半月瘋漲66%,這家房企脱離“地慘股”

作者 | 王澤紅

出品 | 焦點財經

在大盤一片綠、地產股普跌的3月15日，宋都股份（600077. SH）又收穫了一個漲停板。

自年初成立 “浙江宋都鋰業科技有限公司”（簡稱“宋都鋰科”）後，類似的事件頻頻發生。從1月4日至今，宋都股份股價累計增長65%，市值達到60億元。

克而瑞證券統計顯示，年初至今，88家樣本房企中有近八成房企股價有不同程度的下跌，數量達到70家，最大跌幅達到86.7%，僅有12家房企股價上漲，其中股價上漲房企多為央企和國企。

宋都股份走出了獨立行情，從3 月 1 日至 3 月 15 日區間漲幅達65.93%，而同期地產板塊累計跌幅 12.41%，上證 A 股指數累計跌幅 11.50%，其股價波動嚴重背離板塊和大盤。

3個月期間，其收盤價格漲幅偏離值累計達到 20%的情況反覆出現，遠高於行業市盈率。截至3 月 15 日，其靜態市盈率為 17.04 倍，而房地產業靜態市盈率為 6.92 倍，是行業平均水平的2.46倍，多次構成實質性股票交易異常波動，伴隨發生的是一次次自查。

宋都股份最初的解釋是新成立的鋰業公司，尚未具備發展鋰業的人員、技術、設備和資源，目前並無具體投資項目；但在3月13日有了進展，宋都股份公告稱擬墊資16億元參與鹽湖提鋰項目，此後的14日和15日連續收穫兩個漲停。

房企搭乘新能源的快車，宋都股份成為一個現象級案例。另一個更為徹底的是廣宇發展，“好爸爸”中國綠髮將其虧損的地產業務資產剝離，然後再注入發展前景較好的新能源發電業務，其股價從去年9月初至今年3月15日，漲幅高達230%。

“鋰業新兵”借力

從註冊鋰業公司，到敲定投資項目，每一步都在助推宋都股份的股價逆勢走高。而鹽湖提鋰項目，也成為其跨界新能源產業的第一單。

訂單來自西藏珠峯（600338.SH），國內第一家控股阿根廷鋰鹽湖的上市公司。宋都股份擬與啓迪清源組成聯合體，共同參與西藏珠峯的阿根廷鋰鉀公司年產5萬噸碳酸鋰鹽湖提鋰項目。

三方於3月11日簽約，由宋都集團老闆俞建午、啓迪清源董事長楊榮和西藏珠峯總裁王喜兵親自簽訂。對於宋都集團跨界鋰業，王喜兵評價極高，將宋都基業重點培育的鋰板塊核心企業宋都鋰科，形容為國內鋰資源行業不可忽視的新增生力軍。

但事實是宋都鋰科並不具備鹽湖提鋰建設項目的專業知識儲備、技術、人員，主要通過與聯合體另一方啓迪清源聯動，依靠其專業團隊的輸出，負責對技術的保障、設備供貨等技術服務工作。

在跨界鋰業的首個項目中，宋都股份選擇了借力，而其自身更多扮演的是財務資助的角色，主要是針對合作中涉及的設備採購進行全部墊資，金額高達 16 億元，宋都股份每年可以收取8%利息，西藏珠峯需要在項目膜工藝段竣工驗收後，三年內償還完全部墊資和利息。

即便沒有核心技術團隊，但俞建午信心滿滿，想要通過這次合作能在更新的領域，以更高的起點和標準，取得更大的發展和突破。

獨董投下棄權票

但是宋都股份內部對此產生了分歧，3月11日簽約當天，在杭州市富春路789號宋都大廈內，俞建午和其餘8名董事進行投票，華民、杜興強和鄭金都三位獨董投了棄權票。

獨董們認為，多元化經營可以分散風險，但同時進入了陌生領域又增加了一定得未知風險，宋都股份應該結合自身現金流，做好詳盡的盡職調查，並考慮目前國際形勢以及未來走勢、經濟風險和行業調研，進行慎重決策。

隨後，深交所下發關注函，要求其説明項目的決策情況和商業合理性、關於項目的相關風險和資金來源。

16億元墊資，對於當下的宋都股份，並不是一個小數目。截至 2021 年 9 月末，其貨幣資金餘額 77.23 億元，其中受限資金 39.41 億元，短期借款和一年內到期的非流動負債合計 20.41 億元，可以調用的資金並不多。

更關鍵的是，其2021年業績虧損3億至4億。在此種情形下，鉅額投資鋰業引發質疑，深交所要求其説明16 億元是否全部由宋都股份提供，如是，要説明是否涉嫌損害上市公司及股東利益等。

這也是獨董的主要作用所在，監督企業管理層，防止大股東侵害中小投資者的利益，維護中小股東的利益。而宋都股份獨董投棄權票事件，勢必會成為一個典型案例。

在獨董投票史上，這樣的案例並不多，清華大學五道口金融學院副院長田軒曾公佈一組數據：2001年至2021年11月24日，獨董一共進行了77480次董事投票表決，同意表決77317次，棄權30次，反對36次，獨董投票同意的比率99.79%。

自康美藥業財務造假案發生後，警醒了更多的獨董們，開始真正發揮獨立監督、客觀建議的作用，褪去“花瓶”角色，而大北農獨董異議事件，被業內人士看作獨董正在羣體性覺醒，如今地產獨董們成為其中之一。