鼎通科技步入深水區！“三駕馬車”拉出股價低谷，未來能否延續強勁的上漲勢能？
2021年9月7日，鼎通科技最新的和訊SGI指數評分解讀出爐，公司獲得了中游偏上水平的77分。
整體來看，鼎通科技的季度指數大致上呈現為前四個季度高低參差、後三個季度高度重合特徵，這意味着隨着業績的穩定增長，鼎通科技已經擺脱了前期指數高低起伏的不穩定狀態。
從股價看，上市後鼎通科技的股價一波三折，經歷了暴跌、企穩、反彈的三個階段，近似“U”型的走勢折射出投資者對當前增長空間和成長前景的樂觀情緒，長期來看，鼎通科技是否還能延續強勁的上漲勢能？
圖：鼎通科技和訊SGI指數綜合評分
鼎通科技專注於通訊連接器精密組件和汽車連接器精密組件研發、生產及銷售，作為一家高新技術企業，近年來業績增長的狀態和形勢較為良好。
根據披露的中報，從整體來看，報告期內，公司實現營業收入2.64億元，同比增長57.19%；歸屬於上市公司股東的淨利潤5727萬元，同比增長61.81%；研發費用投入1500萬元，同比增長43.74%，佔營業收入5.69%。
奔騰的三駕馬車：兩把斧護航
根據財報數據可知，長期以來，鼎通科技的業績規模保持了一定的增速水平，這與三駕馬車的貢獻密不可分，首先是行業景氣程度有力拉昇了需求釋放速度和增長空間，其次是在通訊及汽車連接器組件上已形成了一定的技術積累和相對優勢，建立了完善的精密製造技術體系，最後，長期深耕連接器細分領域積累了豐富的行業經驗及優質的客户資源，這是業績穩固抬升的重要基石。
從行業發展的景氣趨勢來看，連接器是電子電路中的連接橋樑，是構成整個電子裝備必備的基礎電子元器件，廣泛應用於汽車、通信、醫療、軍工及航空航天、交通運輸、能源、等多個領域。
近年來，受益於新能源汽車、數據與通信、電腦及周邊、消費電子等下游行業的持續發展，全球連接器市場規模總體呈擴大趨勢。當前，歐美和日本連接器市場增長放緩，甚至出現了下滑態勢，而以中國及亞太地區為代表的新興市場增長強勁，成為推動全球連接器市場增長的主要動力，中國已經成為世界上最大的連接器生產基地和消費市場。
通信、汽車行業是連接器的兩大應用領域，一方面，我國通信設備製造業的快速發展，將推動數據及通信連接器市場不斷向前發展，另外一方面，目前全球汽車工業仍處在新能源化和智能化的變革當中，以智能電動汽車為代表的新一代汽車產品在動力、控制、傳感、安全等系統中使用了更多的電子產品，對連接器的數量需求和質量需求顯著增長，有利於汽車連接器市場在高基數水平上保持持續發展態勢。
從產品結構的優化角度來看，通信、汽車這兩個細分領域相當於鼎通科技的兩把斧，一方面，我國通信設備製造業的快速發展，將推動數據及通信連接器市場不斷向前發展，另外一方面，目前全球汽車工業仍處在新能源化和智能化的變革當中，對連接器的數量需求和質量需求顯著增長。
在通訊連接器上，鼎通科技主要為客户提供可應用於通信基站、服務器、交換機等數據存儲和交換設備的高速背板連接器和I/O連接器組件，其產品憑藉技術上形成的微型化、結構複雜、高精度特徵，在領域內形成了一定的競爭優勢；而在汽車連接器上，公司產品主要應用於家用汽車電子控制系統，其產品由於對抗震動和抗衝擊良好，機械性能和環境適應性較高。
從客户層次與分佈狀況來看，長年累月的經營中直接或間接的積累了一批優質的客户資源，在通信領域，連接器組件經客户集成其他功能件後形成通訊連接器模組，並最終配套供應華為、中興通訊、愛立信、烽火通信、浪潮信息、思科、騰訊、阿里巴巴、三星、日立、鋭捷網絡、諾基亞、亞馬遜等通訊設備生產商。
汽車連接器組件產品主要應用於家用汽車電子控制系統，鼎通科技是哈爾巴克、莫仕和泰科電子的供應商，產品最終應用於大眾、寶馬、福特、吉利、北汽、奇瑞等國內外汽車品牌。
複雜的深水區：兩股暗流的匯合
鼎通科技增長的列車高速奔馳在連接器的賽道上，但是隨着市場的持續開拓，技術壁壘和競爭形勢在將來必然會對增長動力構成負擔和阻力，形成潛在的危險因素。
在技術壁壘方面，連接器的種類繁多，有高低端之分，整體來講，連接器模組的廠商面向終端客户，承擔連接器的研發和銷售等角色，產品附加值相對較高。
連接器模組由若干連接器組件所組成，其中部分組件（如線材）等生產加工難度較低，競爭較為激烈，因此該等連接器組件的產品附加值較低。
而部分組件由於承擔了連接器模組中的信號傳輸等核心功能，其精度、強度等指標直接決定連接器模組的傳輸速率等參數能否達到終端客户的要求，且生產難度較高，具有較高的技術門檻。
在行業格局方面，連接器行業是個充分競爭的行業，連接器產品類別眾多，細分市場高度分散，專注於細分市場的眾多中小連接器企業市場份額較低。
與此同時，全球連接器市場逐漸呈現集中化的趨勢，形成寡頭競爭的局面，雖然公司營業收入增速高於國內連接器市場的平均增速，但公司主要產品的市場佔有率距離連接器跨國公司、國內大型連接器廠商尚存在一定的差距。