冷眼看中報｜遠洋增收不增利 盈利能力持續弱化

增收不增利，讓原本掙錢能力就比較弱的遠洋集團（03377.HK）如雪上加霜。8月17日，南方+房產頻道記者從遠洋集團發佈的2020上半年中期業績報告獲悉，受市場及疫情影響，該集團2020年上半年銷售額同比大降三成，雖營業收入錄得193.74億元，同比上一年同期增長16.7%，創下公司歷史新高，但歸母淨利潤卻僅有12.23億元，同比大降34.79%，同時，平均淨資產收益率、總資產淨利率和淨利率均有不同程度的縮水，顯示其盈利能力繼續弱化。值得一提的是，今年上半年，遠洋集團的平均淨資產收益率僅為2.44%，遠低於去年行業平均水平。

遠洋新幹線（深圳）。資料圖片。

作為南方產業智庫上市房企60健康指數（HFI-60）監測企業，遠洋上半年錄得合同銷售金額418億元，下降幅度達30%，降幅在目前已有財務預告的上市房企裏邊格外顯眼。2018年遠洋集團的年度銷售額首次突破千億大關，2019年該項數字更是達到了1300億元的歷史峯值。今年下半年若無太大起色，很可能跌出千億銷售房企名單。

遠洋集團核心財務指標變化。圖表來源：東方財富

在“南移西拓”口號引領下，遠洋集團今年上半年在土拍市場表現並不起眼。數據顯示，今年上半年，遠洋集團共購入16幅土地及2個成熟項目，總樓面面積及應占權益面積分別約為201.4萬平方米和117.1萬平方米。截至2020年上半年，遠洋集團已佈局51個城市，總土地儲備4782萬平方米，其中二級開發土地儲備3742萬平方米，深圳舊改鎖定項目334萬平方米，一級開發706萬平方米。

記者還注意到，上半年遠洋總負債同比上年同期有所下降，但短期負債幾近翻倍增長。相對比較亮眼的是其現金流，期末餘額達到了418.99億元，大幅超出220.40億元的短期債務。根據中報，遠洋今年上半年的淨借貸比為65%，比去年年底下降12個百分點，為近幾年來的較低值。

據悉，遠洋集團銷售聚焦六大核心區域，其中北京地區29%，環渤海地區21%，華東地區24%，華南地區14%，華中地區5%，華西地區7%。產品結構方面, 集團以快週轉的適銷產品為主，住宅類產品佔比達89%。預計2020年下半年可售資源相對充足，佔全年總可售資源的65%,約1300億元。

回顧

冷眼看財報：從毫末洞察行業風雲變幻

【記者】馮善書

【統籌】趙兵輝 馮善書 張西陸

【海報】鄭煒良 週中雨

【出品】南方產業智庫

【作者】 馮善書；鄭煒良；週中雨

【來源】 南方報業傳媒集團南方+客户端