需求持續釋放，水泥價格連續上漲，行業龍頭市盈率不足10倍

市場需求旺盛，水泥價格指數連漲四周，水泥行業將持續發力。

截止9月10日，華東地區水泥價格為446.8元/噸，與9月1日的價格相比漲幅為1.36%。

根據中國水泥網編制的全國水泥價格指數顯示，水泥價格指數連漲4周，仍然低於去年同期水平。中國水泥研究院首席研究員表示是，水泥價格自7月開始回升，截至目前全國水泥價格指數上漲接近4%，相對比於去年同期，上漲時間點提前了半個月左右。一方面是由於之前疫情和超長梅雨雙重影響下，水泥價格正處於超跌修復階段；另一方面得益於當前國內水泥市場需求正處於旺盛階段。

水泥行業將持續利好

今年上半年，水泥市場需求下滑嚴重，一季度受疫情影響，全國水泥產銷量大幅度下降23.93%，是進入本世紀以來的最大跌幅；二季度隨着疫情逐漸好轉，前期被積壓的水泥需求得到釋放，價格出現回升勢頭。然而，好景不長，6月又迎來持續強降雨天氣，水泥價格尚未走完升勢便低頭向下，部分區域累計價格跌幅達到或超過100元/噸。

隨着基建、房地產行業發力，水泥市場需求接下來將會持續釋放。一方面是上半年中央政府和地方政府密集推出的一大批基建項目接下來將陸續取得進展，另一方面，十三屆全國人大三次會議代表提出要高度重視鄉賢迴歸創業和居住問題，保護農民合法權益，不得以退出宅基地作為農民進城落户的條件。此政策表明未來對農村住房改建限制將大大降低，農村自住房建造風潮再起，將在一定程度上激發農村建材市場活力。

此外，從水泥庫容比數據來看，近期水泥庫容比降至57%，創下8年來的同期新低，其中長三角地區庫存已降至45%-50%。供給端吃緊加上需求端持續釋放，將會持續拉動水泥價格上行。業內人士分析，“金九銀十”傳統旺季的到來，疊加傳統基建的復甦，水泥市場行情向好趨勢有望延續，加之差異化錯峯、分級管控預案的深入，水泥價格也將更加平穩，重演過去大漲大跌的概率較小，預計後期水泥價格仍有繼續上漲的可能。

多隻概念股績優

證券時報·數據寶統計顯示，水泥板塊的上市公司有18家，今日有14家水泥概念股的股價上漲。從今年行情來看，18股股價年內平均上漲18.69%，大幅跑贏同期大盤。但自8月以來，板塊內多數股回調較猛。18只股的股價自8月以來的平均下跌9.27%，跑輸同期大盤。

水泥板塊市值規模合計5408.48億元。其中市值最大的是海螺水泥，總市值達到2961.46億元，是18家水泥概念股中唯一市值上千億的公司。海螺水泥在中國有"泥中茅台"之美譽，是中國最大的全國性水泥生產商、單噸盈利最好的水泥企業，海外擴張到柬埔寨、老撾等東南亞國家。公司上半年淨利潤達到160.69億元，同比增長5.31%。

上峯水泥的行業綜合競爭力排在前三位，公司水泥主業產能規模居行業前20強，在全國9個省份和境外的吉爾吉斯斯坦等國家擁有約40多家子公司。公司上半年淨利潤達到10.09億元，同比增長6.15%。

板塊中有15股滾動市盈率低於30倍。疊加業績數據看，有多隻低估值的績優股。半年水泥行業雖受疫情影響嚴重，但超半數股實現淨利潤同比增長。其中亞泰集團和博聞科技的淨利潤增長幅度排在前兩位，分別同比增長218.70%和109.89%，實現業績翻倍。還有8只股的市盈率不足15倍，且淨利潤同比實現增長的，分別是寧夏建材、祁連山、塔牌集團、萬年青、上峯水泥、海螺水泥、金圓股份和天山股份。