海外市場擾動A股，滬指失守3300點，如何展望後市？

9月7日，A股三大指數集體低開並全線收跌，滬指失守3300點。

截至收盤，滬指跌幅1.87%，收報3292.59點；深成指跌幅2.73%，收報13284.03點；創業板指跌幅3.33%，報2641.20點，科創50報1356.7點，跌2.42%，兩市共2860只個股下跌，21只個股跌停。

資金面上，成交量活躍氣氛不減，兩市成交額突破萬億元。但有着“聰明錢”之稱的北向資金全天淨賣出約54.65億元，已連續6日淨賣出。其中，滬股通淨流出約22.03億元，深股通淨流出約32.63億元。

行業面上，根據申萬一級行業分類，所有行業板塊均下跌，房地產、銀行、建築裝飾等板塊較抗跌，農林牧漁、醫藥生物、電子等板塊跌幅居前，半導體個股跌幅較大。

受美國政府可能將中芯國際列入貿易黑名單消息影響，芯片公司股票7日跌幅較大。中芯國際7日大幅下跌，A股跌11.29%，報收58.8元，距離7月16日上市當天最高的95元，跌去近38%。多隻芯片概念股也隨中芯國際下跌，截至收盤，芯原股份、國盾量子、中微公司均跌超10%。但受日前第三代半導體產業將有望被寫入“十四五”規劃消息影響，第三代半導體、氮化鎵概念強勢領漲。

不少分析認為，海外市場波動與A股7日波動有較強關聯。上週四（9月3日）起，美股近兩個交易日出現大跌。

招商基金認為，當前美國大選臨近衝刺期，同時華為許可證申請迎來關鍵時間點，一系列外部擾動增加了資金謹慎心理，由此階段性對A股情緒產生影響，這是市場調整的主要因素。平安基金表示，在此背景下，部分資金獲利了結，7日市場調整更多是來自本身情緒調整過程的交易行為。 

除海外市場因素外，7日A股跳水的另一大因素還包括市場前期單邊上漲較快。金信基金認為，目前進入橫盤整理階段，前期表現較好的週期成長股暫時調整，低估值藍籌進入表現時間。

招商基金表示，中美經貿摩擦、全球疫苗研發進展等事件仍將是市場關注熱點。板塊方面，預計板塊間的高低位切換仍將延續，可繼續關注安全邊際相對較高的順週期行業中的地產後週期消費、低估值的金融和建築板塊等；對於消費、醫藥和科技板塊則繼續存優去劣。中長期看，內部經濟復甦主線仍是較為確定的方向。

平安基金表示，將繼續看好機構牛、結構牛，A股市場新一輪科技股行情正在孕育。外部風險已非主要矛盾，宏觀流動性也不會系統性收緊，同時以公募基金為主導的機構增量持續入市、股市流動性充裕之下，當前市場大邏輯並未發生變化。

對於後市的展望，平安基金認為，短期處於震盪上沿，中長期震盪中樞逐級抬升。對於週期股，市場逐步走向認可；對於消費股，市場認為大幅漲跌都不易；對於科技股，中長期看當前仍是佈局良機。在階段性復甦初期，風險偏好存在潛在波動可能性，各個風格的估值和盈利匹配度迴歸均衡。

在行業配置上，平安基金指出，短期週期成長類行業和公司等低估值板塊將迎來估值修復。隨着創業板註冊制、科創板指數推出等資本市場改革步伐加速，長期關注受益於內需修復的大消費行業和國家戰略支持的大科技行業、高端製造行業。

【記者】周美霖 張豔

【作者】 周美霖；張豔