7月20日（週一），軍工、週期、金融等板塊“吹響”A股反攻號角，三大股指全線告捷，滬指更是單日大漲百點，奪回3300點“失地”。
猝不及防，20日市場大漲，讓許多投資者有着與7月初相似的感覺，沒有提前預料到市場大漲，“踏空”指數，但也有提前“切換風格”的投資者踏準了行情。
金融二次發力 軍工、週期板塊輪動
目前市場整體再度進入“強勢區”。
7月20日，上證指數收盤漲3.11%，報3314.11點；深證成指漲2.55%；創業板指漲1.31%；兩市成交額回升明顯，連續13日突破萬億。
7月20日A股市場指數。圖片來源：同花順
和信投顧認為，從技術分析的角度看，滬指回踩股價20日均線後，指數、市場成交額雙雙反彈回升，或是前期踏空資金趁機入場，目前市場重返“強勢區”，預計市場短期調整有望結束。繼續維持下半年市場牛市觀點，建議把握優質核心資產的股價回調就是“上車”機會。
從市場漲幅來看，7月20日“最掙錢”的板塊當屬軍工、週期以及前期大漲的金融板塊。
具體來看，軍工中的航母概念板塊大漲7.80%，中船防務、中船科技等個股漲停；週期中的水泥、玻璃、鋼鐵等板塊大漲，其中水泥板塊上漲7.59%，萬年青、海螺水泥等個股漲停；金融板塊中則以保險行業均漲幅最高，5.78%大漲，銀行板塊資金流入最多，主力資金淨流入24.34億元。
7月20日A股資金流向。圖片來源：同花順
與此同時，持有白酒、醫藥等板塊的投資者則比較“煎熬”。白酒板塊下挫0.52%，成為全市場110個行業中唯一下跌的行業板塊；醫療保健、醫藥商業等醫療行業漲幅分別為0.89%和1.82%，板塊整體上漲但個股分化明顯，其中萬泰生物、碩世生物均跌超8%。
百瑞贏證券諮詢公司指出，7月20日，軍工、金融板塊帶動指數高開，煤炭、有色等低估值週期股助力指數繼續上行，而前期大漲的白酒、醫藥等成長股領跌。當前市場風格切換明顯，但還需進一步確認持續性。技術上看，滬指在3400點上方是“政策施壓”位，將對市場形成壓力預期，建議提前做好預判。
罕見強勢！軍工ETF也能漲停
7月20日收盤，國防軍工板塊大漲5.68%，板塊中37只個股漲停；軍工ETF更是出現自2016年建倉以來的第一次漲停，十分罕見。
有媒體指出，近期資金清醒了，不再“喝酒吃藥”買入白酒和醫藥股，開始大幅買入代表國家“硬實力”的軍工股。
也有媒體指出，軍工企業大漲是源自交出了令市場滿意的業績。半年報業績預告顯示，截至7月20日，中信軍工板塊73家公司中，已有24家公司公佈了半年報業績預告，其中13家業績預喜，超過半數以上。軍工熱點領域更是成績喜人，其中北斗導航領域的星網宇達、北斗星通等業績大幅翻倍；紅外領域的高德紅外、大立科技淨利潤增幅也都在兩倍以上。
圖片來源：上海證券報
但也有部分投資人認為，近期引起軍工板塊集體上漲除了對未來行業高景氣度的樂觀預期，相較於科技、醫藥、白酒等行業，軍工股“便宜”所帶來的估值修復也不容忽視。
國盛軍工研究報告指出，軍工板塊歷經5年多時間的下跌，估值與機構持倉水平都處於歷史低位，到目前機構持倉比例仍然不高。但從行業比較情況來看，以導彈行業為例，目前1000億市場規模未來5年複合增速有望達到30%多，這樣的高增長在眾多行業中很稀缺。
機構：市場“無憂”！選好板塊是關鍵
招商證券表示，現階段A股運行階段是從流動性驅動向基本面驅動的轉折期，目前見頂信號尚未出現；短期市場上漲的斜率可能放緩，局部波動加大。
海通證券研究所副所長姜超表示，相比於科技、醫藥等高估值成長股行業，更看好金融等傳統價值藍籌行業。他認為不用擔心牛市的終結，而需要擔心存在估值泡沫的行業，低估值又有盈利增長的藍籌價值行業反而迎來投資機會。
安信證券首席策略分析師陳果認為，高景氣度科技股依然是值得重點關注的方向。伴隨着經濟的進一步回升，週期股的機會會逐步增加，但當前階段總需求還未完全恢復到疫情之前水平，其中的機會更可能是結構性的，需要重點挖掘供給偏緊的子行業，尤其是有中期成長性邏輯的品種。
國泰君安證券首席策略分析師李少君認為，中長期來看市場風格仍將回歸科技股和醫藥消費股。當前的科技股行情將圍繞龍頭股展開，行情的持續性有望提升。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，未來一段時間市場的機會依然大於風險，從估值的角度看，A股市場估值仍然處於歷史底部區域。建議抓住好公司，堅持價值投資。預計未來好的公司會更加受到資金的青睞，股價溢價將越來越明顯。