蔡經理真是個樂觀小天才啊

標題不是在嘲諷，是發自內心。

有一種人，無論什麼情況下，都要衝到最前面；

不管摔了多少跤都認定未來一片光明，充滿着昂揚鬥志。

永遠年輕、永遠熱淚盈眶。

蔡經理一定是這樣的人...

蔡嵩松，諾安成長混合的基金經理，320007

一

3月底基金年報發佈。

基金經理這時候聊聊未來，挺能代表他們心聲的。也正好，經歷了一輪春節後大跌。

我這幾天讀了若干份年報，整體的一個感覺是——

大家普遍都不太樂觀。

預測時非常謹慎。

像前幾天提到的張坤和董承非，都在年報裏很明確的説：

適度降低2021年的回報預期。

今年，不太可能像前兩年那麼風光、那麼賺了。

這算是一個現在流行的共識吧。

不管是：

堅持抱團的；

還是切換風格、買低估值股的；

還是均衡配置的；

大家都覺得今年不太好乾。

哪怕是今年賺的最多，最風光的一位基金經理：林英睿

林英睿的廣發價值領先，2021年大漲了31%，最近很火很受捧，我之前也寫過。

他雖然挺有自信的説——

“2021年價值風格會全面跑贏”

但同時也説了這麼一句：

投資者需要嚴肅地思考，關於降低預期回報的問題。

怎麼講呢...

我看了接近100份年報。

這麼多人裏，真的只有蔡嵩松一個人，特別樂觀。

樂觀得很張揚。

他説——

流動性根本不是問題啊，今年政策不會急轉彎；

錢還會很充裕，大家還會繼續熱買基金的；

2021年還是強者恆強，抱團股還會繼續震盪上行；

還有他最愛買的半導體公司：

2021年是“大年，要量價齊升了”

總之形勢一片大好。

咱們一定要：

任爾東南西北風，咬定青山不放鬆，選擇最強阿爾法

仔細甄別，認真求證，克服困難，迎接挑戰，努力賺錢。

看完這篇話，我突然想到了這張圖。。。

真的是，我突然理解了蔡經理怎麼黑紅黑紅之間如此分裂，人氣如此高。

只有最樂觀的人，才會幾乎全倉半導體；

才會無論漲與跌，被罵到狗血噴頭，也能心態超級好。

自信也是一種吸粉利器啊。

二

咳咳，本來是個嚴肅的年報分析，卻被蔡經理吸引住了目光...

其實看了年報，正經感受無非是兩個——

一個是前面説的，基金經理們仍然分成三派觀點：

1）堅持抱團；

2）選擇低估值公司，做價值投資；

3）均衡配置，或者量化對沖

只不過，隨着時間的推移——

目前，投向低估值領域的人越來越多。

有的基金經理果斷放棄了抱團股；

更多的人態度模糊，但也在着手配置低估股票。

“既把現在籃子裏的雞蛋看好，也要去撿新的雞蛋”

當然，還是有一些人仍然頭鐵。

“好公司享受高估值理所應當，短期波動不要太在意，震盪中要堅定持有優質資產”

另一個感受是——

雖然今年價值投資大火。但這方面做的好的基金經理，已經屬於稀有物種了。

我統計了一下節後到現在，沒有虧損、依然賺錢的偏股基金。

規模都少得可憐。

大都幾億、甚至幾千萬規模...

太小了。

過去幾年，因為這些基金表現不太亮眼，客户紛紛贖回，基金規模不斷縮水。

只有非常少的幾個，規模上了10億。

像曹名長的中歐價值發現，27個億；

丘棟榮的中庚小盤價值，20億；

這就算規模大的了。

選低估值公司，追求價值投資——這種方法論，在過去幾年裏已經凋零的不行不行的了。

像曹名長這樣的名牌老將，還能咬牙堅持，也被贖回到只剩55億...

節後大放光彩的林英睿，目前管着4個基金，規模一共才33個億。

不過我想。

最近這個一季度，這幾位管理的規模要大大上升了。

明星效應嘛，哪裏賺錢往哪兒衝

把基金當股票炒了。