具有完整硅烷產業鏈、有機硅新材料生產商晨光新材8月4日正式登陸主板。在完整產業鏈的支撐下，不斷鑄造自己的領先地位和夯實企業的抗風險能力，晨光新材近年來的營業收入一直保持穩定增長，穩定的業績表現，高達2.10億的未分配利潤，都讓其不失為一隻“現金奶牛”。
《投資者網》吳微
8月4日，A股功能性硅烷第一股--晨光新材（605399）正式上市。這傢俱有完整硅烷產業鏈的有機硅新材料生產商，上市三天便迎來三個漲停板。數據顯示，晨光新材發行價13.16元/股，截至發稿，股價已接連上漲至22.94元/股，漲幅高達74.32%
資料顯示，晨光新材主要從事功能性硅烷基礎原料、中間體及成品的研發、生產和銷售。作為重要的工業基礎原材料，有機硅材料也素有“工業味精”之稱。
數據顯示，2018 年至 2019 年，晨光新材功能性硅烷（不含中間體）產量分別為 2.06 萬噸、2.95 萬噸；銷量分別為 1.92萬噸、2.82 萬噸；功能性硅烷主營業務銷售收入分別為 6.71 億元、6.90 億元。當期實現淨利潤分別為：1.34億元、1.19億元；淨利潤分別為20.05%、17.22%。同期，公司淨資產收益率均維持在30%左右，在申萬化工行業中處於較高水平。
產業鏈完整 行業地位領先
功能性硅烷的應用領域十分廣泛，主要應用於高技術含量的工業品中，目前功能性硅烷主要添加在橡膠、塑料、塗料等產品中，用於改善相關產品的物理、化學性質。
技術含量高、產能有限，晨光新材生產的功能性硅烷產品還遠銷海外。2017年-2018年，晨光新材的出口收入分別為7899.82萬元、1.86億元和1.29億元，佔當期營業收入的比例分別為16.63%、27.79%和18.71%。
值得注意的是，目前在國內功能性硅烷市場，產量較大的企業主要有晨光新材、湖北新藍天新材料股份有限公司、荊州江漢精細化工有限公司以及待上市的宏柏新材（605366.SH）等。
此外，因晨光新材具有完整硅烷產業鏈，湖北新藍天新材料股份有限公司、安徽硅寶有機硅新材料有限公司，以及湖北武大有機硅新材料股份有限公司等企業還從晨光新材購買中間體，用於功能性硅烷產品的再加工。
募資打造最完整硅烷產業鏈
功能性硅烷雖然屬於化工產業中的一個細分產品，但其應用卻十分廣泛，素有“工業味精”之稱。
在化學性質上，功能性硅烷產品技術集中度高，對安全生產也有較高要求，具有較高的行業壁壘。此外，近年來化工行業安全事故頻發，企業拿到新建產能許可的難度也越大越大，化工行業的牌照稀缺度越來越高，這也為功能性硅烷行業築造了另一道護城河。
目前，功能性硅烷這個化工行業中的一個細分領域，未被國內大型化工企業所重視，因此大型企業介入度低，行業集中度不高，這也為晨光新材這樣的企業提供了更大的發展空間。在募投的年產6.5萬噸有機硅新材料技改擴能項目完成後，即在功能性硅烷產業鏈和產能上，晨光新材的優勢將更加明顯。
一方面，晨光新材“苦練內功”，夯實基礎；另一方面，在功能性硅烷行業中不斷加強自己領先地位，讓企業有着很強的抗風險能力。此外，近日因黎巴嫩港口的化學品硝酸銨爆炸事故，國內計劃加強化工企業安全生產的管理，化工企業的入門門檻將越來越高。
資料顯示，儘管2019年晨光新材的產品出口收入因中美貿易摩擦而減少30.71%，但同期公司的營業總收入依舊同比增長了2.83%。
據最新招股書，2020 年1-6月，晨光新材實現營業收入為 2.95億元 至 3.25億元，較上年同期的變動是-0.77%至9.32%；扣非後歸母淨利潤為4588.73至5055.38萬元，較上年同期的變動為2.53%至12.96%。在2020年上半年貿易摩擦，以及疊加疫情的嚴峻挑戰下，公司依舊交出了一份優秀成績單。
尤其值得一提的是，晨光新材手握資金充裕。截至2019年末，其未分配利潤高達2.10億元，這些利潤將歸發行後的所有股東。此外，從公司的行業地位與業績表現來看，晨光新材無疑是功能性硅烷這個化工細分行業中的小龍頭，其穩定的業績表現，鉅額可分配的利潤，都讓其不失為一隻“現金奶牛”。（思維財經出品）■