年初以來，A股振盪劇烈。短短四個月內，上證綜指最高攀升至3127.17點，最低跌至2646.8點。振盪市中擇時更有難度，權益類產品業績波動明顯。對於風險偏好較低的投資者而言，追求絕對收益、嚴控回撤的絕對收益類基金，或是穩健型投資者較為理想的選擇。
廣義上來看，絕對收益基金大致可以分成這麼四大類：固收類、二級債基、靈活配置基金、量化對沖基金。
振盪市如何“穩中求勝”？瞄準“絕對收益”
年初以來，A股振盪劇烈。短短四個月內，上證綜指最高攀升至3127.17點，最低跌至2646.8點。振盪市中擇時更有難度，權益類產品業績波動明顯。與此同時，流動性寬鬆導致無風險收益率進一步下行，貨幣基金、銀行理財等的收益率持續走低。對於風險偏好較低的投資者而言，選擇什麼樣的產品才能更好地實現穩健收益？
穩健型投資者不僅要求“穩”，還希望能“穩中求勝”。權益類產品風險較高，波動較大，顯然不夠“穩”；貨幣類和純債型產品雖然風險較低，但收益也比較低。追求絕對收益、嚴控回撤的一類混合型基金，或是穩健型投資者較為理想的選擇。
追求絕對收益的基金，一般在運作中都致力於嚴控風險，注重安全性，無論市場漲跌，都力爭組合收益為正，風險收益比較高；而追求相對收益的基金，其目標是超越基準，一旦基準出現較大振盪或回調，這類基金的淨值也會隨之波動甚至出現較大負值。
以中銀基金旗下一隻靈活配置型基金——中銀多策略為例，該基金以高倉位配置債券，優先追求收益的確定性，利用大類資產配置降低組合風險；在權益類投資方面着重配置消費內需行業股票，並積極參與一級市場新股申購，藉此提升基金的業績表現。中銀多策略執行嚴格的止盈止損機制，並不過分追求短期得失和相對排名。
與同類產品相比，中銀多策略回撤較小，表現穩健。海通證券數據顯示，2016年，滬深300指數下跌11.28%，靈活策略混合型基金下跌3.62%，中銀多策略反而上漲1.75%；2018年滬深300指數全年下跌25.31%，靈活策略混合型基金下跌13.06%，而中銀多策略同期僅下跌0.48%。截至2019年12月31日，上海證券從三年和五年的區間考量，對中銀多策略的綜合管理能力、證券選擇能力和風險管理能力均給出了五星評級。
以固收資產打底，捕捉權益類投資機會，輔以打新增厚收益，通過科學的大類資產配置降低組合風險，嚴控回撤和波動，是包括中銀多策略在內的中銀基金絕對收益團隊旗下產品一致的運作策略。中銀基金絕對收益團隊擁有多名經驗豐富的基金經理，目前運作管理着23只基金，業績均表現穩健，截至2020年1月9日，近七成產品成立以來最大回撤不超過3%。
中銀基金權益投資部負責人、中銀多策略基金經理李建擔任中銀絕對收益團隊的投資指導人。李建本人曾兩次榮獲英華獎“三年期固定收益類投資最佳基金經理獎”，管理的產品也達成了金牛獎、金基金獎、明星基金獎和晨星獎的“大滿貫”。
此外，中銀基金研究團隊具有較強的權益類研究和債券信評能力，大類資產配置研究工作小組定期研究制定大類資產配置建議，為絕對收益團隊的投資決策保駕護航。（中國證券報）
四類絕對收益基金怎麼選？
廣義上來看，絕對收益基金大致可以分成這麼四大類：固收類、二級債基、靈活配置基金、量化對沖基金。
1、固收類
常規而言，純固收類都可以算是絕對收益類的基金。
不過同是固收類也有區別，按照風險從低到高(同時預期收益率也從低到高)排列的話分別是貨幣基金(比如南方天天利B)，短債基金(比如嘉實超短債，中歐短債，以及嘉合磐石這種專門在用CD/CP策略的短債增強基金)，以及中長債基金(比如招商產業債)。
“固收 ”策略基金屬於偏債品種，風險相對比較低，但額外又配置了風險類資產，基本是“固收 股票”、“固收 可轉債”、“固收 打新”的配置模式，因此預期收益水平又好於這段時間虧錢的純債基金，截至4月底，“固收 ”基金近一年的年化收益率超過6%。
