中文第二名稱由“昇捷控股有限公司”更改為“昇柏控股有限公司”。
更名並非臨時起意，而是與此前的一筆出售交易有關。三天前，昇捷控股已經簽訂買賣協議，其附屬子公司TrueHope Group Limited（簡稱：“TH公司”）100%股權將被出售給華潤物業的子公司，售價為5.39億港元。
出售該部分的業務，昇捷控股從去年4月就開始盤算，不過正式的協議拖了一年半才出現在公眾視野。而此番出售，昇捷控股做了不少“讓步”，先決條件就有不少，不僅要求公司改名，手中有關“Synergis”、“升捷”的商標也要一併交出。
事實上，物業及設施管理業務也是昇捷控股自身主要業務，貢獻了大部分的收入，但是該業務的盈利能力滑坡，昇捷控股將其變賣，減負變現，給股東謀了福利，還可以補充現金流。
過半資金用於派息
“估計餘下集團將因出售事項而錄得約港幣446.7百萬元的收益（有待審核 ）。”出售之後，昇捷控股小賺了一筆。
截至今年中期，出售資產的淨值約為8530萬港元，不到出售價格的五分之一，淨利潤較上一年也有下滑。同期的淨利潤約為1880萬港元，同比下跌28.3%。
有意思的是，上一年年中的淨利潤不足3000萬港元，而年底已經達到1.13億港元。激增的部分，大部分不屬於經營性收入，其中疫情原因政府補貼了8100萬港元。減去補貼，當年的實際淨利潤約為3800萬港元。
按照擠掉水分的淨利潤來計算，其出售市盈率約為14倍。截至發稿，昇捷控股的市盈率（TTM）約為10倍，略低於出售的市盈率。
如何分配所得的現金，昇捷控股早有自己的計算。出售款項淨額約為5.32億港元，支付股息、購買債券、增聘僱員、運營資金等用途頗豐，其中股息佔用了56.4%的金額。
與出售內容同時出現在公告內的，是昇捷控股的派息説明。用股息拉住股東，以謀求長遠的收益，是昇捷控股的目的之一。董事會擬宣派3億港元特別股息，根據公告日期的5.0485億股已發行股份，每股股息將約為0.59港元。
第二多的資金將用於購買擔保債券或作為現金存款，約為1.8億港元；其次為運營資金3500萬港元；隨後是聘用僱員1700萬港元。
切割“半壁江山”
股權交易的是主營投資業務的TH公司，然而雙方實際在意的是TH公司持股的出售集團，該集團主要從事提供香港物業及設施管理業務。
出售集團的股權從昇捷控股一脈相承，由後者多家全資附屬公司組成。再往上穿透，昇捷控股的控股股東為ChampKey Holdings Limited，持股53.08%。後者由李月華全資擁有，相當於受益了昇捷控股53.08%股份。
物業及設施管理業務佔據了昇捷控股的半壁江山，近來業績下滑，昇捷控股也逐漸失去了興趣。比較該業務和出售集團的淨利潤，不難發現，該項業務的絕大部分項目會從昇捷控股剝離出去。
昇捷控股共有兩項主要業務，分別為物業及設施管理業務和室內裝飾及特殊項目業務。截至2021年6月30日，兩條業務線的營收分別為3.85億港元和2.34億港元，同比上漲5.3%、24.2%。
物業及設施管理的收入增長放緩，不及室內裝飾及特殊項目，而且出現了淨利潤“倒車”的現象。期內，該業務的淨利潤為2180萬元，同比下跌29%。
昇捷控股想要切割物業及設施管理業務，故而答應了嚴格的出售先決條件。不僅按要求擬更名為昇柏控股，手中的商標也要一併交出。
交易完成後，集團下屬的公司不能出現“Synergis”、“升捷”等字樣，而且還要將相關商標全都轉讓給出售名單中的昇捷物業管理有限公司。
補充香港業務
“主要從事為香港住宅及商業物業提供物業管理服務的香港公司。”昇捷控股如此介紹華潤物業。
華潤物業下設五大業務結構，分別為香港物業事業部、泰國長春置地事業部、酒店事業部、中藝事業部和東南亞區域發展代表處。
歷經36年的發展，華潤物業已經成為一家多元的老牌物業管理公司，其業務遍佈於內地、香港和泰國，主要資產有寫字樓、商鋪、住宅、酒店及公寓等。
其中，華潤物業在香港主要經營的業態有寫字樓、豪宅、木棉花酒店及服務式公寓、住宅和商鋪等。此外，正在興建的新酒店項目中，華潤物業將與全球最大的酒店管理公司萬豪集團合作，並以“瑞吉”品牌進行運作。
不僅是物業管理業務，華潤物業逐漸發展成為包括商業物業設計、建造、出租和運營；酒店業務管理與拓展；高端珠寶首飾和服裝及工藝品零售以及海外投資管理等業務的綜合型企業。
昇捷控股出售的香港物業及設施管理業務，吸引了華潤物業的注意。
近年來，隨着香港物業市場的開發，其物業總收入也在逐年遞增。據中商情報網數據，香港物業管理服務總收益由2013年的約497億港元增加至2017年的627億港元，複合年增長率為6.0%，且預期將於2017年至2022年按複合年增長率5.4%增長至2022年的約814億港元。
華潤物業有意提高其在香港的業務濃度。眼下，其在香港運營的項目不算太多，主要包括香港華潤大廈、Brim28高端餐吧區、山頂豪宅、木棉花服務公寓以及灣景中心住宅等。
文章來源:樂居財經