融通基金鄒曦：週期股投資有望迎來高光時刻

　　融通基金權益投資總監鄒曦表示，2020年危中有機。中國率先地對疫情進行了有效控制，至暗時刻已經過去。“投資是‘買未來’而非‘買過去’，不要浪費任何一次危機。”

　　基於此判斷，鄒曦於4月28日正式推出新基金——融通產業趨勢。鄒曦專注週期，是基建投資的“老司機”。

　　“目前對國內市場相對樂觀，今年大概率是周期股的大年。”鄒曦認為，週期股企業有盈利支撐。三月下旬以來，隨着房地產項目的復工率提高、基建項目實現滿產，水泥的出貨量已快速上升，週期股內部的結構性趨勢相對明顯。

　　鄒曦進一步分析，目前週期核心資產的穩定性較強，業績持續超預期。隨着一季度銷售數據、一季報的陸續發佈，週期股估值可能獲得提升，出現戴維斯雙擊。“預計二季度、三季度可能會是週期股的高光時刻。”

　　具體來看，鄒曦更看好與內需相關，尤其是與基建投資相關的領域，看好供需結構優化、具有長期增長潛力的週期核心資產，包括工程機械、重卡、水泥等行業的龍頭公司。

　　其中，“工程機械行業或將迎來量價齊升的向上行業景氣度。” 鄒曦説。今年3月，全國共計銷售各類挖掘機械產品4.94萬台，較去年3月的銷量增長了11.6%。去年3月，全國挖掘機銷量創下了歷史最高水平。“同時，龍頭公司日前紛紛宣佈提價，挖掘機、混凝土泵車產品價格將上調5%-10%。”

　　從水泥行業來看，鄒曦認為，在全國沒有完全復工的情況下，華東地區、華南地區在3月初的水泥出貨量已經達到八成，在歷史同期處於最高水平。三月下旬以來，隨着房地產復工率的逐步提高、基建項目實現滿產，水泥出貨量有可能超過歷史的最高水平。

　　就行業格局來看，鄒曦表示，去產能後，行業集中度獲得提升，基本實現了區域壟斷。另外，水泥存在運輸半徑、不可庫存的限制，淡季生產不會對旺季形成衝擊。生產可以隨開隨停，通過減產應對水泥需求的減少。“整體來看，行業在未來五年、十年大概率將保持個位數的盈利增長。”

（文章來源：中國證券網）