小師妹從產品策略、基金經理、投研團隊這三個角度考量綜合考察了市面上近幾年的明星“固收 ”基金，僅供大家參考，不做推薦：
總的來説，在目前股市震盪、債券下跌的市場環境比較不穩定的行情下，“固收 ”基金可攻可守的屬性是比較符合穩健型投資者的，手上沒找到合適投資標的的朋友可以瞭解一下。“固收 ”策略產品的第一要義是追求穩健，挑選產品時，結合產品收益、控制回撤能力、基金經理管理水平一起來看。
2、二級債基
第二類是可以部分投資股票的二級債基，比如工銀雙利債和易方達穩健收益債，以及號稱最強二級債的博時信用債和易方達安心回報債。
年內漲幅前列的二級債基金如下：
二級債基的優勢在於，相較純債基金更具進攻性，可增厚收益；相較偏股基金，業績波動更低，也就是“震盪守得住、牛市能進攻”，能夠在給投資者提供較為舒適的投資體驗的同時，給予比較可觀的穩健收益。數據顯示，自2010年1月4日至2020年1月4日的10年間，混合債券型二級基金指數漲幅為79.23%，同期滬深300指數上漲幅度為10.67%，從長期投資角度來看，混合債券型二級基金指數收益率遠超滬深300指數。
二級債基一方面能實現顯著超越純債資產的收益，另一方面能在大多時候保持較小的波動幅度，“可鹽可甜”屬性無疑。究其原因，除了股債自身具有長期對沖性這一基礎特徵，作為混合二級債基基金經理，大多心存對波動的敬畏，不押寶於市場未來走勢或做某種風格的判斷，一方面在大類資產配置上更注重安全性和對低估值資產的挖掘，另一方面在操作上會將止盈止損提升至更加重要的位置。
此外，“固收 ”產品通常靠股票增厚收益，股票投資的絕對收益能力也是關鍵點。因此可以看到，很多“固收 ”產品都採用雙基金經理制，一位負責債券，一位負責股票。當然，也有少數特別優秀的基金經理一肩挑兩擔，股票債券一手抓，如富國基金的基金經理俞曉斌和張明凱，就是兩位“股債雙修”的非典型債券基金經理，他們對股票市場、期貨市場也有涉獵。據瞭解，他們做投資時不僅會參考宏觀層面的PMI等經濟數據，還會參考微觀層面的上市公司財務、商品期貨情況等。目前，富國基金在二級債基佈局較廣，其中就包括富國穩健增強、富國優化增強、富國收益增強、富國可轉債等產品。富國穩健增強、富國優化增強屬於絕對收益序列，更傾向於實現低迴撤控制下的收益增長；富國收益增強、富國可轉債屬於相對收益序列，力爭在波動中戰勝跟蹤指數和同類產品。
3、靈活配置型基金
第三類是以絕對收益為目標的靈活配置型基金，比如廣發趨勢優選，安信穩健增值和長安鑫益增強混合。
市場上靈活配置型基金也不少，具體如何選擇？
一、看業績表現，長期業績優良為首選。以下為截止5月13日，年內排名前20的靈活配置型基金。
二、看基金經理。基金經理是一隻基金的靈魂，基金那麼多，那麼基金經理肯定也多，選基金經理優先選擇任職時間超過3年以上的。
能夠超過10年以上那就更牛了，目前全市場任職時間超過10年的基金經理一共為48位，而每年超越基金回報10%的基金經理，只有4位。他們分別是朱少醒、董承非、曹名長和周蔚文。
通過這兩個條件我們就很容易選擇出優質的靈活配置型混合基金。對於最求穩健的投資者來説，靈活配置型混合型基金就是一個很好的選
4、量化對沖基金
第四類是量化對沖類的基金，比如海富通阿爾法對沖和匯添富絕對收益。
隨着避險情緒上升，量化對沖公募產品受到市場歡迎。公募投研人士指出，量化對沖策略優勢在於通過對沖手段剝離市場風險，進而獲得純阿爾法收益，是低利率環境下較好的投資工具選擇。但公募對沖型產品受到較強的產品契約約束，投資者應根據自身風險偏好，通過考察產品的波動性等因素進行細緻選擇。
從理財替代的角度來講，第一類大多防禦過度而收益略不足，第二類則大多收益不錯但防禦略不足，反倒是第三類和第四類似乎能徘徊在牛A和牛C之間，投資者可重點關注。（財富號）
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