智通財經APP獲悉，海通證券發佈研究報告稱，予海目星(688559.SH)“優大於市”評級，預計2021-23年實現營業收入19.04/31.43/42.66億元，EPS0.81/1.72/2.73元，參考可比公司，予其21年90-95倍PE估值，合理價值區間為72.48-76.5元/股(預計21年EPS為0.81元)，對應合理市值為145-153億元。
海通證券主要觀點如下：
行業景氣度：全球電動化趨勢確定，2025年有望邁入TWh動力電池需求時代，設備訂單紅利顯著。全球2021年1-7月新能源乘用車銷量同比增144.77%，2021年上半年動力電池裝機量同比增153.7%，印證全球電動化率正快速提升。
往後看，全球2025年動力電池需求量有望超1000GWh，正式邁入TWh時代，相比2020年136.3GWh裝機量有較大提升空間，其中，預計中國2025年動力電池需求量有望達456GWh。為滿足未來大量鋰電池需求，國內外電池廠擴產腳步正在加快，設備廠商獲取訂單紅利顯著，根據該行的統計，2021年5-6月，包括先導智能、贏合科技、大族激光、今天國際等8家公司公告中標寧德時代訂單共計92.64億元。
成長驅動力：競爭力提升+技術延伸+產能較充足，公司有望受益本輪全球電動化紅利。公司是激光及自動化綜合解決方案提供商，在鋰電池領域覆蓋高速激光製片機與電池裝配線等關鍵工藝流程，得益於有競爭力的產品，公司獲取寧德時代與中航鋰電的供應商獎項，並且於2020年12月至2021年8月公告獲取以上兩家電池廠的大額訂單(寧德時代10.65億元、中航鋰電框架訂單19.68億元)。
同時，在技術儲備上，公司致力於提高極耳切、裝配線的效率，同時延伸至疊片技術，隨着產品性能增強與類型增多，未來有望獲取更多的訂單紅利。此外，公司工業園建設進度、員工人數等指標情況較好，印證產能逐步上行，有望充分受益本輪全球電動化紅利。
財務分析：預計隨着下游需求向上公司進入業績向上拐點，現金流開始好轉。2020年，公司盈利能力有所下滑，主要是原材料與人工成本上漲、外協加工數量增加等原因導致;動力電池激光及自動化設備業務板塊實現收入4.86億元，收入佔比為36.83%，同比增4.56pct，佔比有所提升。
該行認為，隨着後續公司產品結構變化、費用管控能力上行、產能提升盈利能力有望企穩回升，進入業績向上拐點。此外，2020年公司應收賬款週轉天數有所下降，經營活動產生現金流量淨額同比上行，開始好轉。
風險提示：下游電池擴產項目進程不及預期;行業競爭加劇;回款風險;公司產能釋放不及預期。