來源： 中國證券報
5月18日，著名風投機構日本軟銀集團公佈了2019年財報和第四財季報告，數據顯示，軟銀2019財年經營虧損1.35萬億日元（約合126億美元），上年同期利潤約4949億日元；第四財季淨虧損1.44萬億日元（約合131億美元）上年同期為虧損1272億日元。
這創下了軟銀成立39年來最大規模虧損。
對於虧損原因，軟銀表示主要系旗下願景基金的投資項目拖累。其投資的全球共享辦公企業Wework估值已跌至29億美元，與470億美元的巔峯相比，已損失超過441億美元，縮水幅度達到93.8%。
Wework跌下神壇 親密戰友走向決裂
Wework成立於2010年，主要從事共享辦公場所租賃服務，目前在全球29個國家111個城市有528處經營地點。事實上，Wework的估值下滑始於2019年IPO失利，2019年9月，Wework撤回IPO招股書，主要因為公開市場給予的估值要遠低於Wework之前私募融資的估值。
據公開報道，Wework去年在尋求IPO時，估值僅約為200億美元，不會超過250億美元。IPO失敗後，Wework估值曾暴跌至78億美元。
在Wework快速發展的背後，是對資金的高度依賴。業內人士表示，Wework長租換取短租的商業模式，決定其是一種重資產模式，這種模式的特徵之一就是“燒錢”，通過大筆資金的投入進行業務擴張，同時需要承受鉅額虧損。
作為Wework的最大股東，軟銀集團也深受該筆投資所累，因上市計劃擱淺，軟銀宣佈將為Wework提供50億美元新融資和30億美元要約收購的救援計劃。
然而今年4月，軟銀單方面表示將終止上述救援計劃。隨後，Wework對軟銀提起訴訟，指控後者未能按照協議完成收購要約。也導致了Wework聯合創始人諾伊曼與軟銀集團董事長孫正義反目。
戰術失誤還是黑天鵝來襲
孫正義也在財報發佈會上公開表示，軟銀投資Wework之舉是“愚蠢的”。
據瞭解，軟銀集團於2017年成立願景基金一期，隨後願景基金在短短三年時間以750億美元的成本投資了88家創業項目，其中包括滴滴、Uber、OYO、Wework等諸多共享經濟領域的知名創業企業。
軟銀髮布的財報顯示，2019財年願景基金的投資虧損為1.8萬億日元。軟銀解釋虧損的原因，一是Uber、Wework的公允價值大幅下降；二是在新冠肺炎疫情爆發後，其他投資組合公司的估值在最近一個季度也出現了急劇的下降。
疫情“黑天鵝”也成為壓垮Wework的“最後一根稻草”，疫情大流行已經導致共享辦公成為一種潛在的危險活動，Wework的業務可能會遭受更大的損失。業內人士表示，隨着更多人適應居家辦公之後，Wework業務需求將持續低迷，未來如何扭轉虧損，依賴於市場復甦時間。
孫正義此前表示，伴隨着疫情肆虐全球，願景基金投資的88家公司中至少有15家將會破產，並承認有戰術失誤。數據顯示，截至今年3月底，願景基金投資的88家公司估值已縮水到696億美元。
編輯：王寅